主題：2010年報呈現(xiàn)四高 163家公司送轉(zhuǎn)10股以上

2011年04月16日 08:20 深圳商報




　　截至4月14日，兩市共1544家上市公司已披露2010年報，占上市公司總數(shù)超過七成。并且，總市值排名前100位的上市公司中已披露2010年報的占比接近九成。據(jù)本報統(tǒng)計顯示，2010年兩市上市公司募資總額創(chuàng)下歷史新高，業(yè)績增長超過40%。與此同時，高派現(xiàn)與高送轉(zhuǎn)的上市公司數(shù)量幾乎同比翻番。盡管如此，上市公司高管的“瘋狂”分紅和加薪，以及流通股高昂的持股成本，注定了普通投資者仍難以分享上市公司的高速成長。

　　業(yè)績 篇

　　上市公司去年業(yè)績增幅逾40%

　　“兩油四行”利潤占比同比略降

　　已公布的2010年報顯示，上市公司四季度業(yè)績在三季度環(huán)比增長的情況下再接再厲，全年凈利潤增幅達(dá)41.22%。其中，石化與銀行業(yè)仍是A股“最賺錢”公司。

　　2010業(yè)績同比增四成

　　事實上，2010年三季報發(fā)布時，市場對全年業(yè)績能否保持40%左右的增長分歧較大，尤其對四季度能否環(huán)比增長信心略顯不足。據(jù)WIND資訊統(tǒng)計，截至4月14日，兩市已披露年報的1544家上市公司實現(xiàn)營業(yè)收入14.96萬億元，凈利潤1.6萬億元，較2009年分別增長36.52%和41.22%。而該1544家可比公司四季度實現(xiàn)凈利潤4264億元，環(huán)比增長5.72%。

　　不僅如此，已披露年報公司平均每股指標(biāo)出現(xiàn)明顯攀升。1544家上市公司平均基本每股收益0.53元，較2009年的0.44元增長超過20%；平均攤薄凈資產(chǎn)收益率18.69%、每股凈資產(chǎn)4.49元較之2009年的13.26%、2.86元均大幅增長。

　　但不容忽視的是，已披露年報上市公司每股經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為0.41元，相比2009年同期的0.69元出現(xiàn)明顯下降。并且，投資收益比重出現(xiàn)下降。

　　“兩油四行”利潤占比略降

　　隨著石化、銀行等板塊年報基本披露完畢，2010年A股利潤的分布格局基本浮出水面。

　　據(jù)本報統(tǒng)計，在已披露年報上市公司的1.6萬億元凈利潤中，中國石油(12.02,0.00,0.00%)與中國石化(8.89,0.07,0.79%)分別占1506億元和768億元，合計占比超過14%。此外，銀行板塊除南京銀行(11.50,0.18,1.59%)、寧波銀行(13.86,0.06,0.43%)2家城市商業(yè)銀行以外，已公布年報的14家商業(yè)銀行凈利潤合計超過6796億元，占已公布上市公司凈利潤總額比例超過42%。而四大國有商業(yè)銀行合計實現(xiàn)凈利潤5056億元，占銀行板塊的74%。其中，工商銀行(4.70,0.07,1.51%)以1660億元的凈利潤蟬聯(lián)A股最賺錢上市公司。

　　由此，“兩桶油”和“四大行”凈利潤總額約占已公布上市公司凈利潤總額的45%，與2009年44%的水平基本持平。這也意味著，隨著上市公司2010年報于4月末披露完畢，今年“兩桶油”和“四大行”利潤總額占比有望同比略降。

　　值得一提的是，房地產(chǎn)公司業(yè)績也頗為不俗。目前已公布年報的公司達(dá)89家，占比約65%；累計凈利潤達(dá)547億元，已遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過2009年全部地產(chǎn)類上市公司利潤總額(473億元)。

　　創(chuàng)業(yè)板增長低于A股平均水平

　　此外，創(chuàng)業(yè)板公司2010年業(yè)績也輪廓初顯。據(jù)本報統(tǒng)計，截至昨日，已有166家創(chuàng)業(yè)板公司披露2010年報，合計盈利126億元，相比2009年同期可比數(shù)據(jù)增長35.5%。不僅如此，該數(shù)字已超2009年全體創(chuàng)業(yè)板公司的凈利潤總額。

　　盡管如此，創(chuàng)業(yè)板年報“變臉”數(shù)量仍相對較高。據(jù)統(tǒng)計，目前已披露年報中，凈利同比下滑的上市公司已有16家。其中，寶德股份(15.170,-0.14,-0.91%)以51%的利潤降幅位居首位。

　　業(yè)績增長的公司中，向日葵(24.490,-0.02,-0.08%)、東方日升(30.490,-0.51,-1.65%)、新研股份(87.800,1.87,2.18%)、匯川技術(shù)(132.510,0.00,0.00%)、星河生物(26.340,-0.96,-3.52%)和雙林股份(35.840,-0.34,-0.94%)等2010年業(yè)績同比翻番。

　　同時，有64家已公布年報創(chuàng)業(yè)板公司2010年增長率超過40%，占比尚不足已披露年報的四成，意味著創(chuàng)業(yè)板大部分上市公司均未跑贏A股整體業(yè)績增幅。

　　募資 篇

　　去年募資總額近萬億元

　　2010年靚麗的業(yè)績增長，始終難掩A股市場化發(fā)行改革的隱痛。隨著2010年上市公司加速擴(kuò)容，2010年A股首發(fā)和再融資規(guī)模、發(fā)行市盈率、首次發(fā)行費用不僅創(chuàng)下歷史新高，并且呈加速上升態(tài)勢。可喜的是，包括中國石油、工商銀行等公司上市以來累計分紅總額已超融資額，但由于實際流通股占比較小，普通投資者仍難以分享其利潤成長。

　　據(jù)WIND資訊統(tǒng)計，2010年A股實際募集資金總額達(dá)9865億元，創(chuàng)下2007年以來的新高，相比2009年幾乎翻番。不僅如此，2010年A股首發(fā)新股數(shù)量達(dá)580只，募集資金4709億元，一舉突破2007年首發(fā)募集4381億元的高點，募資規(guī)模約為2009年的2.4倍。

　　與此同時，A股首發(fā)市盈率自2005年的20倍左右逐漸走高，2010年更創(chuàng)下59.33倍的歷史新高。令人咋舌的是，2010年僅首發(fā)發(fā)行費用就高達(dá)211億元，幾乎為2009年的3倍，2008年的7倍。即使是首發(fā)募資金額相當(dāng)?shù)?007年，首發(fā)發(fā)行費用也僅為89億元。

　　在二級市場回暖的背景下，再融資也持續(xù)升溫。據(jù)本報統(tǒng)計，2010年增發(fā)家數(shù)達(dá)170家，增發(fā)實際募資3726億元，與之相伴的增發(fā)費用超過45億元，創(chuàng)下歷史新高。

　　而2010年增長速度最快的無疑是配股融資。數(shù)據(jù)顯示，2010年共18家公司進(jìn)行配股，2009年同期僅為10家，此前往年僅為個位數(shù)。而18家公司2010年配股募集資金達(dá)1429億元。隨著對銀行資本金監(jiān)管趨嚴(yán)，上市銀行加速再融資成為配股驟增的主要原因。

　　但值得關(guān)注的是，截至2010年度，上市公司累計募資派現(xiàn)比的排名顯示，有130家上市公司的累計現(xiàn)金分紅總額超過募集資金額。

　　據(jù)本報統(tǒng)計，截至2010年末，已有5家上市公司累計派現(xiàn)逾千億元，分別為工商銀行、中國石油、建設(shè)銀行(5.28,0.06,1.15%)、中國銀行(3.46,0.02,0.58%)與中國石化。其中，工商銀行自2006年上市以來累計現(xiàn)金分紅高達(dá)1616億元位居榜首，而其合計融資為1053億元。因此其派現(xiàn)總額已相當(dāng)融資額的1.54倍。與之類似的，中國石油除2007年首發(fā)上市融資668億元以外，現(xiàn)金分紅總額達(dá)1561億元，是其融資額的2.34倍。

　　盡管如此，普通投資者仍只能分享上述公司利潤成果的極小部分。如中央?yún)R金與財政部合計持有工商銀行總股本超過70%的股份，因此實際上包括機(jī)構(gòu)投資者和散戶投資者的120多萬戶股東僅能分享不足三成的現(xiàn)金分紅。

　　而從派現(xiàn)募資比來看，以寧滬高速(7.01,0.05,0.72%)為代表的二線藍(lán)籌成為高分紅的典范。截至2010年末，寧滬高速僅2001年首發(fā)融資6.3億元，期間連續(xù)10年現(xiàn)金分紅，累計現(xiàn)金分紅超過91億元。派現(xiàn)募資比高達(dá)14.55，位居兩市首位。緊隨其后的深赤灣A(17.07,-0.24,-1.39%)除首發(fā)融資2.68億元以外也再無融資紀(jì)錄，累計現(xiàn)金分紅近29億元，派現(xiàn)額為募資額的7倍多。而兗州煤業(yè)(36.39,-0.61,-1.65%)、三精制藥、煙臺萬華(26.32,0.00,0.00%)、深南電、S上石化(10.49,0.02,0.19%)、鹽湖鉀肥(57.99,1.69,3.00%)等6家上市公司累計派現(xiàn)額均在融資額的5倍以上。

　　與之形成對比的是，截至2010年末，兩市仍有344家上市公司自上市以來零分紅，其中不乏南方航空(8.27,0.05,0.61%)、華泰證券(14.80,0.16,1.09%)、中國一重(5.55,-0.03,-0.54%)、中國化學(xué)(7.64,-0.17,-2.18%)等融資額超百億元的上市公司。甚至還包括旭飛投資(13.41,-0.74,-5.23%)、中潤投資、中原環(huán)保(11.92,-0.12,-1.00%)、光華控股(13.59,-0.12,-0.88%)、中福實業(yè)、西北軸承(15.24,-0.28,-1.80%)、英特集團(tuán)(10.99,0.19,1.76%)、中茵股份、西藏旅游(16.71,-0.30,-1.76%)等30家非ST上市公司，且上市時間均在2002年以前。

　　分紅 篇

　　高分紅大筆落入大股東口袋

　　在盈利攀升的同時，上市公司現(xiàn)金分紅水平也明顯提升。不包括送轉(zhuǎn)股在內(nèi)，上述1544家上市公司已實施或公布分紅預(yù)案的高達(dá)1079家，占比高達(dá)69.88%，兩項指標(biāo)均已遠(yuǎn)超2009年整體水平。據(jù)統(tǒng)計，2009年實施分紅的上市公司總計僅1045家，占比約61.83%。

　　163家公司送轉(zhuǎn)10股以上

　　據(jù)統(tǒng)計，在1544家上市公司，已有138家上市公司已經(jīng)實施或等待實施2010年度分配方案。已實施完畢的上市公司中，大富科技(61.400,-0.90,-1.44%)以每10股派12.3元(含稅)暫居首位，華平股份(33.840,-0.73,-2.11%)、搜于特(35.88,-0.32,-0.88%)也實施了10派10的現(xiàn)金分紅方案。

　　送轉(zhuǎn)股方面，分紅方案已獲通過的上市公司中，每10股送轉(zhuǎn)超過10股的上市公司共45家。其中，梅花集團(tuán)、華平股份、尤洛卡(37.290,0.09,0.24%)、金通靈(17.300,-0.27,-1.54%)、迪康藥業(yè)(10.04,0.68,7.26%)的送轉(zhuǎn)股比例均在每10送轉(zhuǎn)15股以上，且均已實施完畢。

　　此外，分配方案已獲股東大會通過，或已形成董事會預(yù)案的上市公司高達(dá)941家。其中派現(xiàn)最高的貴州茅臺(172.38,-3.36,-1.91%)每股稅前分紅2.3元；緊隨其后的海普瑞(128.35,1.40,1.10%)每股稅前分紅2元，目前僅該兩家公司每股派現(xiàn)金額超過2元。而包括羅萊家紡(67.02,-0.56,-0.83%)、張裕A(87.31,-0.48,-0.55%)、匯川技術(shù)、瀘州老窖(43.65,-0.53,-1.20%)、洋河股份(209.00,-2.10,-0.99%)、漢森藥業(yè)、巨星科技(37.82,0.76,2.05%)、浙江永強(qiáng)(33.13,0.00,0.00%)、日發(fā)數(shù)碼(45.39,-0.59,-1.28%)、華銳風(fēng)電(73.88,0.37,0.50%)與潞安環(huán)能(66.44,-1.21,-1.79%)均已公布10派10的現(xiàn)金分紅預(yù)案。

　　而尚未實施分配方案中，每10股送轉(zhuǎn)股超過10股的上市公司多達(dá)118家，加上此前已實施完畢的上市公司共計163家，占已公布年報上市公司比例超過10%，占分紅上市公司總數(shù)的15%。而2009年實施每10送轉(zhuǎn)10股以上分配方案的上市公司僅69家，僅占當(dāng)年實施分紅上市公司總數(shù)的6.5%。

　　高分紅亂象叢生

　　記者還注意到，盡管2010年度高送轉(zhuǎn)比例大幅上升，卻有部分公司是在現(xiàn)金流拮據(jù)的情況下為之。與此同時，繼IPO之后上市公司資金大筆落入公司高管及大股東的口袋，高分紅成為公司高管及大股東的“二次”造富運動。

　　在已公布年報的新股中，不少公司都拋出了誘人的股本送轉(zhuǎn)或現(xiàn)金分配方案。而值得關(guān)注的是，其中部分公司業(yè)績差強(qiáng)人意，部分甚至頂著業(yè)績停滯的壓力實施分紅擴(kuò)股。

　　如已公布年報的鼎泰新材，2010年凈利潤僅2375.72萬元，同比下降43%；每股收益0.32元，同比下降55%；同時，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為－7882.8萬元，同比大降768.82%。盡管在業(yè)績大幅下滑、現(xiàn)金流“告急”的情況下，鼎泰新材仍推出了擬10股派5元(含稅)，接近4000萬元的分紅金額已大幅超過當(dāng)期凈利潤。不僅如此，這已是鼎泰新材在連續(xù)三年業(yè)績下滑的同時，連續(xù)第三年進(jìn)行大筆分紅。

　　而鼎泰新材年報顯示的前十大股東均為自然人。公司董事長劉冀魯持股比例最大，達(dá)46.14%，持股數(shù)量為3590.8萬股，此次可獲得分紅金額達(dá)1795萬元。公司總經(jīng)理劉凌云(董事長之女)持有742.8萬股，位列第二大股東，此次可獲得分紅金額為371.4萬元。其余8位自然人中有5位為公司高管，且在此次分紅中合計可分得超過400萬元。

　　與鼎泰新材相似的是，華平股份堪稱是最慷慨的新股“送配王”。公司2010年實現(xiàn)收入1.03億元，凈利潤4840.66萬元，同比僅分別增長1.71%和10.29%；然而，公司卻推出了“10轉(zhuǎn)15派10元”的送配方案。從公司股東的獲利來看，華平股份前四大股東均為公司高管，合共持有2040萬股，約占總股本的51%，在高派現(xiàn)“盛宴”中輕松拿走分紅超過2000萬元。

　　李鋰(專欄)夫婦分紅達(dá)5.76億

　　而曾經(jīng)締造了中國首富神話的海普瑞，也要將造富神話進(jìn)行到底。“擬10轉(zhuǎn)10派20”的高額分紅讓李鋰夫婦再次笑納5.76億元。

　　海普瑞的2010年報顯示，公司實現(xiàn)營收38.53億元，凈利潤12.06億元，同比分別增長73.26%和49.50%，均創(chuàng)下歷史最高水平。在此基礎(chǔ)上，公司擬分配現(xiàn)金股利總額達(dá)8億元，占去凈利潤的2／3。

　　類似情況還包括，上市僅不到一年的創(chuàng)業(yè)板上市公司金通靈，盡管2010年利潤總額為6485萬元，相比2009年下滑近1000萬元，公司仍公布了每10股派2元的分配方案，相當(dāng)于現(xiàn)金分紅4000萬元。而董事長季偉與董事季維東兩兄弟以持股44.22%的比例分得1768萬元。

　　而鄒節(jié)明家族控制的桂林三金(23.06,-0.26,-1.11%)2010年實現(xiàn)凈利潤2.58億元，相比2009年下滑14%，但仍推出“10轉(zhuǎn)3派2.2元”的高分紅方案，累計現(xiàn)金分紅9000萬元，鄒節(jié)明家族直接或間接獲取分紅即高達(dá)3335萬元。

　　更不可思議的是，渝三峽A(14.41,-0.11,-0.76%)2010年凈利潤僅3528萬元，同比大幅下滑82.68%，但同期推出每10股派1元的送配方案，相當(dāng)于現(xiàn)金分紅1734萬元、類似情況還出現(xiàn)在奧克股份(34.400,0.80,2.38%)、鼎漢技術(shù)(31.850,-0.58,-1.79%)、雙龍股份(23.250,-0.64,-2.68%)、宗申動力(9.82,0.02,0.20%)、凱撒股份(20.58,-0.44,-2.09%)、普利特(37.91,-0.29,-0.76%)等家族控制的上市公司。

　　但值得注意的是，上述公司大股東和高管大多在公司上市前就持有大量股份，相比每股1元乃至幾毛錢的持股成本，僅2010年度分紅獲利就已高達(dá)數(shù)倍，與二級市場投資者的分紅收益率大相徑庭。

　　薪酬 篇

　　高管薪酬前20名

　　集中在金融和地產(chǎn)

　　隨著2010年權(quán)重上市公司年報紛紛浮出水面，高管薪酬排名也逐漸清晰。金融、地產(chǎn)行業(yè)高管仍穩(wěn)居收入榜前列。截至目前，中國平安(54.18,1.01,1.90%)執(zhí)行董事張子欣以稅前1067萬元居于首位。中國平安董事長馬明哲、深發(fā)展董事長肖遂寧年薪均同比翻番。

　　金融地產(chǎn)薪酬最高

　　據(jù)本報統(tǒng)計，2010年度證監(jiān)會13個行業(yè)分類中，金融保險業(yè)高管以平均132.9萬元的薪酬穩(wěn)居首位。排名第二的房地產(chǎn)業(yè)為46.31萬元，采掘業(yè)為41.57萬元。而平均薪酬最低的農(nóng)林牧漁行業(yè)上市公司高管平均為16.13萬元。

　　與之相伴的是，房地產(chǎn)業(yè)的高管平均薪酬為職工平均薪酬的4.22倍，成為收入差距最大的行業(yè)。而社會服務(wù)、金融保險、批發(fā)零售、傳播文化、農(nóng)林牧漁與制造業(yè)高管薪酬均為職工薪酬的3倍以上。

　　就上市公司而言，2010年度高管平均薪酬最高的為廣發(fā)證券(39.84,0.11,0.28%)，平均薪酬達(dá)421萬元。此外，萬科A(8.90,0.10,1.14%)、中國平安、金鳳科技、華遠(yuǎn)地產(chǎn)(5.45,0.05,0.93%)、華銳風(fēng)電、深發(fā)展A(18.73,0.54,2.97%)、民生銀行(6.10,0.08,1.33%)、中信銀行(5.82,0.12,2.11%)、招商銀行(15.18,-0.13,-0.85%)與美的電器(18.39,-0.35,-1.87%)的高管平均薪酬均在200萬元以上。與此同時，有134家上市公司高管平均薪酬低于10萬元。其中，金馬集團(tuán)(34.25,0.57,1.69%)高管平均年薪僅1.46萬元。其中，公司的財務(wù)總監(jiān)周慶安年薪僅2600元。

　　有的業(yè)績下滑照常加薪

　　就高管薪酬的縱向比較看，2010年上市公司董事長的平均年薪由2009年的59.48萬略將至56.61萬元，總裁和CEO的平均年薪則由50.46萬元升至61.08萬元，副總經(jīng)理由36.56萬元升至40.49萬元，表明2010年高管薪酬整體看漲。

　　然而，高管薪酬的增長并非與公司業(yè)績正相關(guān)。本報統(tǒng)計顯示，已公布年報上市公司中有54家公司高管平均薪酬同比翻番，其中有8家上市公司業(yè)績同比下滑，另有5家上市公司業(yè)績增長僅為個位數(shù)。而業(yè)績增長率低于已公布年報上市公司平均水平的達(dá)38家，占比七成。

　　其中，廣發(fā)證券以超過52倍的平均薪酬增長率位居榜首。事實上，2010年廣發(fā)證券營業(yè)收入下滑2.4%，凈利潤下滑超過14%。此外，收入下滑2.13%的鳳凰股份(12.30,-0.21,-1.68%)，2010年高管平均薪酬暴漲6倍。而華蘭生物(39.73,-0.96,-2.36%)、電子城等個位數(shù)增長的上市公司高管平均薪酬增長也均超過4倍。

　　有公司高管加薪卻拒絕分紅

　　而在高管薪酬居前的上市公司中，高管加薪但上市公司拒絕分紅的情況也并不鮮見。

　　如2010年深發(fā)展多數(shù)高管收入接近翻番。其中，董事長肖遂寧去年薪酬為825萬元，同比大幅增長95.96%。執(zhí)行董事、副行長胡躍飛達(dá)516萬元，同比增長72.58%。雖然深發(fā)展業(yè)績持續(xù)增長，高管收入翻倍，但深發(fā)展自2008年以來連續(xù)三年未進(jìn)行分紅。深發(fā)展A在年報中對此表示，把經(jīng)過各種扣除后的87.41億元未分配利潤用于補(bǔ)充資本金，留待以后年度分配。

　　平安張子欣年薪1067萬元

　　從已公布年報公司高管個人薪酬來看，中國平安執(zhí)行董事張子欣2010年薪酬最高，為稅前1067萬元人民幣，相比上一年的1170萬元略有下降，為目前所披露公司中唯一稅前年薪過千萬的公司高管。位列第二的中國平安董事長馬明哲稅前收入相比2009年增長一倍。而暫居第三位的為廣發(fā)證券董事長王志偉，年薪869萬元。

　　此外，華銳風(fēng)電董事長韓俊良與紫金礦業(yè)(7.97,0.06,0.76%)董事長陳景河，同為躋身前十位的非金融地產(chǎn)行業(yè)的高管，年薪分別達(dá)858萬元與762萬元，分列第四與第七位。

　　而排在第八與第九位的分別為萬科董事長王石(微博 專欄)和華遠(yuǎn)地產(chǎn)董事長任志強(qiáng)(微博 專欄)，其年薪分別為760萬元和758.17萬元，為已知2010年內(nèi)地房企薪酬最高的兩位高管。

　　據(jù)本報統(tǒng)計，截至已公布的年報中，共15家上市公司的35位高管年薪超過500萬元。其中，廣發(fā)證券包括董事長在內(nèi)共11人上榜，占比約1／3，成為2010年度薪酬排名的“黑馬”。

　　2010年上市公司高管薪酬前20名

　　制表

　　邢睿

　　公司簡稱 高管姓名 職務(wù)年薪(萬元) 所屬行業(yè)

　　中國平安 張子欣執(zhí)行董事1067 金融、保險業(yè)

　　中國平安 馬明哲董事長987金融、保險業(yè)

　　廣發(fā)證券 王志偉董事長869金融、保險業(yè)

　　華銳風(fēng)電 韓俊良董事長858機(jī)械、設(shè)備、儀表

　　深發(fā)展A 肖遂寧董事長825金融、保險業(yè)

　　廣發(fā)證券 李建勇總經(jīng)理799金融、保險業(yè)

　　紫金礦業(yè) 陳景河董事長762采掘業(yè)

　　萬科A 王石董事長760房地產(chǎn)業(yè)

　　華遠(yuǎn)地產(chǎn) 任志強(qiáng)董事長758房地產(chǎn)業(yè)

　　民生銀行 董文標(biāo)董事長715金融、保險業(yè)

　　民生銀行 洪崎總經(jīng)理684金融、保險業(yè)

　　萬科A 郁亮總經(jīng)理680房地產(chǎn)業(yè)

　　華發(fā)股份(11.81,0.23,1.99%) 袁小波董事長663房地產(chǎn)業(yè)

　　中國銀行 詹偉堅信貸風(fēng)險總監(jiān)652金融、保險業(yè)

　　民生銀行 喬志敏監(jiān)事會主席641金融、保險業(yè)

　　魯泰A(10.89,0.30,2.83%) 藤原英利 高級顧問633紡織、服裝、皮毛

　　廣發(fā)證券 林治海常務(wù)副總經(jīng)理632金融、保險業(yè)

　　廣發(fā)證券 秦力副總經(jīng)理621金融、保險業(yè)

　　廣發(fā)證券 曾浩副總經(jīng)理620金融、保險業(yè)

　　廣發(fā)證券 歐陽西副總經(jīng)理617金融、保險業(yè)

　　本專題撰文：深圳商報記者 黃 炎



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