主題：中國(guó)國(guó)貿(mào)：2011年毛利率將觸底回升

3月29日，中國(guó)國(guó)貿(mào)（600007.SH）證券事務(wù)代表駱洋喆在接受記者電話采訪時(shí)透露，2010年公司毛利率44%，比2009年的61.4%出現(xiàn)大幅下滑，主要因?yàn)閲?guó)貿(mào)3A項(xiàng)目前期費(fèi)用較高、開(kāi)業(yè)后折舊攤銷(xiāo)大幅上升，利息費(fèi)用不能資本化，導(dǎo)致成本費(fèi)用大幅增加。不過(guò)，2011年總權(quán)益可租面積增加近一倍，成長(zhǎng)空間打開(kāi)，毛利率可逐漸回升。

　　駱洋喆說(shuō)，2010年?duì)I業(yè)成本增加2.44 億元，同比增長(zhǎng)73%，三費(fèi)占比高達(dá)23.2%。國(guó)貿(mào)寫(xiě)字樓、商場(chǎng)定位

　　高端，需要1-2 年才能運(yùn)營(yíng)成熟，達(dá)到較高的出租率。因此短期內(nèi)成本費(fèi)用的上升快于租金收入的增長(zhǎng)，凈利潤(rùn)下降，使2010 年成為業(yè)績(jī)低點(diǎn)。

　　駱洋喆說(shuō)，不過(guò)，2011年公司一方面會(huì)保證國(guó)貿(mào)一期、二期的出租狀況，這兩個(gè)項(xiàng)目的租金收入是十分穩(wěn)定的。一方面會(huì)努力提高國(guó)貿(mào)3A的出租率，并為3B 適時(shí)開(kāi)工做準(zhǔn)備。

　　中投證券3月25日的報(bào)告顯示，截至2010 年底，國(guó)貿(mào)3A 寫(xiě)字樓出租率為40%,預(yù)計(jì)出租率要達(dá)到90%以上還需1-2年。

　　招商證券3月25日?qǐng)?bào)告顯示，2010 年北京CBD 區(qū)域空置率下降到23.7%，租金同比上漲21%。CBD 區(qū)域供給高峰期即將度過(guò)。考慮到租金的調(diào)整周期，2010 年的租金上漲會(huì)逐步反映在中國(guó)國(guó)貿(mào)的業(yè)績(jī)上。

　　2010年報(bào)顯示，中國(guó)國(guó)貿(mào)全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入10.35億元，同比增長(zhǎng)18.91%，歸屬上市公司的凈利潤(rùn)1.2億元，同比下降58.29%。每股收益0.12元，同比下降57.85%。



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