主題：VC價格將繼續(xù)上漲


發(fā)布日期：2008-06-03 作者：林穗林 來源：信息時報



　　[FACE]ico2.gif[/FACE]一季度醫(yī)藥行業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入增長19.7％，凈利潤增長36.0％。化學(xué)原料藥的收入和利潤提升最為明顯，20家原料藥企業(yè)，實現(xiàn)凈利潤7.00億元，同比增幅達163.16%。高景氣與從去年開始的原料藥價格持續(xù)上漲關(guān)聯(lián)緊密，目前漲價的原料藥種類還在增多，其中尤以各種VC等維生素類為典型。

　　進入五月份，VC價格加速暴漲，目前已達到155元/公斤, 出口價20美元/公斤的高峰，與年初相比漲了1.6倍。業(yè)內(nèi)普遍認為，VC大漲最直接的原因是國家節(jié)能減排的要求，導(dǎo)致以華北制藥、東北制藥、石家莊制藥和江山制藥為代表的國內(nèi)VC廠商紛紛限產(chǎn)，造成市場供應(yīng)偏緊。而深層次的原因則是原油及糧食價格的上漲。

　　VC的成本有兩大部分，即糧食成本和化工成本。玉米是生產(chǎn)VC最主要的原料，從全球市場看，玉米等糧食作物的價格在迅速攀升，此外原油漲價也給VC加工帶來了壓力。

　　隨著國外DSM、BASF逐步退出VC生產(chǎn)，由國內(nèi)東北制藥等四大巨頭向全球供貨，VC成為中國企業(yè)壟斷的產(chǎn)品，四大企業(yè)占據(jù)了全球80％的市場份額。

　　需求方面，通脹背景下VC的后續(xù)漲價可期，買方紛紛提前購買，這種積極的采購行為放大了全球?qū)C的需求量，更凸顯了市場上已有的供需矛盾。國內(nèi)的VC生產(chǎn)主要用于出口，雖然價格不斷攀升，但1~4月的出口增速仍達7%。由于市場對VC的需求量仍然很大，生產(chǎn)規(guī)模以萬噸計，因而即使有部分廠家進入，也暫時不會改變目前供不應(yīng)求的局面。

　　上市公司中，VC主要生產(chǎn)企業(yè)為東北制藥與華北制藥。東北制藥業(yè)績敏感性較華北制藥強。東北制藥VC45％為國外長單，35％為國內(nèi)長單，價格在6.5~7美元；20％~30％是國內(nèi)短單。 假設(shè)全年出口VC價格7美元/公斤，國內(nèi)均價55元/公斤，平均成本費用合計24元/公斤，則08年EPS為1.2元。

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