主題：中海發(fā)展：受惠高煤價(jià)

國(guó)際煤炭?jī)r(jià)格持續(xù)走高，有助推升中海發(fā)展(01138)營(yíng)運(yùn)成長(zhǎng)，建議買進(jìn)，目標(biāo)價(jià)32元。

　　
　　 中海發(fā)展為中國(guó)內(nèi)地散裝航運(yùn)業(yè)者，以油品、煤炭及其它大宗物資為主要運(yùn)輸產(chǎn)品，其中煤炭運(yùn)輸受惠中國(guó)內(nèi)地需求強(qiáng)勁，成為企業(yè)主要成長(zhǎng)動(dòng)能。2008年5月以來(lái)，內(nèi)地煤炭運(yùn)送指數(shù)創(chuàng)新高，且漲幅高達(dá)25.8%(2968升至3735)，有助推升煤炭運(yùn)輸業(yè)者營(yíng)運(yùn)表現(xiàn)，如：中海發(fā)展、太平洋航運(yùn)(02343)及中國(guó)遠(yuǎn)洋(01919)。

　　
　　 全球面臨高油價(jià)時(shí)代，預(yù)期煤炭運(yùn)價(jià)飛漲，以及BDI指數(shù)維持萬(wàn)點(diǎn)以上，將有效降低中海發(fā)展對(duì)于燃料成本高漲之沖擊。群益認(rèn)為，煤炭運(yùn)輸現(xiàn)階段為中海發(fā)展成長(zhǎng)動(dòng)能，再加上隨即而來(lái)用電高峰期，深信短期內(nèi)運(yùn)費(fèi)仍存在調(diào)漲空間，預(yù)估中海發(fā)展2008年的營(yíng)運(yùn)成長(zhǎng)為28%，凈利成長(zhǎng)26%，EPS為1.72元人民幣，目標(biāo)價(jià)32元。


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