主題：同方股份將開(kāi)啟大規(guī)模的分拆上市

　同方股份(600100)將開(kāi)啟大規(guī)模的分拆上市。

　　“非常希望成熟一個(gè)就分出一個(gè)，同方會(huì)一個(gè)一個(gè)分開(kāi)，把成熟的東西另辟一塊兒園地讓它發(fā)展得更好”。2月24日在京舉辦的第二屆紫光閣論壇上，清華控股有限公司董事長(zhǎng)、同方股份董事長(zhǎng)榮泳霖表示，通過(guò)“孵化器模式，謀求發(fā)展模式上的創(chuàng)新以及資本平臺(tái)運(yùn)作的創(chuàng)新?！?br />
　榮泳霖介紹，經(jīng)過(guò)14年的發(fā)展，同方股份圍繞信息和能源環(huán)境兩大領(lǐng)域，形成了計(jì)算機(jī)、數(shù)字城市、物聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用、微電子輻射技術(shù)、多媒體、半導(dǎo)體照明、網(wǎng)絡(luò)、軍工、數(shù)字電視、環(huán)境科技等十大主干產(chǎn)業(yè)。孵化并且培育了一批優(yōu)質(zhì)產(chǎn)業(yè)公司，培育了一批高科技產(chǎn)業(yè)的領(lǐng)軍者。

　　作為2011年同方股份分拆上市的一個(gè)序幕，2月9日，同方股份通過(guò)了《分拆子公司Technovator香港聯(lián)交所上市方案》。

　　該公司的銷(xiāo)售收入由剛成立時(shí)的109萬(wàn)元，迅速增長(zhǎng)到2010年的5.16億元(未經(jīng)審計(jì))。根據(jù)2009年該公司的實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入3.47億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為3764萬(wàn)元進(jìn)行推算，公司2010凈利潤(rùn)在5500萬(wàn)元左右，歸屬于同方股份約在2700萬(wàn)元左右。

　　不過(guò)，Technovator并非同方股份分拆上市第一家。

　　百視通是同方股份參股公司分拆上市概念的排頭兵。

　　1月11日，同方股份曾分拆出的旗下的百視通借殼廣電信息600637　成功上市。

　　1月24日，旗下子公司同方微電子擬將注入晶源電子(002049)實(shí)現(xiàn)A股上市。

　　同方股份的企業(yè)結(jié)構(gòu)決定了它的發(fā)展取向。同方股份是市場(chǎng)上非常少見(jiàn)的投資管理型業(yè)務(wù)模式，也就是榮泳霖所說(shuō)的“一種孵化器模式，主要在從事科技成果的產(chǎn)業(yè)化。”

　　“孵化器就是說(shuō)我們不斷產(chǎn)生一些獨(dú)立存在的企業(yè)放到社會(huì)上，同方14年來(lái)已經(jīng)分裂出很多的公司，在獨(dú)立地存在和發(fā)展?！睒s泳霖解釋說(shuō)。

　　按照同方股份總裁陸致成的話就是，“同方已經(jīng)形成一種‘?dāng)M風(fēng)投’的經(jīng)營(yíng)模式，通過(guò)‘技術(shù)+資本’戰(zhàn)略，把清華大學(xué)的技術(shù)孵化成了新的產(chǎn)品、新的企業(yè)和新的產(chǎn)業(yè)?！?br />
　　顯然，眼下的同方股份加快了這一步伐。

　　2010年5月，同方股份開(kāi)始調(diào)整企業(yè)的組織架構(gòu)，將原有橫向“管理型本部”變?yōu)榭v向“產(chǎn)業(yè)型本部”，即“10+2”模式。

　　陸致成當(dāng)時(shí)介紹說(shuō)，十個(gè)產(chǎn)業(yè)本部是數(shù)字城市、物聯(lián)網(wǎng)、數(shù)字電視、計(jì)算機(jī)、微電子、知網(wǎng)、半導(dǎo)體照明、多媒體、軍工、環(huán)境，另外兩個(gè)公司是泰豪(人環(huán))和威視?！?0+2”布局于信息、能源環(huán)境兩個(gè)產(chǎn)業(yè)方向上，由99個(gè)子公司按照產(chǎn)業(yè)屬性組合而成。

　　在信息產(chǎn)業(yè)和新能源領(lǐng)域，同方幾乎是無(wú)孔不入，而且與國(guó)家發(fā)展戰(zhàn)略保持高度一致。

　　“每個(gè)產(chǎn)業(yè)的龍頭公司已擁有了成熟的核心技術(shù)和業(yè)務(wù)基礎(chǔ)。”陸致成介紹說(shuō)，如果條件允許，大多可以分拆上市。

　　目前，同方股份子公司易程科技、同方知網(wǎng)、同方威視、哈爾濱水務(wù)等一大批子公司都被券商認(rèn)為是具有分拆上市預(yù)期的公司。

　　華創(chuàng)證券的分析報(bào)告認(rèn)為，從事高鐵車(chē)站的客服系統(tǒng)研發(fā)的易程科技如果能夠獨(dú)立上市，保守估計(jì)，其市值應(yīng)該在200億元以上。在尚未獨(dú)立上市的情況下，易程科技2011年的合理市值約為100億元，歸屬于同方股份的市值為33億元。

　　據(jù)榮泳霖介紹，同方威視的大型集裝箱檢查系統(tǒng)，產(chǎn)品已經(jīng)到了七十多個(gè)國(guó)家和地區(qū)，產(chǎn)品的全球市場(chǎng)占有率高達(dá)70%。

　　同方知網(wǎng)把中國(guó)所有的出版物(書(shū)籍剛開(kāi)始)全部電子化，現(xiàn)在已經(jīng)形成了世界上最大的中國(guó)數(shù)據(jù)庫(kù)網(wǎng)。榮泳霖說(shuō)，“這個(gè)公司已經(jīng)到了每年純利潤(rùn)1億元”。

　　東海證券分析師劉深的研報(bào)稱(chēng)，經(jīng)過(guò)十多年的耕耘，公司旗下已經(jīng)形成了100家左右的優(yōu)質(zhì)高科技公司，其中超過(guò)半數(shù)盈利狀況可觀，相當(dāng)一批公司的成長(zhǎng)性和盈利能力甚至超過(guò)創(chuàng)業(yè)板和中小板中的優(yōu)秀公司。同方旗下在2011—2012年有上市預(yù)期的子公司就多達(dá)11家，未來(lái)兩三年可為同方股份帶來(lái)400多億元的巨額重估空間。

　　同方股份像冰山一角，剛剛進(jìn)入投資者的視線。不過(guò)，業(yè)內(nèi)人士也表示，同方股份的這種戰(zhàn)略，不僅帶來(lái)管理效率上的壓力，而且最終的價(jià)值體現(xiàn)還得看各個(gè)公司的業(yè)績(jī)。



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