主題：貴州茅臺(tái)機(jī)構(gòu)拋棄說證偽：微量減持

　5月26日A股第一高價(jià)股貴州茅臺(tái)(600519.SH)迎來4719萬股大非的解禁上市，解禁市值超過80億元，引發(fā)市場對其股價(jià)的擔(dān)憂。

　　不過，貴州茅臺(tái)股價(jià)在解禁當(dāng)周表現(xiàn)較為平穩(wěn)。多方信息亦顯示，到目前為止，貴州茅臺(tái)的大股東減持并不明顯。

　　本報(bào)記者采訪發(fā)現(xiàn)，多數(shù)基金及私募并未因?yàn)榻饨麎毫Χ鴴伿圪F州茅臺(tái)，相反認(rèn)為該股值得繼續(xù)看好甚至有加倉行為，而中國人壽和部分基金進(jìn)行了小幅減倉。

　　解禁壓力下表現(xiàn)平穩(wěn)

　　5月26日解禁當(dāng)天，市場聚焦的貴州茅臺(tái)以170元的全天最低價(jià)開盤，并受大盤下跌影響低位震蕩，午后逐漸走強(qiáng)，全天總體表現(xiàn)平穩(wěn)，微漲0.49%，成交73.55萬股，換手率為0.16%。

　　之后的27日至30日，貴州茅臺(tái)股價(jià)依然較為堅(jiān)挺，日漲跌在2%以內(nèi)，換手率低于0.4%。

　　此次解禁的、占總股本5%的4719萬股貴州茅臺(tái)，屬于其控股股東——中國貴州茅臺(tái)酒廠有限責(zé)任公司。此次解禁后，貴州茅臺(tái)的流通股將從40793.1萬股增至45512.1萬股，增幅達(dá)10.37%。

　　近期在上交所的大宗交易平臺(tái)上，并無貴州茅臺(tái)大小非的身影。貴州茅臺(tái)證券事務(wù)部的人士也表示，其沒有接到解禁流通股股東減持的通知。

　　深圳一位關(guān)注貴州茅臺(tái)的基金經(jīng)理告訴記者，據(jù)他了解，貴州茅臺(tái)的大股東并無減持動(dòng)力和必要。

　　Topview數(shù)據(jù)顯示，貴州茅臺(tái)截至5月27日的分類持股顯示，287家機(jī)構(gòu)持有貴州茅臺(tái)56.60%的流通股，225家法人持有34.70%的流通股，散戶僅持有3.70%，中戶和大戶分別占2.10%和2.90%。4月份以來，貴州茅臺(tái)股東人數(shù)呈減少趨勢，持股進(jìn)一步集中。

　　另一個(gè)值得關(guān)注的數(shù)據(jù)是，從4月27日到5月27日的統(tǒng)計(jì)區(qū)間內(nèi)，貴州茅臺(tái)凈買入量為29150萬元，基金凈買入48108萬元，散戶凈賣出14409萬元。

　　本報(bào)記者采訪獲悉，包括大成基金和南方基金在內(nèi)的多數(shù)基金在解禁后不但沒有拋售貴州茅臺(tái)，反而對其進(jìn)行了加倉，而中國人壽和部分基金進(jìn)行了小幅減倉。

　　“我們依然大量持有貴州茅臺(tái)?！敝貍}貴州茅臺(tái)的富國基金人士表示。部分持有貴州茅臺(tái)的私募基金經(jīng)理也表示暫無拋售貴州茅臺(tái)的計(jì)劃。

　　深圳一位基金經(jīng)理認(rèn)為，貴州茅臺(tái)的各家基金持股狀況總體上沒什么變化，“貴州茅臺(tái)解禁肯定會(huì)對公司估值造成影響，但不能說就一定是壓力，要先去看公司估值是否合理，而我們覺得貴州茅臺(tái)股價(jià)現(xiàn)在是合理而且偏低的狀態(tài)?！?

　　依舊非賣品

　　“沒拋的必要啊。”一位從公募轉(zhuǎn)投私募的明星基金經(jīng)理認(rèn)為，“貴州茅臺(tái)不但在牛市里能夠享受龍頭品種的高溢價(jià)，在熊市里也是最好的防御品種?！?

　　貴州茅臺(tái)確定性較高的增長是力挺者最大的理由。

　　公開數(shù)據(jù)顯示，貴州茅臺(tái)自1999年以來的九年中，年收益增長率有七年維持在20%以上。

　　一位從2003年開始持有貴州茅臺(tái)的私募基金經(jīng)理表示，其推斷2009年到2018年貴州茅臺(tái)復(fù)合增長率是25%，期末價(jià)值取2019年每股盈利的25倍，貼現(xiàn)率為8%，貴州茅臺(tái)每年派發(fā)當(dāng)年凈利的30%作為紅利，在上述假設(shè)下，貴州茅臺(tái)的合理價(jià)值為283元。

　　安信證券在5月21日的一份深度研究報(bào)告中預(yù)測，貴州茅臺(tái)2008、2009和2010年的EPS分別為4.58元、6.20元和7.96元。對應(yīng)40倍PE，12個(gè)月的目標(biāo)價(jià)位定為248元。

　　“貴州茅臺(tái)是每只基金必配的品種，我們目前最為看好的行業(yè)中以食品飲料為代表的高檔消費(fèi)品首當(dāng)其沖，貴州茅臺(tái)更是難以回避的?！币晃徽诎l(fā)行新基金的擬任基金經(jīng)理表示，“最大的苦惱現(xiàn)在是貴州茅臺(tái)每天的換手率太低，只能慢慢吸納，買多了容易給別人抬轎子?！?

　　Topview數(shù)據(jù)也顯示，經(jīng)常有基金席位會(huì)連續(xù)多個(gè)交易日凈買入，但每天的買入量都不過幾百萬或者幾千萬。有投資者堅(jiān)持認(rèn)為，貴州茅臺(tái)如皇冠上的明珠一樣是可以永久持有的，是非賣品。



該貼內(nèi)容于 [2008-05-31 22:25:06] 最后編輯

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