主題：東海證券：給予同方股份買入評級

東海證券認為，同方股份作為清華控股下最具代表性的上市公司,必將在下一個百年中承載起將清華的科技研發(fā)成果轉(zhuǎn)換為生產(chǎn)力的重任。公司目前的市值僅265億左右,從公司市值的角度進行考慮,認為公司的市值應(yīng)該在500億左右較為合理。給予買入評級。

東海證券1月12日研究報告指出，當(dāng)然,即便公司暫時不上市,同方的子公司價值也會在未來幾年逐漸顯現(xiàn)。一來是因為前幾年同方投資的很多公司還處于初創(chuàng)期,這幾年大批公司進入高速發(fā)展階段,業(yè)績會逐漸體現(xiàn),二是趕上國家十二五發(fā)展規(guī)劃,政策扶持,市場振興,給很多公司帶來了難得的發(fā)展機遇,經(jīng)過前面的仔細研究,就不難發(fā)現(xiàn),同方旗下的很多公司質(zhì)量都遠超目前的中小板和創(chuàng)業(yè)板的上市公司。而在 2010 年5 月, 同方股份 (600100：26.02，-1.16，↓-4.27)開始調(diào)整了企業(yè)的組織架構(gòu),將原有橫向"管理型本部"變?yōu)榭v向"產(chǎn)業(yè)型本部",即"10+2"模式。十個產(chǎn)業(yè)本部是數(shù)字城市,物聯(lián)網(wǎng),數(shù)字電視,計算機,微電子,知網(wǎng),半導(dǎo)體照明,多媒體,軍工,環(huán)境,另外兩個公司是泰豪(人環(huán))和威視股份。這項舉措,無疑說明公司已經(jīng)明確了自身的戰(zhàn)略定位,縱向的管理將會把母公司從簡單的管理層上的"總公司"的角度改變到戰(zhàn)略管理和戰(zhàn)略投資的"智囊團"角色。我們可以看到,未來的同方股份不再是一些簡單的科技公司的集合,而是掌握著國家重大產(chǎn)業(yè)發(fā)展大動脈的決策機構(gòu)。三個月后,清華大學(xué)作將迎來100 周年慶典,而同方股份作為清華控股下最具代表性的上市公司,必將在下一個百年中承載起將清華的科技研發(fā)成果轉(zhuǎn)換為生產(chǎn)力的重任。我們有理由相信公司未來發(fā)展的空間是非常廣闊的。盈利預(yù)測基于以上分析,我們預(yù)測公司2010-2011 年業(yè)績?nèi)缦卤硭?公司目前的市值僅265 億左右,我們對公司的估值主要從公司市值的角度進行考慮,認為公司的市值應(yīng)該在500 億左右較為合理,因此給予"買入"評級,目標(biāo)價51.20 元,對應(yīng)于2011,2012 的PE 分別為63.9 倍和37.9 倍。

(何瑩 編輯)


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