主題：哈藥股份：目標(biāo)價格30元 買入

　哈藥股份（600664） 公司大股東為哈藥集團(tuán)，目前持有哈藥股份的股份比例為34．76%。哈藥集團(tuán)是國內(nèi)規(guī)模最大的醫(yī)藥工商企業(yè)之一，連續(xù)多年榮登制藥工業(yè)百強(qiáng)榜的第一位，哈藥股份是其下屬的核心醫(yī)藥平臺，業(yè)務(wù)涵蓋了原料藥、化學(xué)制藥、中藥、保健品和醫(yī)藥商業(yè)等重要領(lǐng)域。

　　公司2008年完成股改并承諾在股改后的30個月內(nèi)即2011年2月之前，哈藥集團(tuán)以非公開發(fā)行或其他方式注入資產(chǎn)及現(xiàn)金資產(chǎn)不少于26．11億元，并在36個月內(nèi)實(shí)施完畢。一旦注入將會顯著提升公司業(yè)績和價值。

　　預(yù)計公司2011至2012年每股收益分別為1．05元和1．25元，對應(yīng)動態(tài)PE分別為24倍和20倍，估值水平較低。如果明年完成股改承諾，每股價值至少增加2．1元。綜合考慮認(rèn)為公司安全邊際較高，未來6個月目標(biāo)價格30元，給予其“買入”的投資評級。


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