主題：寶鋼股份央企整合提速 備戰(zhàn)鋼鐵重組

伴隨工業(yè)信息化部等三部委發(fā)布《關(guān)于深化電信體制改革的通告》，備受關(guān)注的中國電信業(yè)重組終于拉開帷幕。因重組消息刺激，筆者近期曾重點推薦過的電信和3g板塊個股出現(xiàn)集體漲停的壯觀場面。而電信重組的落實，讓市場主力資金的目光開始關(guān)注由“央企整合”這一投資主題所帶來的行業(yè)整合重組機會。而近期，寶鋼兼并重組韶鋼和廣鋼、武鋼聯(lián)合重組柳鋼獲得重大突破，以及山東鋼鐵集團的成立，鋼鐵行業(yè)內(nèi)在短時間內(nèi)出現(xiàn)接二連三的重大重組事件，這也意味著我國鋼鐵整合已經(jīng)再次大提速。2008年將成為鋼鐵行業(yè)并購重組的高峰期，其結(jié)果可能影響中國鋼鐵行業(yè)的競爭格局。因此，以寶鋼股份（600019）為首的鋼鐵板塊有望受到主力資金關(guān)注，成為市場新熱點。

　　
　　 央企整合重組好戲連臺 電信之后關(guān)注鋼鐵板塊

　　
　　 在近日召開的全國經(jīng)濟體制改革工作會議上，國家發(fā)改委相關(guān)負責人再次提及今年將加快電信運營商等中央企業(yè)調(diào)整重組步伐。伴隨工業(yè)信息化部等三部委發(fā)布《關(guān)于深化電信體制改革的通告》，備受關(guān)注的中國電信業(yè)重組終于拉開帷幕。根據(jù)國資委相關(guān)計劃，未來兩年內(nèi)央企資產(chǎn)整合力度較大的行業(yè)主要集中在鋼鐵、煤炭、電力、軍工、航空等重要領(lǐng)域。央企改革重組的思路將按照國務(wù)院在《關(guān)于推進國有資本調(diào)整和國有企業(yè)重組的指導意見》中給出的要求，即到2010年，國資委下屬的央企，從數(shù)量上要縮減成為80-100家具有競爭力的央企集團，其中30-50家，是具有自主知識產(chǎn)權(quán)和品牌的國際競爭力的大企業(yè)集團。今年兩會期間，中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會會長張曉鋼表示，2010年，我國前十大鋼廠產(chǎn)量一定要達到全國鋼鐵總產(chǎn)量的50%。而2007年，產(chǎn)鋼最多的10家大企業(yè)集團粗鋼產(chǎn)量合計17996.94萬噸，只占全國總量的36.79%，大大低于國際平均水平。我國鋼鐵工業(yè)提高產(chǎn)業(yè)集中度已經(jīng)迫在眉睫，而在與國際鐵礦石巨頭談判中的被動局面也要求加快產(chǎn)業(yè)集中度，提升鋼鐵大國的世界話語權(quán)。而近期，寶鋼兼并重組韶鋼和廣鋼、武鋼聯(lián)合重組柳鋼獲得重大突破，以及山東鋼鐵集團的成立，鋼鐵行業(yè)在短時間內(nèi)出現(xiàn)接二連三的重大重組事件，這也意味著我國鋼鐵整合已經(jīng)再次大提速。鋼鐵板塊市場龍頭主要包括：寶鋼股份（600019)、廣鋼股份（600894）、韶鋼松山（000717）、八一鋼鐵（600581）、撫順特鋼（600399）、攀鋼鋼釩（000629）、攀渝鈦業(yè)（000515）、馬鋼股份（600808）、武鋼股份（600005）、柳鋼股份（601003）、濟南鋼鐵（600022）、萊鋼股份（600102）、魯銀投資（600784）、邯鄲鋼鐵（600001）、鞍鋼股份（000898）、本鋼板材（000761）等。

　　
　　 鋼鐵行業(yè)龍頭整合加速 規(guī)模擴張以新建和收購為主

　　
　　 寶鋼股份是我國鋼鐵行業(yè)的龍頭企業(yè)，在全球鋼鐵企業(yè)排名中位居前茅。整體上市后，公司已經(jīng)具備了2000萬噸級的粗鋼生產(chǎn)能力，形成了普碳鋼、不銹鋼、特鋼三大鋼鐵產(chǎn)品制造體系。今年進口鐵礦石價格大幅上漲，海運費價格持續(xù)走高，焦炭、煤炭等價格也持續(xù)上漲。在此背景下，公司一方面數(shù)次不同程度地提高了其主要鋼鐵產(chǎn)品的價格，另一方面加快了行業(yè)并購以及在建工程的建設(shè)速度。公司4月30日公告，發(fā)行分離交易可轉(zhuǎn)換公司債券已獲得發(fā)審會有條件通過，債券和權(quán)證募集資金用于投資五冷軋及配套工程、冷軋不銹鋼帶鋼工程項目和調(diào)整債務(wù)結(jié)構(gòu)；收購寶鋼集團上海浦東鋼鐵有限公司羅涇工程項目資產(chǎn)。另企盼數(shù)年的湛江港千萬噸鋼鐵項目，經(jīng)報請國務(wù)院同意，國家發(fā)改委已于3月17日正式同意廣東與寶鋼開展湛江鋼鐵基地項目前期工作。根據(jù)發(fā)改委公布的消息，利用新建湛江項目之機，寶鋼將兼并重組韶鋼和廣鋼，這兩個企業(yè)全部進入寶鋼，由寶鋼控股成立一家新公司，總部注冊在廣州。在得到國家發(fā)改委的初步同意后，重組方案由廣東省國資委作為主導，會同韶鋼、廣鋼三方共同制定。方案出爐后，再同寶鋼方面談判，得到一致同意后，最后報請國家發(fā)改委批文。按照項目建設(shè)規(guī)劃，建設(shè)湛江鋼鐵項目，廣鋼將淘汰全部煉鐵、煉鋼和軋鋼生產(chǎn)能力，韶鋼進行技術(shù)改造，淘汰落后，實施結(jié)構(gòu)調(diào)整和產(chǎn)業(yè)優(yōu)化升級。值得注意的是，寶鋼近日可能公布6月份產(chǎn)品調(diào)價信息。多位鋼鐵行業(yè)分析師預測寶鋼的調(diào)價幅度可能在200－300元/噸左右，鋼鐵行業(yè)6月份的業(yè)績表現(xiàn)仍有樂觀預期。

　　
　　 二級市場上，寶鋼股份作為鋼鐵龍頭，前十大股東當中多數(shù)為基金等機構(gòu)投資者。股價走勢上，近期出現(xiàn)了持續(xù)調(diào)整。股價在調(diào)整至前期底部成交密集區(qū)位置時，明顯受到支撐，短期有調(diào)整到位跡象。隨著央企整合投資主題近期不斷受到市場關(guān)注，寶鋼股份（600019）作為鋼鐵行業(yè)整合重組龍頭，應成為市場超級主力資金重點關(guān)注對象。風險提示：因大盤短期有回補前期缺口的壓力，各股操作上應注意低吸高拋，不宜追高操作。



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