主題：同方股份堅(jiān)定不移搞分拆 機(jī)構(gòu)一路叫好

日前老科技股龍頭同方股份在諸多資金的追捧下一舉突破了6個(gè)月來的高點(diǎn)。吸引資金的還有該公司具備了新一代信息技術(shù)和節(jié)能環(huán)保概念的光環(huán)，讓諸多券商近期也紛紛推薦。從技術(shù)上看，該股漲幅并不大，借助大盤的調(diào)整而回調(diào)，也許有良好的介入機(jī)會(huì)。

晶源電子可望為同方貢獻(xiàn)34.86億

同方股份日前公告，同方股份擬將持有的同方微電子2717.6萬元股權(quán)(占其總股本的86%)出售給晶源電子，并以此為對價(jià)認(rèn)購晶源電子向公司非公開發(fā)行的A股股份(發(fā)行價(jià)擬為14.07元/股)，同方微電子的預(yù)估值為15億元，對應(yīng)的本次交易的標(biāo)的資產(chǎn)預(yù)估值為12.9億元。

廣發(fā)證券分析師惠毓倫認(rèn)為，分拆上市對同方市值有提升作用，可參考目前A股RFID上市公司遠(yuǎn)望谷、新大陸、東信和平2011年平均PE59倍的水平，晶源電子市值有望達(dá)到67億元。按照同方股份51.97%的持股比例，對同方股份貢獻(xiàn)34.86億市值?？紤]到目前同方微電子在同方股份中享有39.70倍PE，市值為28.77億，因此同方微電子分拆上市有望提升同方市值6.09億元，對應(yīng)股價(jià)0.61元范圍。維持之前的盈利預(yù)測，即公司2010-2012年EPS分別為0.540、0.741、1.133元，對應(yīng)PE分別為53.53倍、38.96倍、25.51倍。維持“買入”的投資評級，12個(gè)月目標(biāo)價(jià)上調(diào)至38元。

湘財(cái)證券李瑩：未來公司將以晶源電子為平臺(tái)，整合公司旗下的微電子類資產(chǎn)，能夠提高經(jīng)營管理的效率，長期來看有利于業(yè)績的提升。目標(biāo)價(jià)38.7元。

公司目標(biāo)就是分拆

讓投資者感到振奮和吃驚的是公司對將來的戰(zhàn)略布局。


同方股份副董事長、總裁陸致成在接受記者采訪時(shí)明確表示，同方股份將原有橫向“管理型本部”變?yōu)榭v向“產(chǎn)業(yè)型本部”，即“10+2”模式。據(jù)陸致成介紹，十個(gè)產(chǎn)業(yè)本部是數(shù)字城市、物聯(lián)網(wǎng)、數(shù)字電視、計(jì)算機(jī)、微電子、知網(wǎng)、半導(dǎo)體照明、多媒體、軍工、環(huán)境，另外兩個(gè)公司是泰豪(人環(huán))和威視。目前公司的主業(yè)依然是面向新一代信息技術(shù)和節(jié)能環(huán)保。

同方未來的目標(biāo)就是要做大市值，在資本市場政策支持的前提下，將旗下具備條件的企業(yè)，通過上市、分拆等方式做大做強(qiáng)，“同方是一方苗圃，我們各個(gè)產(chǎn)業(yè)本部就是一棵棵樹苗，我們的目標(biāo)是要讓它們長成參天大樹。”

他介紹，鏈條內(nèi)的多個(gè)公司互為縱向上下游關(guān)系，鏈條之間彼此呼應(yīng)，如果條件允許，大多可以分拆上市。

對此，機(jī)構(gòu)也頗為看好其發(fā)展前景。國泰君安分析師魏興耘、袁煜明認(rèn)為，這是公司成功分拆子公司上市的首單。后續(xù)還有多家子公司有望陸續(xù)分拆上市。市值提升空間較大。



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