主題：中海油服：天時(shí)地利人和 上調(diào)業(yè)績預(yù)測(cè)

美聯(lián)儲(chǔ)財(cái)政寬松政策推動(dòng)油價(jià)上漲，對(duì)公司利好。美聯(lián)儲(chǔ)2010 年8 月3日宣布推出第二輪財(cái)政寬松措施，將在2011 年第二季度結(jié)束前購買總額6000 億美元的中長期美國國債以降低中長期利率，來刺激美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。

這意味著半年內(nèi)美元將對(duì)其他貨幣匯率下滑，而以美元計(jì)價(jià)的商品價(jià)格全面走高，受此影響，油價(jià)同樣不斷走高，截至2010 年8 月6 日，NYMEX原油價(jià)格達(dá)到84.70 美元。公司第一大業(yè)務(wù)為鉆井業(yè)務(wù)，油價(jià)的上升會(huì)推動(dòng)鉆井費(fèi)率上升，使公司鉆井業(yè)務(wù)收入受益。

國家海洋工程投入為公司增長提供保障。海洋工程是國家戰(zhàn)略新興行業(yè)的一個(gè)子分支，發(fā)展海洋工程既是國家經(jīng)濟(jì)上的需要也是維護(hù)國家領(lǐng)海主權(quán)的必要措施。中海油總公司工程建設(shè)部總經(jīng)理金曉劍表示十二五國家海工總投資將超過2500-3000 億元人民幣，而我們預(yù)測(cè)實(shí)際投資很可能超過此數(shù)字。國家在海洋工程尤其是深海開發(fā)業(yè)務(wù)上的投入將為公司在十二五期間的增長提供保障。


公司成本控制管理能力日益出色。公司三季度每股收益0.28元，超過我們的預(yù)期，公司出色的成本控制和管理能力是重要原因。公司的期間費(fèi)用明顯下降，僅財(cái)務(wù)費(fèi)用就比去年減少了3.54 億，減幅47.2%。公司對(duì)原有債務(wù)進(jìn)行重組、優(yōu)化，有效降低了債務(wù)成本產(chǎn)能增加，費(fèi)率上升，公司增長穩(wěn)定。2010 年公司將共運(yùn)營管理30 艘鉆井船。母公司中海油作業(yè)水深10000 英尺的981 半潛鉆井船預(yù)計(jì)在2011年投入運(yùn)營，公司有望租用。鉆井費(fèi)率方面，油價(jià)攀升將會(huì)帶動(dòng)國際鉆井費(fèi)率恢復(fù)提升，且深水恢復(fù)速度快于淺水，公司新增產(chǎn)能多屬深水作業(yè)且費(fèi)率較高，未來增長前景看好。



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