主題：中海集運(yùn)：于2-3季高景氣盈利后步入季節(jié)性回調(diào)



旺季因素驅(qū)動(dòng)公司三季報(bào)實(shí)現(xiàn)每股盈利 0.18 元，較二季度環(huán)比增長 58%。四季
度運(yùn)價(jià)回調(diào)仍屬于正常季節(jié)性現(xiàn)象，預(yù)期總體運(yùn)價(jià)仍可保本。在 2011 年運(yùn)價(jià)景
氣與 2010 年持平的前提下，運(yùn)輸貨量的增長仍可提升公司盈利。
中海集運(yùn)2010 年 3 季報(bào)盈利環(huán)比增長 58%。前 3 季度實(shí)現(xiàn)收入 273.7 億，同
比增長93.9%；凈利潤33.26 億，對應(yīng)EPS 為0.285 元，去年同期則為-0.458 元。
單季來看，3 季度收入環(huán)比增長 20.4%；當(dāng)季毛利率 21%，較 2 季度進(jìn)一步提升
3.82 個(gè)百分點(diǎn)；當(dāng)季實(shí)現(xiàn)凈利潤 21.54 億，EPS 0.18 元，環(huán)比增長 58%。
3 季盈利增長受益于旺季總體貨量與美線運(yùn)價(jià)提升。歐地航線和太平洋航線上
半年貢獻(xiàn)收入比重達(dá) 66%，是盈利貢獻(xiàn)的主干航線。3 季度以來，歐線運(yùn)價(jià)有所
回落，但美線運(yùn)價(jià)平均上漲 10%-15%；

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