主題：中海集運：于2-3季高景氣盈利后步入季節(jié)性回調



旺季因素驅動公司三季報實現每股盈利 0.18 元，較二季度環(huán)比增長 58%。四季
度運價回調仍屬于正常季節(jié)性現象，預期總體運價仍可保本。在 2011 年運價景
氣與 2010 年持平的前提下，運輸貨量的增長仍可提升公司盈利。
中海集運2010 年 3 季報盈利環(huán)比增長 58%。前 3 季度實現收入 273.7 億，同
比增長93.9%；凈利潤33.26 億，對應EPS 為0.285 元，去年同期則為-0.458 元。
單季來看，3 季度收入環(huán)比增長 20.4%；當季毛利率 21%，較 2 季度進一步提升
3.82 個百分點；當季實現凈利潤 21.54 億，EPS 0.18 元，環(huán)比增長 58%。
3 季盈利增長受益于旺季總體貨量與美線運價提升。歐地航線和太平洋航線上
半年貢獻收入比重達 66%，是盈利貢獻的主干航線。3 季度以來，歐線運價有所
回落，但美線運價平均上漲 10%-15%；

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