主題：期指合約齊破MA10 回調(diào)不改長(zhǎng)期漲勢(shì)

　　經(jīng)過(guò)3個(gè)交易日的明顯回落,期指4個(gè)合約昨天一起跌破10日均線(xiàn),其中主力合約IF1011大跌92.4個(gè)點(diǎn),當(dāng)日減倉(cāng)3604手,與此同時(shí),4合約5日均線(xiàn)也開(kāi)始走平。

　　銀建期貨分析師周哲告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者,目前期現(xiàn)兩個(gè)市場(chǎng)都呈現(xiàn)明顯下行趨勢(shì)。目前,滬指年線(xiàn)對(duì)反彈形成一定壓力,而周線(xiàn)圖中,5日均線(xiàn)對(duì)滬指仍有足夠支撐,因此下行空間也同樣有限。如果現(xiàn)貨市場(chǎng)保持窄幅震蕩局面,期指市場(chǎng)也極有可能會(huì)走出相同形態(tài)。

　　一德研究院分析師李婷婷認(rèn)為,前期過(guò)快上漲使期現(xiàn)價(jià)差迅速擴(kuò)大,而回調(diào)并未使價(jià)差快速收斂。近期,期指持續(xù)升水百余點(diǎn),吸引了大量套利者進(jìn)入市場(chǎng),但同時(shí)也積累了較大的風(fēng)險(xiǎn)以及回調(diào)需求。

　　周哲指出,由于目前主力合約IF1011相對(duì)現(xiàn)貨保持了高升水的局面,在進(jìn)入交割日之后,波動(dòng)會(huì)大于現(xiàn)貨指數(shù),而交割前會(huì)逐漸向現(xiàn)貨指數(shù)收斂。

　　魯證期貨期指研究員宋維演指出,經(jīng)過(guò)前期大漲,現(xiàn)貨指數(shù)尤其是滬指在突破年線(xiàn)后需要回抽確認(rèn)。在多重技術(shù)調(diào)整壓力下,市場(chǎng)追高動(dòng)能不足,而前期獲利盤(pán)回吐的動(dòng)能增強(qiáng)。

　　對(duì)于后期走勢(shì),李婷婷認(rèn)為,由于基本面沒(méi)有較大改變,前期利空因素已經(jīng)基本消化,因此短線(xiàn)調(diào)整是指標(biāo)性修復(fù),雖然IF1011合約已跌破前期震蕩箱體下沿,但下方3400點(diǎn)整數(shù)位支撐強(qiáng)勁,較難突破。

　　宋維演也指出,短線(xiàn)調(diào)整不改中長(zhǎng)期漲勢(shì)。一方面,推動(dòng)本次指數(shù)大幅上漲的因素——全球流動(dòng)性泛濫和人民幣升值預(yù)期沒(méi)有發(fā)生改變;另一方面,經(jīng)過(guò)近期的逼空式上漲,市場(chǎng)的投資熱情已經(jīng)被充分調(diào)動(dòng),而且銀行、保險(xiǎn)等權(quán)重板塊仍處于較低估值水平,因此一旦回調(diào)到較強(qiáng)的技術(shù)支撐位（滬指年線(xiàn)附近）,前期踏空的資金便會(huì)涌入。



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