主題：中金公司：維持中海集運(yùn)推薦評(píng)級(jí)

中金公司認(rèn)為，中海集運(yùn)A股2010-2011年市盈率分別為14 倍和11 倍,H股2010-2011年的市盈率為9倍和7倍,處于板塊低端,由于行業(yè)處于向上周期,維持中海集運(yùn)推薦評(píng)級(jí)。

中金公司10月28日研究報(bào)告中指出，2010 年三季度業(yè)績(jī)略好于預(yù)期: 中海集運(yùn) ( 601866 ) 前三季度收入同比增長(zhǎng)94%,凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)21.5 億元,對(duì)應(yīng)每股收益0.18 元,而去年同期則每股虧損0.46 元。其中1-3 季度單季分別實(shí)現(xiàn)-0.02,+0.12,+0.18 元,業(yè)績(jī)提升幅度略超出預(yù)期。發(fā)展趨勢(shì): 我們相信集運(yùn)行業(yè)的供求關(guān)系在2010-2012 年相對(duì)平衡,運(yùn)價(jià)在2011 年能實(shí)現(xiàn)小幅的同比上升。四季度運(yùn)價(jià)回調(diào)屬于正常的季節(jié)性現(xiàn)象,集運(yùn)行業(yè)2011 年的供求關(guān)系明顯好于干散貨和油輪航運(yùn)業(yè)。估值與建議: 我們暫維持2010-2011 年每股0.30 元和0.38 元的盈利預(yù)測(cè),但若四季度淡季運(yùn)價(jià)回調(diào)幅度小于預(yù)期,則我們?nèi)陿I(yè)績(jī)存在上調(diào)可能。目前中海集運(yùn)A 股2010-2011 年市盈率分別為14 倍和11 倍,H 股2010-2011 年的市盈率為9 倍和7 倍,處于板塊低端,由于行業(yè)處于向上周期,因此我們維持中海集運(yùn)的"推薦"的評(píng)級(jí)。


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