主題：浦發(fā)銀行：業(yè)績增長最快銀行 上海國際金融中心窗口

中國石化尾市漲停拉高救主，顯示大盤藍籌股仍是市場的中流砥柱。銀行業(yè)事關(guān)國家金融安全，是主流資金高度關(guān)注集中的板塊。且銀行業(yè)業(yè)績有保障，銀行業(yè)整體有46%的增長。其中佼佼者不但業(yè)績遠超同行，可關(guān)注浦發(fā)銀行（600000）(進入該股吧，新版行情，資訊)是一家穩(wěn)健經(jīng)營,綜合素質(zhì)良好的中型銀行，08年一季度同比增長186.6%。.08 年,由于稅率的大幅下降以及撥備的逐步釋放,浦發(fā)銀行可能成為業(yè)績增速最快的上市銀行。目前股價對應(yīng)08 年16.8 倍PE 和3.1 倍PB,在同類銀行中具有估值優(yōu)勢。浦發(fā)銀行的大股東就是大股東上海國際集團，是上海金融資產(chǎn)主要運營管理者上海金融巨無霸的領(lǐng)銜者——上海國際集團董事長吉曉輝另一頭銜還是上海浦東發(fā)展銀行董事長，公司作為上海市金融資源整合的重要平臺之一,浦發(fā)銀行中長期發(fā)展擁有巨大想象空間。

08年一季度公司實現(xiàn)營業(yè)收入80.38億元,同比增長52.0%;撥備前利潤46.99億元,同比增長51.1%;利潤總額36.91億元,同比增長118.7%;凈利潤28.12億元,同比增長186.6%。.08 年,由于稅率的大幅下降以及撥備的逐步釋放,浦發(fā)銀行可能成為業(yè)績增速最快的上市銀行。目前股價對應(yīng)08 年16.8 倍PE 和3.1 倍PB,在同類銀行中具有估值優(yōu)勢,

得益于資產(chǎn)質(zhì)量改善,準備金覆蓋率由年初的191%上升至202%。公司是08 年兩稅合一的最大受益者, 08 年的實際稅率將由07 年的49%大幅降至24%左右,對凈利潤的貢獻將超過30 億元。08 年第一季度的凈息差繼續(xù)擴張,由07 年第四季度的3.21%升至3.25%.我們認為這得益于資產(chǎn)收益率的增幅(季環(huán)比增長47 個基點)高于資金成本的增幅(季環(huán)比增長46 個基點).我們當(dāng)前的模型尚未包含浦發(fā)銀行貸款定價的潛在上漲(因中國央行對貸款額度進行限制).不良貸款余額季環(huán)比持平,但同比下降10%.不良貸款率較07 年第四季度下降了7 個基點至1.38%.關(guān)注類貸款余額和占比季環(huán)比分別下降2%和0.1%.08 年第一季度的不良貸款撥備覆蓋率超過了200%.逾期貸款占比較07 年第四季度下降4 個基點至1.22%,但逾期貸款余額較07 年第四季度增加了2%。

整合平臺 上海國際金融中心窗口

上世紀90年代初，中國政府從改革開放和實現(xiàn)現(xiàn)代化的總體布局出發(fā)，提出建設(shè)上海國際金融中心的戰(zhàn)略目標(biāo)。從目前全國的情況看來，上海的金融業(yè)發(fā)展已經(jīng)具有了一定的基礎(chǔ)和比較的優(yōu)勢，金融市場體系日益完善，已經(jīng)形成了以資本、貨幣、外匯、商品期貨、金融期貨、黃金、產(chǎn)權(quán)交易、再保險市場等為主要內(nèi)容的現(xiàn)代金融市場體系。”談到上海在金融領(lǐng)域的優(yōu)勢和發(fā)展方向，銀監(jiān)會主席劉明康如是表述，“上海正在向建設(shè)國際金融中心這個目標(biāo)去邁進?！苯刂?007年，858多家主要中外資金融機構(gòu)匯聚上海， 80%的外資銀行資產(chǎn)集中在上海，2/3的合資基金管理公司也落戶上海。作為一個未來金融中心的原生力量，上海本地的金融資產(chǎn)也面臨巨大的機遇。

上海的國有金融資產(chǎn)包括現(xiàn)隸屬于上海國際集團的上海國際信托投資有限公司、上海證券、華安基金等公司，還包括浦東發(fā)展銀行與上海銀行。同時，還有申銀萬國、國泰君安、長江養(yǎng)老保險等金融企業(yè)的股權(quán)。全部涉及的金融資產(chǎn)在1萬億元以上。經(jīng)過整合的上海國際集團下轄上海的所有國資金融企業(yè)，持有銀行、證券、保險、信托等所有金融企業(yè)的牌照。因此，堪稱不折不扣的“國資金融巨無霸”。上海國際集團是上海金融資產(chǎn)主要運營管理者。
　　
浦發(fā)銀行的大股東就是大股東上海國際集團，上海金融巨無霸的領(lǐng)銜者——上海國際集團董事長吉曉輝另一頭銜還是上海浦東發(fā)展銀行董事長，公司作為上海市金融資源整合的重要平臺之一,浦發(fā)銀行中長期發(fā)展擁有巨大想象空間，近期通過受讓上海上實集團所持股權(quán)增持了浦發(fā)的股權(quán)，公司目前正積極推動多層次戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型,在鞏固公司業(yè)務(wù)優(yōu)勢的同時加快發(fā)展零售業(yè)務(wù)和中間業(yè)務(wù)。

二級市場上，該股一直是銀行板塊的龍頭品種，大形態(tài)上形成典型的大頭肩底形態(tài)，已經(jīng)完成右肩的洗盤動作，技術(shù)上較易形成主升行情，投資者可重點關(guān)注。



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