主題：中海集運：集運龍頭逐漸復蘇



事件：
公司公布了 2010 年半年報。公司上半年實現收入 160.41 億，同比上升
77.38%，；凈利潤 11.71 億，去年同期為虧損 34.18 億，實現 EPS 為 0.1
元，扣除非經常性損益后為 0.093 元。公司二季度單季度實現 EPS 為 0.12
元。二季度的毛利率和 EPS 都創(chuàng)下了公司 2007 年底上市以來的最高值。
結論：
我們預計公司10-11年的EPS分別為0.26、0.28和0.32元。對應EPS為19.87、
18.37和15.88倍，PB為2.05、1.85和1.65，給予“推薦”評級。
正文：
1. 2010年中報披露，因全球各主要經濟體的復蘇帶動了消費的上升，并
直接刺激了運輸需求，所以報告期內貨量較去年同期增長11.6%。閑
置運力全部得以消化。各航線運價得以恢復：歐洲/地中海航線的單
箱收入同比增長達183.8%；太平洋(601099 )航線及亞太區(qū)間內航線之單箱收入


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