主題：期指空頭迎來“常駐部隊”

上周股指在輕松突破90日均線后，經(jīng)過兩個交易日的蓄勢，于周四發(fā)力突破2680點關(guān)鍵壓力位并試探2700點，但權(quán)重指標(biāo)股做多動能的集中釋放也為空頭的反撲留下了機會。周五早盤期指和現(xiàn)指在隔夜外盤大跌的悲觀情緒影響下雙雙低開，在失守5日均線后跌勢加劇，中石油等權(quán)重藍籌護盤未果，90日均線的支撐在收盤前半小時亦被強大拋壓所擊穿，A股市場最終全線下跌。

　　滬深300指數(shù)期貨亦在周五迎來IF1008合約的交割。此前市場在1008合約上已經(jīng)進行了有序減倉，截至19日收盤，8月合約的持倉已經(jīng)縮減至3207手，20日最終有546手順利交割。值得注意的是，在本次移倉過程中，IF1009合約空單持續(xù)占優(yōu)，以券商自營為代表的機構(gòu)套保持倉的能量逐漸顯現(xiàn)。此前股指期貨市場資金主要以投機資金為主，利用主力多空持倉的簡單匯總統(tǒng)計或單純跟據(jù)國泰君安等主力的持倉變化便可對次日盤面走勢進行較為有效的預(yù)測。而在過去的一周，投資者不難發(fā)現(xiàn)主力空頭倉位持續(xù)占優(yōu)，而股指卻不改強勢。20日，國泰君安、中證期貨、招商期貨等券商背景較強的期貨公司日末空單持有量均超過多單持有量的二倍，與其他結(jié)算會員多空相對均衡的持倉結(jié)構(gòu)差異逐漸加大，空頭迎來“常駐部隊”。

　　板塊普跌、房地產(chǎn)調(diào)控憂慮升溫導(dǎo)致地產(chǎn)板塊領(lǐng)跌大盤。國土資源部就土地閑置等房地產(chǎn)用地違法違規(guī)問題表態(tài)堅決，披露了擴大版的閑置土地名單，并嚴厲要求加快清理查處速度，務(wù)必于10月底前基本完成查處任務(wù)?？紤]到從4月政府出臺“國十條”以來，雖然有效地遏制住了房價炒作，但經(jīng)過4個月的縮量觀察期，近期有跡象顯示房價重拾升勢，此時關(guān)于開征房產(chǎn)稅的討論再起，而新一輪的銀行壓力測試也顯示銀行對房價下跌的承受能力較此前預(yù)計的更強，新調(diào)控政策的出臺的可能性加大。

　　銀行板塊在地產(chǎn)股調(diào)整的拖累下承壓。此外，財政部、發(fā)改委、央行和銀監(jiān)會四部委聯(lián)合下發(fā)通知清理地方政府融資平臺亦將對銀行業(yè)績產(chǎn)生影響。各商業(yè)銀行將須對1.66兆融資平臺高風(fēng)險貸款中的20%按照200%的比例計提不良貸款撥備，預(yù)計規(guī)模將達6000億元左右。

　　國際市場上，對經(jīng)濟二次探底的擔(dān)憂導(dǎo)致避險情緒繼續(xù)升溫，并對A股造成影響，能源、材料板塊首當(dāng)其沖。美元再度飆升，投資者拋售風(fēng)險資產(chǎn)導(dǎo)致大宗商品跌幅加大，能源及材料板塊后市將繼續(xù)承壓。由于周五外盤仍舊黯淡，美股周線兩連陰，而歐洲股市亦創(chuàng)出一個月來的新低，周一A股市場低開的可能性加大?？紤]到國內(nèi)調(diào)控政策放松預(yù)期的落空和獲利回吐壓力的增大，預(yù)計市場仍將承壓，向下測試10日均線和20日均線的支撐。



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