主題： 中國國貿(mào)寫字樓和物業(yè)具備品牌優(yōu)勢(shì)

中國國貿(mào)（600007）從事高檔甲級(jí)寫字樓、高檔涉外公寓、商場(chǎng)等設(shè)施的出租，其運(yùn)營的國貿(mào)大廈地處北京CBD地段，堪稱皇冠上的明珠。公司主要業(yè)務(wù)為地產(chǎn)租賃，受國家宏觀調(diào)控政策影響相對(duì)較小，并且在奧運(yùn)等因素刺激下，北京租金價(jià)格有望進(jìn)入新一輪回升期，公司有望從中大幅受益。公司憑借其強(qiáng)大的綜合配套能力、出眾的軟硬件設(shè)施水平以及長期積淀的品牌形象，在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中始終處于優(yōu)勢(shì)地位。2008年開始，國貿(mào)三期將逐步竣工，作為公司未來幾年重要發(fā)展規(guī)劃內(nèi)容，國貿(mào)三期的建設(shè)將是一個(gè)再鑄國貿(mào)輝煌的宏大工程。國貿(mào)三期建成并投入運(yùn)營后，在現(xiàn)有基礎(chǔ)上，必將擴(kuò)大公司的經(jīng)營規(guī)模，成為公司新的盈利增長點(diǎn)，進(jìn)一步提升公司的整體經(jīng)營業(yè)績(jī)，增強(qiáng)公司在高檔物業(yè)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力，并將繼續(xù)保持業(yè)內(nèi)領(lǐng)先地位，有利于公司的持續(xù)健康發(fā)展。國貿(mào)三期與現(xiàn)有的國貿(mào)一、二期組合，也將進(jìn)一步提升國貿(mào)中心在全球世貿(mào)中心的地位。
　　 地段和物業(yè)經(jīng)營管理能力是商業(yè)地產(chǎn)的生命線，“北京CBD+國貿(mào)”雙品牌是中國國貿(mào)穩(wěn)定發(fā)展的長期保證。國貿(mào)地處北京最成熟的商圈CBD的核心地段，代表著一流的物業(yè)管理和服務(wù)。這兩個(gè)得天獨(dú)厚的條件為公司的穩(wěn)定經(jīng)營、穩(wěn)定增長提供了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。給予公司“持有”的投資評(píng)級(jí)。公司管理層具備豐富的商業(yè)物業(yè)經(jīng)營管理經(jīng)驗(yàn)，國貿(mào)的品牌即代表著一流的物業(yè)管理和服務(wù)。公司外方實(shí)際控制人嘉里興業(yè)有限公司是香格里拉（亞洲）有限公司間接控股子公司。其外方實(shí)際控制人具備豐富的商業(yè)物業(yè)經(jīng)營管理經(jīng)驗(yàn)，中國國貿(mào)的多名高管也均來自于郭氏集團(tuán)。公司外方股東的背景和資源為公司的發(fā)展提供了技術(shù)支持。國貿(mào)三期A階段工程將成為新的利潤增長點(diǎn)。CBD是北京市公認(rèn)的商務(wù)核心區(qū)，在估值合理的情況下，CBD永遠(yuǎn)是大公司、機(jī)構(gòu)的第一選擇。多年的自然衍變使該商圈寫字樓的客戶構(gòu)成較為穩(wěn)定，基本形成了以公司總部為核心、以外資金融保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)、電信業(yè)、咨詢服務(wù)機(jī)構(gòu)為配套的產(chǎn)業(yè)生態(tài)鏈。目前入駐CBD商圈的世界500強(qiáng)企業(yè)超過120家，其他商圈只能望其項(xiàng)背。而在入駐CBD的120家世界500強(qiáng)中，有57家入駐國貿(mào)寫字樓。這種品牌優(yōu)勢(shì)是其他寫字樓無法比擬的，這種集聚效應(yīng)也是其他寫字樓無法比擬的?！癈BD+國貿(mào)”雙品牌效應(yīng)和租戶的品牌效應(yīng)聯(lián)動(dòng)，形成一個(gè)良性循環(huán)。由于寫字樓的高回報(bào)和奧運(yùn)前的集中建設(shè)，導(dǎo)致北京寫字樓市場(chǎng)在近幾年放量較多，整體而言，北京寫字樓市場(chǎng)是供給大于需求。但是，市場(chǎng)對(duì)優(yōu)質(zhì)寫字樓的需求卻是十分強(qiáng)勁。強(qiáng)勁的需求即來自于國內(nèi)買家也來自于外國機(jī)構(gòu)投資者，北京高速的經(jīng)濟(jì)增長速度、入世進(jìn)程不斷深入、2008年奧運(yùn)會(huì)以及人民幣升值都對(duì)這種需求起到了推波助瀾的作用。新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則將使公司的價(jià)值得以真正體現(xiàn)。業(yè)界對(duì)商業(yè)地產(chǎn)公司的成長性不看好的一個(gè)重要原因是商業(yè)地產(chǎn)公司的利潤增長過于緩慢，而其利潤增長過于緩慢的一個(gè)重要原因就是商業(yè)地產(chǎn)公司每年要提取大量的折舊，這直接影響了利潤的增長。如果不用對(duì)投資性房地產(chǎn)提取折舊或進(jìn)行攤銷，那么物業(yè)持有性公司的利潤將會(huì)有質(zhì)的飛躍。對(duì)于中國國貿(mào)，根據(jù)2007年中報(bào)的數(shù)據(jù)，僅考慮“不計(jì)提折舊”這一項(xiàng)，公司的凈利潤就至少可以提高20%以上。
　　 在08奧運(yùn)的是漸逼近，近期奧運(yùn)板塊持續(xù)受到資金的關(guān)注，在指數(shù)震蕩調(diào)整的行情中，該板塊依然保持活躍態(tài)勢(shì)，也帶起了市場(chǎng)的活躍氣氛。如中體產(chǎn)業(yè)(600158)、北京城鄉(xiāng)(600861)、王府井(600859)等奧運(yùn)概念的個(gè)股近期均走出了連續(xù)大漲的態(tài)勢(shì)，目前奧運(yùn)概念的持續(xù)熱炒，為那些仍在平臺(tái)蓄勢(shì)的并且具有同樣是的奧運(yùn)概念題材的個(gè)股帶來了更為廣闊的想象空間，中國國貿(mào)(600007)就是這樣的個(gè)股，該股目前仍在底部蓄勢(shì)整理，技術(shù)圖形上與中體產(chǎn)業(yè)前期啟動(dòng)之時(shí)極為相似，該股一旦平臺(tái)突破，其上升空間極為廣闊，值得重點(diǎn)關(guān)注。中國國貿(mào)(600007)公司自開業(yè)以業(yè)，已成功舉辦各種展覽、博覽會(huì)近400個(gè)，每年舉行各種會(huì)議、活動(dòng)4700多場(chǎng)，長期接待來華的各國政要、皇室成員、跨國集團(tuán)高管，作為"北京奧運(yùn)"最高規(guī)格招待站，中國國貿(mào)將迎來良好的發(fā)展機(jī)遇。公司處于奧運(yùn)產(chǎn)業(yè)鏈的第三階段，以服務(wù)業(yè)為主，隨著奧運(yùn)的基礎(chǔ)建設(shè)等的到位，目前奧運(yùn)產(chǎn)業(yè)鏈條中受益的公司正在向下游推進(jìn)，隨著奧運(yùn)的臨近，直接服務(wù)奧運(yùn)的相關(guān)公司將得到進(jìn)一步挖掘。而在奧運(yùn)等因素刺激下，北京的樓價(jià)，寫字樓租金價(jià)格有望進(jìn)入新一輪回升期，公司有望獲得巨大的利潤。



【免責(zé)聲明】上海大牛網(wǎng)絡(luò)科技有限公司僅合法經(jīng)營金融島網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)，從未開展任何咨詢、委托理財(cái)業(yè)務(wù)。任何人的文章、言論僅代表其本人觀點(diǎn)，與金融島無關(guān)。金融島對(duì)任何陳述、觀點(diǎn)、判斷保持中立，不對(duì)其準(zhǔn)確性、可靠性或完整性提供任何明確或暗示的保證。股市有風(fēng)險(xiǎn)，請(qǐng)讀者僅作參考，并請(qǐng)自行承擔(dān)相應(yīng)責(zé)任。