主題：梁維仁：股指期貨風險控制應內(nèi)外結(jié)合

“機構(gòu)投資者在進行股指期貨交易時，不僅需要對風險進行有效度量，還需要建立良好的管理制度，做到內(nèi)外結(jié)合”，在中金所舉辦的第九期股指期貨套期保值研修班上，元大證券（香港）董事總經(jīng)理暨大中華區(qū)交易主管梁維仁結(jié)合多年衍生品交易經(jīng)驗，談及股指期貨避險交易與風險管理實務經(jīng)驗時做上述表示。

　　梁維仁指出，機構(gòu)投資者在交易股指期貨時，應做到及時確立損失限額并明確向上級報告的程序。同時，風險管理部門應監(jiān)控損失限額、持倉集中度和曝險頭寸，并將風險監(jiān)測結(jié)果及時上報，協(xié)助投資委員會及時作出相應對策。

　　同時，為防范因人員或系統(tǒng)失誤或外部事件引發(fā)的操作風險，各部門應分工協(xié)作做好風險管控，比如，結(jié)算部門應對每天賬戶的交易結(jié)果進行確認并結(jié)算，并將交易所賬戶和銀行賬戶進行對賬審核后由非前臺獨立人員執(zhí)行資金轉(zhuǎn)移。法律合規(guī)部門應核查所有交易是否符合監(jiān)管層的法律法規(guī)，定期監(jiān)控并確認合規(guī)記賬，確保自營交易資金和客戶資金隔離。財務部門則需對交易進行估值，對財務賬簿進行錄入和申報，確保及時準確的記賬。

　　梁維仁強調(diào)，對于交易員的授權(quán)和監(jiān)控是尤為重要的。通常情況下，交易員投資獲利后具有獲取更大授權(quán)的激勵，從而為重大風險事件的爆發(fā)埋下了伏筆。多年來，因交易員隱瞞或偽造交易記錄或風險管理部門監(jiān)管不力造成的風險事件時有發(fā)生，巴林銀行事件就是最好的反例。

　　對于自營部門的交易管理，梁維仁認為需要制定良好的風險監(jiān)控制度和流程。其一是組建專門的風險管理委員會；其二是建立稽核審查和監(jiān)控程序，指定各部門在風險事件中應承擔的責任和義務，以便事后能及時追查風險事故原因。同時應做好內(nèi)部審計和外部審計的結(jié)合，依托內(nèi)外兩股力量共同保證投資風險最小化。



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