主題：涉嫌欺詐上市處罰輕遭質疑 兩面針麻煩還未結束



　　在遭到證監(jiān)會處罰之后，7月20日兩面針(600249.SH)公布了上半年業(yè)績預虧公告，凈利潤-994萬元，而上年同期凈利潤為310萬元。對于虧損原因，公司表示，由于市場競爭激烈，公司加大了廣告費用的投入，影響了當期利潤。

　　出來混遲早是要還的。2007年兩面針因涉嫌欺詐上市和虛增利潤被證監(jiān)會立案調查，三年后終于迎來結案通知，兩面針7月17日接到了來自證監(jiān)會的《行政處罰決定書》。

　　盡管證監(jiān)會已下達處罰通知書，但是業(yè)內人士認為事情并不會簡單地過去。

　　監(jiān)管部門存在漏洞？

　　“證監(jiān)會處罰力度較輕，回避了欺詐上市問題?！必攧沾蚣賹＜蚁牟荼硎荆瑑擅驷樕鲜星暗?003年財務是虧損的，就此說明2004年掛牌交易的兩面針不具備上市資格。而在證監(jiān)會相關條例中，規(guī)定公司申請主板上市必需實現(xiàn)連續(xù)三年盈利。

　　對此，記者聯(lián)系到兩面針工作人員，他表示一切以證監(jiān)會的結果為準，但現(xiàn)在已經結案了，不會再有進一步的調查。

　　夏草介紹道，兩面針2003年年度報告披露的主營業(yè)務收入為5.86億元，凈利潤為4096.79萬元。經證監(jiān)會查實，2003年兩面針通過虛假銷售和少計廣告費的方式虛增利潤合計8851.61萬元。這意味著兩面針虛增利潤的直接目的，就是為了2004年1月30日的上市。

　　“對于如此明顯的涉嫌欺詐上市違法行為，雖然認定違法，卻避而不談違法的具體性質，且所作行政處罰和經濟處罰又如此之輕，于理不合，于法不通?！敝行抛C券分析師楊艷認為，與兩面針2004年上市時高達6.83億元的募集資金相比，60萬的罰款猶如九牛之一毛，即使加上對相關責任人的全部罰款，也是避重就輕，不僅起不到懲罰犯罪、以儆效尤的作用，反而會鼓勵企業(yè)濫用虛假陳述、虛構利潤，欺詐發(fā)行上市。

　　“顯然就算不追究其他問題，兩面針連續(xù)三年虛增利潤的行為本身就已經構成新的刑事案件立案追訴標準?！蹦陈蓭熓聞账鶙盥蓭煴硎尽?br />
　　“一直以來，監(jiān)管部門都在強調要加大對證券市場違法違規(guī)行為的打擊力度。當然，在打擊欺詐上市行為上，《證券法》是存在漏洞的?！必斀浽u論人士皮海洲認為，發(fā)行人的欺詐上市行為，如果在股票上市前被發(fā)現(xiàn)通常會被取消上市資格。但如果是上市之后才發(fā)現(xiàn)，欺詐上市成為既成事實，在這種情況下，《證券法》并不是取消其上市資格，而是默認其欺詐上市的陰謀得逞，所采取的無非就是經濟處罰措施。

規(guī)避“麻煩”宜減持

　　兩面針是國內知名的牙膏品牌，但作為上市公司的“兩面針”早已被貼上“不務正業(yè)”的標簽。讓兩面針在資本市場知名度迅速提升的是2007年的業(yè)績暴增18倍，原因不是主營業(yè)務利潤的提升，而是通過出售所持有中信證券的股票獲利8.87億元，折合每股收益近3元。兩面針當年也被作為業(yè)績暴增概念股所熱炒。

　　廣發(fā)證券日用化工板塊分析師陳璐表示，兩面針的主營業(yè)務收入并不高，其利潤主要是投資收益，其股價一路走高也與中信證券有關。兩面針的主營業(yè)務牙膏和衛(wèi)生巾在業(yè)內并沒有太多的競爭力。

　　近來兩面針股價波動不大，7月23日報收于6.95元，跌0.29%。對此，華西證券分析師李彥彬對記者表示：“證監(jiān)會對兩面針的處理太輕，沒有對兩面針股價造成太大影響?！?br />
　　但西南證券分析師陳濤認為，兩面針的麻煩并不會因為證監(jiān)會的結案而宣告結束，其影響還沒顯現(xiàn)出來，建議投資者減持。


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