主題：青島海爾：奧運品牌 爆發(fā)主升

隨著北京奧運會的逐漸臨近，相關(guān)上市公司的炒作必將趨于熱烈，市場中也往往在大盤快速下跌中拉升奧運板塊，說明該板塊具有較好的市場人氣，但是我們認(rèn)為“奧運”不應(yīng)該單單具有炒作價值，其價值的重要性在于奧運對相關(guān)企業(yè)實實在在的提升作用。如包括松下、索尼在內(nèi)的一批日本企業(yè)借助東京奧運會、“三星”借助漢城奧運一舉成為世界品牌，青島海爾(600690)是2008北京奧運會唯一白色家電指定贊助商，不僅可以提高公司銷售業(yè)績，重要的是借助奧運的大舞臺向世界展示了海爾品牌，對公司來說也是一個前所未有的發(fā)展機遇。青島海爾作為中國白色家電的第一品牌，是最有可能成為松下、通用電氣等世界一流企業(yè)的國內(nèi)公司，該股當(dāng)前市盈率不足30倍，與市場中的另兩只白電品牌格力電器(48.6元)美的電器(21.58元)的股價相比，具有明顯的比價優(yōu)勢。
　　行業(yè)龍頭，享受品牌溢價

　　考慮到國內(nèi)白電行業(yè)景氣持續(xù)，以“家電下鄉(xiāng)”為標(biāo)志的內(nèi)需啟動政策日趨明朗，隨著國民經(jīng)濟的高速發(fā)展，居民消費水平的升級以及城鎮(zhèn)化的推進(jìn)，白電行業(yè)發(fā)展前景樂觀，在一系列的并購整合后， 白電行業(yè)品牌集中度越來越高，議價能力加強。青島海爾(600690)具有優(yōu)秀的管理團隊和品牌，目前青島海爾空調(diào)市場占有率處于第三位，電冰箱市場占有率處于第一位，公司行業(yè)競爭優(yōu)勢地位突出，后續(xù)成長性看好，將在未來幾年享受品牌溢價帶來的利潤高速增長.

　　集團白電航母，注資預(yù)期

　　公司對把A 股公司打造成白電航母的戰(zhàn)略意圖十分清晰和堅決，海爾集團的冰箱， 空調(diào)業(yè)務(wù)現(xiàn)已全部注入到上市公司目前集團內(nèi)還有一塊白電資產(chǎn)， 即港股海爾電器(1169HK)的洗衣機，熱水器業(yè)務(wù)，該資產(chǎn)的盈利能力較青島海爾更強.其波輪洗衣機，滾筒洗衣機市場占有率分別位列第一， 第二位.由于集團希望將青島海爾打造成為白色家電旗艦，我們認(rèn)為該部分資產(chǎn)被注入A 股上市公司可能性較大.資產(chǎn)一旦注入，將進(jìn)一步提升公司的盈利能力。

　　二級市場上，本輪調(diào)整中，該股最高跌幅高達(dá)70%，該股自12元開始成交量明顯放大，主力承接跡象明顯，自9.18元見底后，連續(xù)放量攀升，出現(xiàn)罕見的7連陽，近期在13元左右震蕩洗盤，大形態(tài)成頭肩底，主升浪即將展開，投資者可密切關(guān)注。



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