主題：青島海爾：白電航母 主升浪即將展開

　隨著北京奧運(yùn)會(huì)的逐漸臨近，相關(guān)上市公司的炒作必將趨于熱烈，市場(chǎng)中也往往在大盤快速下跌中拉升奧運(yùn)板塊，說明該板塊具有較好的市場(chǎng)人氣，但是我們認(rèn)為"奧運(yùn)"不應(yīng)該單單具有炒作價(jià)值，其價(jià)值的重要性在于奧運(yùn)對(duì)相關(guān)企業(yè)實(shí)實(shí)在在的提升作用。如包括松下、索尼在內(nèi)的一批日本企業(yè)借助東京奧運(yùn)會(huì)、"三星"借助漢城奧運(yùn)一舉成為世界品牌，青島海爾(600690）是2008北京奧運(yùn)會(huì)唯一白色家電指定贊助商,不僅可以提高公司銷售業(yè)績(jī),重要的是借助奧運(yùn)的大舞臺(tái)向世界展示了海爾品牌，對(duì)公司來(lái)說也是一個(gè)前所未有的發(fā)展機(jī)遇。青島海爾作為中國(guó)白色家電的第一品牌，是最有可能成為松下、通用電氣等世界一流企業(yè)的國(guó)內(nèi)公司，該股當(dāng)前市盈率不足30倍，與市場(chǎng)中的另兩只白電品牌格力電器(000651）美的電器(000527）的股價(jià)相比，具有明顯的比價(jià)優(yōu)勢(shì)。


　　行業(yè)龍頭，享受品牌溢價(jià)


　　考慮到國(guó)內(nèi)白電行業(yè)景氣持續(xù),以"家電下鄉(xiāng)"為標(biāo)志的內(nèi)需啟動(dòng)政策日趨明朗,隨著國(guó)民經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展,居民消費(fèi)水平的升級(jí)以及城鎮(zhèn)化的推進(jìn),白電行業(yè)發(fā)展前景樂觀，在一系列的并購(gòu)整合后, 白電行業(yè)品牌集中度越來(lái)越高,議價(jià)能力加強(qiáng)。青島海爾（600690）具有優(yōu)秀的管理團(tuán)隊(duì)和品牌，目前青島海爾空調(diào)市場(chǎng)占有率處于第三位,電冰箱市場(chǎng)占有率處于第一位，公司行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)地位突出，后續(xù)成長(zhǎng)性看好，將在未來(lái)幾年享受品牌溢價(jià)帶來(lái)的利潤(rùn)高速增長(zhǎng).


　　集團(tuán)白電航母，注資預(yù)期


　　公司對(duì)把A 股公司打造成白電航母的戰(zhàn)略意圖十分清晰和堅(jiān)決，海爾集團(tuán)的冰箱, 空調(diào)業(yè)務(wù)現(xiàn)已全部注入到上市公司目前集團(tuán)內(nèi)還有一塊白電資產(chǎn), 即港股海爾電器(1169HK)的洗衣機(jī),熱水器業(yè)務(wù),該資產(chǎn)的盈利能力較青島海爾更強(qiáng).其波輪洗衣機(jī),滾筒洗衣機(jī)市場(chǎng)占有率分別位列第一, 第二位.由于集團(tuán)希望將青島海爾打造成為白色家電旗艦,我們認(rèn)為該部分資產(chǎn)被注入A 股上市公司可能性較大.資產(chǎn)一旦注入,將進(jìn)一步提升公司的盈利能力。


　　二級(jí)市場(chǎng)上，本輪調(diào)整中，該股最高跌幅高達(dá)70%，該股自12元開始成交量明顯放大，主力承接跡象明顯，自9.18元見底后，連續(xù)放量攀升，出現(xiàn)罕見的7連陽(yáng)，近期在13元左右震蕩洗盤，大形態(tài)成頭肩底，主升浪即將展開，投資者可密切關(guān)注。



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