主題：中金所兩法寶限制炒期指 期貨公司見招拆招

　6月22日，滬深300股指期貨成交量再度壓縮，主力合約1007成交量為22.1萬手，與上一交易日的27.8萬手相比，減少了5.7萬手；而四個合約總計成交量也僅為23萬手，這不僅無法企及6月1日時創(chuàng)下的43.6萬手天量，與往日主力合約輕松突破30萬手也“相形見絀”。

　　來自期貨公司的信息顯示，中金所在端午節(jié)前召集期指成交量排行靠前的30家期貨公司展開“吹風(fēng)會”，兩“招”抑制期指市場過度投機。一是提高手續(xù)費；二是限制日內(nèi)成交量。

　　值得注意的是，此兩招均非強制性措施，也未與期貨公司分類監(jiān)管評級掛鉤，故有期貨公司見招拆招——即便新規(guī)規(guī)定了最低傭金、不準(zhǔn)返傭等細(xì)節(jié)，也可用現(xiàn)金獎勵、有獎比賽以及降低咨詢費等方式變相“返傭”，力?？蛻舨涣魇?。

　　兩法寶限炒

　　前述期貨公司老總透露，為抑制股指期貨市場過度投機，中金所“祭出”兩大法寶：一是提高手續(xù)費；二是限制日內(nèi)成交量。

　　就在召集期貨公司“吹風(fēng)會”后，中金所即電話通知期貨公司：個人客戶當(dāng)日開倉最高不得超過500手，不同會員合并計算。通知要求將上述精神傳達(dá)公司員工，并告知客戶遵照執(zhí)行。同時不另發(fā)成文規(guī)定。

　　“中金所要求交易手續(xù)費不能低于萬分之一，同時個人日內(nèi)成交量將被限制在500手以下。”該老總表示。

　　根據(jù)規(guī)定，期貨公司需按照交易額的萬分之0.5向中金所繳納傭金，而一些期貨公司為了爭奪客戶搶占市場，多采取萬分之0.6的超低傭金率，這意味著他們只能賺取萬分之0.1的收益。

　　有業(yè)內(nèi)人士分析，將手續(xù)費提高至萬分之一后，對日內(nèi)頻繁開平倉的投機者而言，交易成本將顯著提高。

　　以目前滬深300期指IF1007合約2800點左右的報價計算，做一手期指合約的手續(xù)費僅為2800×300×0.00006=50.4元。傭金升至萬分之一后，一手期指合約的手續(xù)費要達(dá)到2800×300×0.0001=84元，成本提高66.7%，如果算上平倉手續(xù)費，買賣一手合約的手續(xù)費價差將達(dá)(84-50.4)×2=67.2元。

　　而當(dāng)某一客戶日內(nèi)成交量達(dá)到500手后，將被限制開倉。

　　“手續(xù)費漲上去，投機活躍程度肯定會下來，最近成交量下降應(yīng)該就和調(diào)手續(xù)費有關(guān)?！睎|證期貨副總經(jīng)理馬俊峰向記者表示，接到中金所指示后，東證期貨便與客戶進行了溝通，也對期貨公司業(yè)務(wù)員進行教育，讓其打消“拼手續(xù)費”搶占客戶的念頭。


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