主題：中海發(fā)展：價值低估 機(jī)構(gòu)堅決建倉中

系列數(shù)據(jù)表明，近期金融股的大漲是QFII和基金等主流機(jī)構(gòu)集中加倉的結(jié)果。而金融股的大漲使得市場分化嚴(yán)重的“二八現(xiàn)象”，這是融資融券和股指期貨的潛在必然結(jié)果，同時強(qiáng)化了藍(lán)籌股的價值發(fā)現(xiàn)功能，導(dǎo)致中海發(fā)展（600026）這種價值低估型藍(lán)籌股的“洼地效應(yīng)”，進(jìn)而引來機(jī)構(gòu)哄搶。三季報顯示，QFII和基金三季度合計買入超過5000萬股中海發(fā)展（600026）！如此
集中搶籌的現(xiàn)象，極為罕見，對應(yīng)的是其籌碼快速集中，其人均持股由二季度的19962股，飆升至40624股，籌碼如此快速集中，說明機(jī)構(gòu)搶籌的同時，也勢必會帶來股價的飆升。
　　中海發(fā)展（600026）（行情,資訊）：公司是我國以油運(yùn)、煤運(yùn)為核心業(yè)務(wù)的最大的航運(yùn)公司。目前公司擁有全國第二位船舶載重噸位、全國第一的沿海貨客吞吐量，占有70％的沿海原油運(yùn)輸與幾乎一半份額的沿海煤炭運(yùn)輸量。在全流通視野下，大股東與上市公司利益與共，同時大股東充分利用上市公司融資平臺，使一些優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的效用得到更好的發(fā)揮，這就是當(dāng)前市場流行的整體上市與定向增發(fā)的背景。中海發(fā)展的大股東實(shí)力雄厚，作為經(jīng)營資本密集型的船運(yùn)行業(yè)，規(guī)模經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢突出，因此大股東資產(chǎn)注入規(guī)模擴(kuò)張的潛在可能性大增。公司大股東中國海運(yùn)集團(tuán)是中央直接管理的國有骨干企業(yè)之一，是一家跨行業(yè)，跨地區(qū)，跨所有制和跨國經(jīng)營的特大型航運(yùn)企業(yè)。擁有由集裝箱運(yùn)輸，油運(yùn)，貨運(yùn)，特種貨運(yùn)輸，客運(yùn)等五大專業(yè)船公司組成的主營船隊，擁有各類船舶近440余艘，近1500萬載重噸，年貨運(yùn)量超過2.7億噸。在實(shí)力雄厚的大股東扶持下，公司積極通過訂造新船優(yōu)化運(yùn)力，提高盈利能力。

　　強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)手持續(xù)發(fā)展動力充沛

　　公司與中國石化、中石油、寶鋼集團(tuán)等大客戶強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)手，簽定了長期包運(yùn)合同，這保障了公司業(yè)績的穩(wěn)定。中海發(fā)展10月28日與廣州中船龍穴造船有限公司簽約，訂造四艘30.8萬載重噸VLCC（英文VeryLargeCrudeOilCarrier的縮寫，指超大型油輪），總造價約4.6億美元。四艘VLCC預(yù)計分別在2009年10月、12月以及2010年3月、6月交付。今年7月，中海發(fā)展與中國石化簽署長達(dá)10年的中國進(jìn)口原油長期運(yùn)輸協(xié)議。在協(xié)議有效期內(nèi)，在中國石化進(jìn)口石油運(yùn)輸量增長和中海發(fā)展運(yùn)力發(fā)展均允許的情況下，中海發(fā)展每增加一艘VLCC，中國石化相應(yīng)增加合同量100至200萬噸。因此，中海發(fā)展的此次造船計劃將有助于其從中國石化手中拿到更多合同量。

　　隨著該公司業(yè)務(wù)規(guī)模的擴(kuò)大，運(yùn)輸能力也將不斷提高。截至今年6月30日，中海發(fā)展擁有油輪79艘，運(yùn)力315萬載重噸，擁有干散貨輪92艘，運(yùn)力307萬載重噸。目前該公司計劃發(fā)行20億可轉(zhuǎn)債，用于收購集團(tuán)42艘干散貨運(yùn)船，屆時其運(yùn)力可提高至455萬噸。其中沿海和國際運(yùn)輸業(yè)務(wù)分別占73％和27％，國際運(yùn)輸業(yè)務(wù)比重提高4個百分點(diǎn)。本次收購的42艘船舶，2005年及2006年上半年的營業(yè)利潤分別為8.31億元和5.05億元，分別占中海發(fā)展同期營業(yè)利潤的27％和21％。因此該項(xiàng)收購將可使公司的凈利潤在原來的基礎(chǔ)上增加約20％。某權(quán)威機(jī)構(gòu)根據(jù)中海發(fā)展的運(yùn)力發(fā)展計劃，預(yù)計公司07年的運(yùn)力增速為31.6％（包括收購），08、09年分別增長12.5％和31.2％。因此公司未來的成長可期。在2010年之前，還計劃擴(kuò)充油輪船隊至800萬-850萬載重噸，VLCC10-12艘，同時擴(kuò)充貨輪船隊至700萬-750萬載重噸的規(guī)模。

　　新增利潤點(diǎn)——搶占鐵礦石運(yùn)輸市場

　　作為國內(nèi)最大的沿海原油和煤炭運(yùn)輸商，中海發(fā)展（600026）正在進(jìn)行進(jìn)一步的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)調(diào)整和經(jīng)營結(jié)構(gòu)調(diào)整。從2009年下半年起，中海發(fā)展將通過與首鋼國際合作，開始進(jìn)軍中國進(jìn)口鐵礦石運(yùn)輸市場。此次中海發(fā)展與首鋼國際簽署的散裝鐵礦石包運(yùn)合同期限為15年，自2009年下半年起，合同總量為3700萬噸。合同航線為澳大利亞或巴西港口至中國港口，合同運(yùn)價在基準(zhǔn)運(yùn)價基礎(chǔ)上與油價聯(lián)動。中海發(fā)展參與中國進(jìn)口鐵礦石運(yùn)輸市場，將會贏得巨大的發(fā)展空間。我國鋼鐵產(chǎn)能大幅擴(kuò)張，鐵礦石進(jìn)口量高速增長。2005年我國進(jìn)口鐵礦石2.75億噸，2006年預(yù)計達(dá)到3.4億噸，全部使用船舶運(yùn)輸，并且絕大部分為國外船舶運(yùn)輸。他認(rèn)為，公司進(jìn)入這一領(lǐng)域的遠(yuǎn)期發(fā)展空間極大，鐵礦石運(yùn)輸預(yù)計在未來可能成為中海發(fā)展的另外一個增長點(diǎn)。

　　價值低估明顯洼地效應(yīng)導(dǎo)致機(jī)構(gòu)哄搶

　　而在短期之內(nèi)，中海發(fā)展仍將以油運(yùn)和煤運(yùn)為核心業(yè)務(wù)，整體業(yè)績將保持穩(wěn)步發(fā)展。今年1-9月，中海發(fā)展及其附屬公司累計完成貨運(yùn)周轉(zhuǎn)量1366.6億噸海里，同比增長16.7％，實(shí)現(xiàn)運(yùn)輸收入71.8億元，同比增長12.8％。其中，共完成油品運(yùn)輸周轉(zhuǎn)量697.4億噸海里，收入40.1億元，同比分別增長19.4％和19.3％；完成煤炭運(yùn)輸周轉(zhuǎn)量477.1億噸海里，收入25.3億元，同比分別增長5.7％和8.3％；完成其他干散貨運(yùn)量222.1億噸海里，同比增長35.1％，實(shí)現(xiàn)收入6.5億元。實(shí)現(xiàn)每股收益0.606元。

　　三季度開始，機(jī)構(gòu)的集中哄搶令人觸目驚心，QFII日興資產(chǎn)管理公司三季度狂吃1450萬股，成為第一大流通股東。第二大流通股東南方穩(wěn)健基金吃進(jìn)了1155萬股，也全是在三季度買的。QFII渣打銀行名列第三，持有890萬股，也是三季度進(jìn)入的，前五大流通股東全是三季度新進(jìn)入的，在三季度合計買入超過5000萬股！如此集中搶籌的現(xiàn)象，極為罕見，對應(yīng)的是其籌碼集中速度，其人均持股由二季度的19962股，飆升至40624股，籌碼如此快速集中，說明機(jī)構(gòu)搶籌的同時，也勢必會帶來股價的狂飆。

　　技術(shù)上看：在指數(shù)上漲，多數(shù)個股下跌的情況下，該股走出獨(dú)立行情，始終沿20日線攀升，漲時放量，跌時縮量，周一在大盤和多數(shù)個股放量急挫中，該股出現(xiàn)明顯縮量強(qiáng)勢整理，并且出現(xiàn)陰十字星，周二該股又出現(xiàn)陽十字星，止跌信號明顯。同時，該股連續(xù)兩日站在20日線之上，時間周期和前面幾次低點(diǎn)啟動時都非常相似，根據(jù)時間周期，結(jié)合大盤環(huán)境和主力搶籌股的特征，該股在當(dāng)前位置極可能出現(xiàn)加速上攻的走勢，可重點(diǎn)關(guān)注

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