主題：浙江醫(yī)藥 海外大單面臨成本挑戰(zhàn)

事件：浙江醫(yī)藥（600216）公告稱，公司近日與美國Hospira公司簽署了為期近10年的《鹽酸萬古霉素原料藥供應合同》，預計合同金額約1.2億美元。

　　點評：美國赫士睿公司是目前全球最大的鹽酸萬古霉素原料藥用戶。合同起訖日期為2008年4月30日至2017年12月31日。產(chǎn)品以美元計價，價格長期鎖定，并將在人民幣對美元匯率變動幅度超10%且持續(xù)時間90天以上時按新匯率作相應比例調(diào)整；其基準匯率為1比7.70。以目前的匯價估算，該合同總額接近8.4億元，平均每年約為公司帶來8400萬元銷售收入，毛利應在2000萬元以上。

　　由于該合同期限較長，產(chǎn)品售價相對固定，10年內(nèi)的環(huán)保費用和以糧食類為主的發(fā)酵原材料價格將可能出現(xiàn)較大幅度的上升，其他方面的成本總體上也將保持一定上升趨勢，雖公司存在通過改進發(fā)酵工藝節(jié)約成本的可能，但正常情況下，合同執(zhí)行后期獲利水平預計將有明顯下降；且不排除若糧食類價格在近期漲幅過大，可能會使該合作項目盈利水平達不到預期。



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