主題：G中海：景氣行業(yè)龍頭 機(jī)構(gòu)節(jié)后哄搶

大盤在節(jié)后最后一個交易日繼續(xù)上漲，多方當(dāng)前量能充沛，節(jié)日后將會挑戰(zhàn)1850的新高位置。由于操作機(jī)會依然非常多，在個股選擇上，我們建議投資者關(guān)注具備良好的基本面和成長性的600026G中海，該股前近日的回調(diào)正好給投資者提供介入的良機(jī)，二度拉升將在節(jié)后展開，中線上漲空間廣闊。
遠(yuǎn)東航運(yùn)龍頭 市場份額高

G中海是國內(nèi)最大的沿海原油和煤炭運(yùn)輸商，也是以油運(yùn)、煤運(yùn)為核心業(yè)務(wù)的遠(yuǎn)東地區(qū)最大航運(yùn)公司之一，在中國及遠(yuǎn)東地區(qū)航運(yùn)市場占據(jù)了重要地位。目前公司擁有全國第二位的船舶載重噸位、全國第一的沿海貨運(yùn)客運(yùn)量。公司在沿海航運(yùn)市場,占有較高的市場份額。石油運(yùn)輸是公司支柱業(yè)務(wù)，在沿海原油運(yùn)輸市場占有超過70%的市場占有率，并占據(jù)國內(nèi)沿海煤炭運(yùn)輸市場的半壁江山。目前，國際市場能源需求旺盛，給作為能源運(yùn)輸企業(yè)的G中海帶來機(jī)遇，而經(jīng)濟(jì)快速增長的中國市場，對石油煤炭的需求力度也日益俱增。目前我國石油市場運(yùn)輸規(guī)模大約為8000萬噸/年，并且以每年10%的速率在增長，但國內(nèi)運(yùn)輸企業(yè)僅占10%左右的市場份額，有較大提升空間。值得關(guān)注的是，據(jù)相關(guān)報道，國家有意將國內(nèi)運(yùn)輸企業(yè)在我國石油運(yùn)輸市場中所占的份額提高到50%左右，因此未來G中海在國內(nèi)運(yùn)輸市場的份額必將大大提高，業(yè)績也必將有所增長。

8倍市盈率 價值低估

06年的中報已經(jīng)披露完畢，A股最新的市盈率為20.36倍，剔除虧損上市公司后，市盈率為17.82倍。而目前具備良好的基本面和成長性的G中海僅8倍市盈率左右，有所低估。我們認(rèn)為目前低估不僅僅從其業(yè)績上的靜態(tài)市盈率反映，而是目前的公司的成長未能得到充分的反映。我們留意到，G中海持有47.5%股份的聯(lián)營公司上海時代航運(yùn)有限公司與中國船舶工業(yè)集團(tuán)公司和澄西船舶修造廠，于2006年5月22日簽訂四艘53000載重噸散貨船建造合同，總價為1.18億美元。該四艘船舶交船時間預(yù)計(jì)為2008年8月、2009年6月、2010年4月及2010年5月。如此一來，公司市場占有率必將大幅增長，五年后有望將市場份額從目前的37%提高到50%。到2010年底形成一支擁有10-12艘30萬載重噸原油船（VLCC）的船隊(duì)規(guī)模，并占據(jù)中國進(jìn)口原油運(yùn)輸市場15%的份額，比2005年底的運(yùn)力規(guī)模增長80%。如此成長性，目前股價未能反映。而從國際同行業(yè)上市公司估值相比，G中海股價也嚴(yán)重被低估，有相關(guān)機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)表明，全球海運(yùn)251家上市公司目前市盈率為17倍左右。而G中海的動態(tài)市盈率不足10倍，市場比值空間巨大。

十年長期協(xié)議 錦上添花

據(jù)公司披露，公司于2006年7月20日在北京與中國石化簽署了中國進(jìn)口原油長期運(yùn)輸協(xié)議。該協(xié)議有效期自2006年7月1日起至2016年6月30日止，為期共10年。協(xié)議有效期內(nèi)，中國石化根據(jù)G中海擁有的自有運(yùn)力提供進(jìn)口原油，其數(shù)量自2006至2007年的350至450萬噸，增至2010年的1000至1200萬噸。在中國石化進(jìn)口石油運(yùn)輸量增長和G中海運(yùn)力發(fā)展均允許的情況下，G中海每增加一艘VLCC（超大型油輪），中國石化相應(yīng)增加合同量100至200萬噸。該協(xié)議的簽訂對公司的業(yè)績增長、成長性帶來保障。

公司良好的基本面和成長性，以及8倍左右的市盈率也吸引了機(jī)構(gòu)投資者的眼球，從06年中報顯示，前九大流通A股股東合計(jì)持倉3272萬股，占總流通盤的7.25%，其中，新進(jìn)豐合價值基金持倉716萬股為第一大流通A股股東，新進(jìn)高盛國際中國基金持倉378萬股，CITIGROUP持倉256萬股，社保基金109組合、002組合分別持倉329萬股、300萬股，機(jī)構(gòu)扎堆其中。而目前該股在二級市場出現(xiàn)了回調(diào)，正是我們可介入的機(jī)會，建議投資者重點(diǎn)關(guān)注！


【免責(zé)聲明】上海大牛網(wǎng)絡(luò)科技有限公司僅合法經(jīng)營金融島網(wǎng)絡(luò)平臺，從未開展任何咨詢、委托理財(cái)業(yè)務(wù)。任何人的文章、言論僅代表其本人觀點(diǎn)，與金融島無關(guān)。金融島對任何陳述、觀點(diǎn)、判斷保持中立，不對其準(zhǔn)確性、可靠性或完整性提供任何明確或暗示的保證。股市有風(fēng)險，請讀者僅作參考，并請自行承擔(dān)相應(yīng)責(zé)任。