主題：集裝箱運價仍有上漲預(yù)期 重點關(guān)注中海集運

　　2010年集裝箱航運市場形勢將有明顯好轉(zhuǎn)

　　數(shù)據(jù)來源：Clarkson、華泰證券研究所

　　自5月中下旬開始，集裝箱航運市場逐步進入運輸旺季。華泰證券分析師發(fā)表研究報告指出，隨著未來集裝箱航運價格的上漲，集裝箱類運輸公司也面臨著投資機會。建議重點關(guān)注中海集運，因其業(yè)績彈性大，一旦運價上漲，預(yù)計股價將跟隨有較好的表現(xiàn)。

　　從當前行業(yè)的基本面來看，2010年集裝箱需求增速將超過運力增速。進入5月中下旬，集裝箱航運市場開始進入運輸旺季，分析師指出，很多船公司準備從6月份開始提升運輸價格，預(yù)計下半年集裝箱航運價格仍有上漲動力；到2011年集裝箱航運市場形勢仍有望繼續(xù)好轉(zhuǎn)。

　　分析師指出，短期來看，隨著運價上漲至船東的盈虧平衡點附近，原來封存的船舶開始逐步投入市場，封存運力繼續(xù)減少。根據(jù)Clarkson的統(tǒng)計，當前封存的運力已經(jīng)由年初時占總運力的13%左右下降到3月初的9.4%，進而下降到4月中旬的7.5%，而5月中旬這一比例更下降至5.4%左右，運力閑置水平已下降到09年以來的最低水平。

　　分析師表示，從中國出口集裝箱運價指數(shù)的走勢來看，在經(jīng)過幾個月的盤整后，預(yù)計進入旺季后運價會突破前期平臺，從而繼續(xù)上漲。

　　此外，分析師觀察到的集裝箱航運市場繼續(xù)好轉(zhuǎn)的另一個跡象，就是租船價格近期有了較為明顯的上漲。5月份，反映租船市場行情的HRCI指數(shù)仍保持上漲趨勢，當前點位在479點，較年初上漲了42.8%。分析師認為，這反映出在封存運力逐步投用后，航運商對未來的市場逐步出現(xiàn)看好的判斷，并開始增加租入運力。鑒于當前租船價格仍徘徊在底部，隨著未來市場的繼續(xù)好轉(zhuǎn)，分析師預(yù)計HRCI指數(shù)仍將保持上漲勢頭。


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