主題：凱樂科技（600260）：股權激勵保障高增長 參股券商身價倍增

在短期獲利回吐壓力之下，今天大盤出現(xiàn)了波幅較為劇烈的震蕩整理走勢。整體來看，雖然大盤全天走勢仍以調整為主，但市場的承接能力依然很強，股指盤中還一度翻紅。同時市場成交量也并沒有萎縮，說明場外資金進場意愿較強，多方仍然占據(jù)主動。市場人氣風向標券商板塊再度啟動，中信證券(600030行情,股吧)和長江證券快速拉升至漲停也表明市場仍處于強勢格局。目前大盤從三千點漲到如今3733點，不足半個月時間漲幅即已超過21%，這樣的急攻雖利于信心恢復，但也必然會遭遇較大調整壓力。今日小幅震蕩整理有利于化解上漲過急而產生的市場新做空動能，是利大于弊。在目前的市場背景下，后市仍有望繼續(xù)反彈。在短期大盤通過震蕩化解調整壓力的過程中，投資者可逢低重點關注一些和主線熱點相關的參股券商概念股，比如說持有長江證券股權的600260凱樂科技(600260)。
　　 凱樂科技（600260）：作為我國名列前茅的高新材料開發(fā)生產企業(yè)，公司在原有合成樹脂、 鋁塑管等工程材料因市場競爭和成本上漲盈利能力開始下滑時，公司根據(jù)自身地處武漢的地利優(yōu)勢，憑借自身雄厚的科研開發(fā)實力優(yōu)勢，轉型生產特種通信管材，目前光纜生產能力達到360萬芯公里，行業(yè)排名第四，通信硅管生產能力達到30萬公里，亞洲第一。公司和同樣地處武漢光谷的長飛公司和武漢郵科院建立良好的長期業(yè)務關系, 為它們提供通信硅管，鞏固在國內市場占有率第一的優(yōu)勢。去年九月公司發(fā)布公告，與印度信實通信基礎有限公司簽訂產品供貨合同，合同總金額為人民幣約1億元。由于公司在產品供貨的速度及質量上贏得了印度信實的高度評價，被印度信實評為該公司在中國52家供應商中五大金牌供應商之一，這標志著公司通信材料制造和服務業(yè)務向海外的拓展取得重大突破。我國通信產業(yè)升級和數(shù)字電視的全面鋪開使得光纖光纜行業(yè)全面復蘇，預計公司主營業(yè)務能保持30％左右的年增長率。
　　 為規(guī)避主營業(yè)務周期性波動風險，公司2004年開始涉足房地產開發(fā)，經過三年的經營，凱樂房地產滾動開發(fā)已形成良性循環(huán)。公司在武漢開發(fā)的“凱樂花園”位于武昌中心地帶的中南商圈，面積近20萬平方米，配套設施齊全，鬧中取靜，獨具匠心。銷售火爆，目前凱樂花園二期正在建設中。公司去年還成功獲得長沙芙蓉區(qū)占地51991平方米土地，可開發(fā)住宅12.5萬平方米，而于2006年底購進成都九興大道39畝土地由工業(yè)用地變性為商業(yè)用地的手續(xù)正在辦理之中，最近公司又通過收購湖南盛長安房地產開發(fā)公司獲得長沙市開福區(qū)沿江大道326號國有建設用地使用權，公司目前在長沙、武漢、重慶、成都和公安有可供建筑面積約100萬平方米，這將為公司在房地產領域可持續(xù)發(fā)展打下基礎。最重要的是，這些土地儲備正好位于西部國家綜合配套改革試驗區(qū)和可能的中部國家綜合配套改革試驗區(qū)，未來增值潛力較大。公司計劃定向增發(fā)3000萬股——4200萬股，募集資金最高不超過53800萬元。公司本次非公開發(fā)行募集資金主要用于三個項目：長沙“凱樂湘園”項目開發(fā)，武漢“凱樂花園”二期項目開發(fā)；8600萬元將用于硅芯管擴建工程，上述項目均為公司盈利前景較好的優(yōu)勢項目，定向增發(fā)若能如期進行將加快公司利潤的實現(xiàn)。
　　 公司計劃實施股權激勵，行權條件是公司的加權平均凈資產收益率06年不低于7%，07年和08年不低于10%，且凈利潤在2006年的基礎上年復合增長率不低于20%，這將鎖定公司未來的成長性。此外，公司持有長江證券1341.83萬股，按周二收盤價計算投資增值18倍。該股在創(chuàng)出近一年新低之后底部構筑頭肩底形態(tài)，近幾個交易日連續(xù)放量上攻，選擇向上突破，后市有望繼續(xù)反彈，可重點關注。



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