主題：萬(wàn)東醫(yī)療：立足基層 面向中高端市場(chǎng)

　　公司2010年本益比達(dá)到60.6倍，偏高的原因在于市場(chǎng)預(yù)期華潤(rùn)控股北藥集團(tuán)后，會(huì)以萬(wàn)東作為華潤(rùn)的醫(yī)療器械上市平臺(tái)，極有可能將旗下的上海醫(yī)療器械集團(tuán)和萬(wàn)東做資源整合，甚至注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。我們認(rèn)為萬(wàn)東和上械集團(tuán)的X 光機(jī)業(yè)務(wù)做協(xié)同整合后，不僅市場(chǎng)占有率提升，也避免雙方在招標(biāo)的殺價(jià)競(jìng)爭(zhēng)，自然是美事一件。

　　然而，考慮的重心仍需回到基本面，我們將繼續(xù)追蹤萬(wàn)東開(kāi)拓中高端市場(chǎng)的進(jìn)展，以及在縣級(jí)醫(yī)院的招投標(biāo)情況，尤其關(guān)注醫(yī)改帶動(dòng)下縣級(jí)醫(yī)院更新設(shè)備的需求。鑒于目前估值偏高，建議投資人留意風(fēng)險(xiǎn)。



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