主題：同仁堂：本輪最抗壓

截至昨日收盤，大盤今年累計(jì)跌幅已達(dá)18％，但據(jù)資訊顯示，同期醫(yī)藥指數(shù)上揚(yáng)0.81％，跑贏大盤近19％；而社?；鹨患径燃觽}的22只醫(yī)藥股中，20只個(gè)股跑贏大盤。值得注意的是，在4月19日的下跌市中，同仁堂等個(gè)股依然堅(jiān)挺保持正收益。

　　1.2億持股份額市值近30億

　　數(shù)據(jù)顯示，在所有已披露的上市公司一季報(bào)年報(bào)中，社?；鹞涣?63家上市公司前十大流通股股東行列，持股數(shù)量合計(jì)17.24億股，比去年四季度末增持44.06％。其中，醫(yī)藥板塊22只個(gè)股蒙社保基金青睞，比2009年第四季度多7家；持股數(shù)量合計(jì)1.2億股，持倉市值為29.64億元，市值比2009年第四季度增加44.87％，大舉新進(jìn)建倉的跡象明顯。

　　具體個(gè)股方面，社?；鹨患径仍鰝}超過1000萬股的股票包括哈藥股份（600664）、上海醫(yī)藥（601607）等，而像南京醫(yī)藥（600713）等個(gè)股都是一季度被再次增持，數(shù)量超500萬股。此外，社?；疬€增持星湖科技（600866）1289萬股、健康元（600380）1000萬股。

　　社?；鸬姆e極建倉，刺激了相關(guān)股票的股價(jià)上漲。截至昨日，南京醫(yī)藥今年累計(jì)上漲15％，已重組成功的上海醫(yī)藥則漲幅近19％，表現(xiàn)最好的是長春高新（000661），今年累計(jì)上揚(yáng)48％，緊跟其后的是華東醫(yī)藥（000963）漲38％，有望實(shí)現(xiàn)管理層持股的江中藥業(yè)（600750）也表現(xiàn)不俗，上漲35％。

　　投資主線圍繞調(diào)結(jié)構(gòu)

　　在驚訝社保的“好準(zhǔn)頭”之余，其投資路線也浮出水面?！吧绫；饌}位的配置主要開始向產(chǎn)業(yè)鏈的中游轉(zhuǎn)移，同時(shí)，更關(guān)注一些能夠抵抗物價(jià)上漲的行業(yè)板塊。”業(yè)內(nèi)人士表示，這種選擇在凸顯防御性的同時(shí)，也暗含國家產(chǎn)業(yè)升級(jí)、調(diào)結(jié)構(gòu)的邏輯主線。

　　今年以來，為調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，管理層推出多項(xiàng)政策拉動(dòng)國內(nèi)消費(fèi)，調(diào)結(jié)構(gòu)成為宏觀經(jīng)濟(jì)的主線，社保基金的投資路線也圍繞“調(diào)結(jié)構(gòu)”展開。而且考慮到今年醫(yī)藥行業(yè)面臨出口加內(nèi)需的雙重拉動(dòng)，盈利增速和確定性較好，醫(yī)藥股普遍存在絕對(duì)收益區(qū)間，因此在經(jīng)濟(jì)走勢不明朗的大環(huán)境下具有良好投資價(jià)值。

　　此投資思路也得到市場的檢驗(yàn)。在4月19日至今的大跌過程中，醫(yī)藥股表現(xiàn)出較強(qiáng)的抗壓性。社保一零九組合于一季度新進(jìn)254萬股的同仁堂，截至昨日收盤，4月中旬以來的漲幅4.4％，跑贏大盤19％；江中藥業(yè)因啟動(dòng)大股東改制而被市場看好，在本輪下跌市中也有4％以上的收益



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