主題：“蓮花味精”難言個(gè)中滋味

 
　　蓮花味精因涉嫌 違反證券法律法規(guī)于4月25日被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查，此消息嚴(yán)重打擊了公司股價(jià)。外界猜測(cè)這可能與其股價(jià)異常波動(dòng)和5400萬(wàn)股蹊蹺流拍有關(guān)。

　　不管背后原因?yàn)楹?，蓮花味精去年以?lái)頻繁的股權(quán)變動(dòng)，對(duì)其經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的確是個(gè)拖累。面對(duì)蓮花味精控制權(quán)的頻繁變動(dòng)、畸形的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)以及離奇的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，甚至有分析人士認(rèn)為，公司較為混亂的管理令其不值得投資。

　　4月29日，在經(jīng)歷了連續(xù)兩天的下挫后，蓮花味精的股價(jià)下跌趨勢(shì)終于有所緩解，出現(xiàn)回暖跡象。蓮花味精股價(jià)的大幅波動(dòng)折射出當(dāng)事方的尷尬處境：幾天前遭證監(jiān)會(huì)調(diào)查事件可能“不小心”觸碰到其敏感的神經(jīng)，此前5400萬(wàn)股流拍一事或許將就此揭開(kāi)面紗。個(gè)中滋味，此時(shí)也許真的有些難以言表。

　　涉嫌違規(guī)被調(diào)查

　　4月26日，蓮花味精停牌一天。當(dāng)晚，蓮花味精公告稱(chēng)，公司于4月25日收到中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)向公司送達(dá)的《調(diào)查通知書(shū)》,公司因涉嫌違反證券法律法規(guī)被立案調(diào)查。公告稱(chēng)，公司將積極配合中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)的調(diào)查工作，并及時(shí)履行信息披露義務(wù)。 27日開(kāi)盤(pán)后不久，蓮花味精股價(jià)就因?yàn)樨?fù)面消息觸及跌停，最終收于5.98元，下跌8.98%。

　　雖然蓮花味精并未對(duì)涉及的具體事項(xiàng)作出詳細(xì)披露，但有分析人士指出，本次被立案調(diào)查或與去年公司大股東股權(quán)拍賣(mài)及股價(jià)連續(xù)漲停有關(guān)。

　　據(jù)報(bào)道，去年11月18日，近年來(lái)每股收益僅有幾分錢(qián)、股價(jià)也沉寂多年的蓮花味精突然發(fā)飆，股價(jià)拉出漲停。 11月19日晚間，公司發(fā)布一則公告，大股東蓮花集團(tuán)5400萬(wàn)股限售流通股可能進(jìn)入司法拍賣(mài)程序。

　　雖然有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，蓮花味精股價(jià)大漲與其公布股權(quán)將拍賣(mài)的時(shí)間高度契合，但世紀(jì)證券分析報(bào)告認(rèn)為，蓮花味精自2001年以來(lái)就備受大股東占款的困擾，并在多種因素的影響下由盛而衰，因此大股東或?qū)⒁字?，被市?chǎng)作為利好處理?？闪钊艘馔獾氖牵徎ㄎ毒?1月18日首個(gè)漲停之后的6個(gè)交易日里一路上揚(yáng)，收出5個(gè)漲停，漲幅高達(dá)62%。

　　據(jù)報(bào)道，在其股價(jià)連續(xù)漲停后的11月25日晚，河南隆源拍賣(mài)有限公司披露，定于12月7日上午對(duì)上述5400萬(wàn)股進(jìn)行公開(kāi)拍賣(mài)。奇怪的是，在蓮花味精12月初日披露的權(quán)益變動(dòng)報(bào)告中卻顯示，新大股東河南省農(nóng)業(yè)綜合開(kāi)發(fā)公司早在11月20日就輾轉(zhuǎn)獲得了該5400萬(wàn)股的相關(guān)債權(quán)。蓮花味精發(fā)布公告稱(chēng)，公司接到原第三大股東河南省農(nóng)業(yè)綜合開(kāi)發(fā)公司通知，河南農(nóng)開(kāi)與鄭州市商業(yè)銀行于2009年11月20日簽訂了 《債權(quán)轉(zhuǎn)讓合同》及《補(bǔ)充協(xié)議書(shū)》，后者將其享受的債權(quán)轉(zhuǎn)讓給河南農(nóng)開(kāi)，其中包括被依法凍結(jié)的河南省蓮花味精集團(tuán)所持有的5400萬(wàn)股，轉(zhuǎn)讓價(jià)格為15800萬(wàn)元。由此得知，河南農(nóng)開(kāi)獲得這5400萬(wàn)股的折合單價(jià)為2.93元/股，而去年12月 1日，蓮花味精公開(kāi)拍賣(mài)1750萬(wàn)股時(shí)的評(píng)估價(jià)為3.9元/股。

　　據(jù)報(bào)道，這一重要信息在股價(jià)瘋漲期間公司一直并未作出披露。最后，在該5400萬(wàn)股無(wú)人辦理競(jìng)購(gòu)手續(xù)而流拍后，新大股東才浮出水面。河南農(nóng)開(kāi)持有蓮花味精總股本的11.90%，成為公司第一大股東。蓮花味精遲至12月初才發(fā)布上述相關(guān)信息的行為備受市場(chǎng)質(zhì)疑。也有律師稱(chēng)，這有提前泄露消息的嫌疑，侵害了中小股民的利益。

　　股權(quán)變動(dòng)難預(yù)期

　　從去年開(kāi)始，蓮花味精似乎就與“股權(quán)拍賣(mài)”有扯不斷、理還亂的“孽緣”，且流拍“陰影”不斷。

　　據(jù)報(bào)道，2009年10月底至12月期間，蓮花味精的1750萬(wàn)股限售流通股拍賣(mài)曾兩度流拍，第三次拍賣(mài)終于成功。 12月1日，蓮花味精公告這1750萬(wàn)股拍賣(mài)成交，但北京二中院及拍賣(mài)公司以競(jìng)買(mǎi)人未交足余款為由拒絕透露競(jìng)買(mǎi)人信息，直到將近一個(gè)月后才公布競(jìng)買(mǎi)人姓名和持股情況。在幾乎相同的時(shí)間段里，另一筆股權(quán)拍賣(mài)也在進(jìn)行。蓮花味精去年11月宣布，因大股東河南省蓮花味精集團(tuán)因與鄭州市商業(yè)銀行債務(wù)糾紛，所持公司5400萬(wàn)股限售股近期可能進(jìn)入司法拍賣(mài)程序。去年12月7日上午，被委托方河南隆源拍賣(mài)有限公司對(duì)該5400萬(wàn)股進(jìn)行公開(kāi)拍賣(mài)，最終因無(wú)人辦理競(jìng)購(gòu)手續(xù)而流拍。此后消息披露，原第三大股東河南省農(nóng)業(yè)綜合開(kāi)發(fā)公司獲得了該5400萬(wàn)股的相關(guān)債權(quán)，成為公司第一大股東。

　　有媒體報(bào)道，今年1月中旬，河南清風(fēng)拍賣(mài)行網(wǎng)站發(fā)布公告，稱(chēng)蓮花味精受法院委托，于2月2日上午在鄭州拍賣(mài)蓮花味精持有的項(xiàng)城熱電廠 （河南省項(xiàng)城佳能熱電有限責(zé)任公司）95%的股權(quán)、河南蓮花面粉有限公司90%的股權(quán)、河南蓮花味之素有限公司（河南蓮花天安食業(yè)有限公司）49%的股權(quán)。據(jù)悉，上述拍賣(mài)的起因是蓮花味精和銀行之間的債務(wù)糾紛，有意競(jìng)拍者需要一次性整體拍下上述三項(xiàng)資產(chǎn)。隨后清風(fēng)拍賣(mài)行相關(guān)工作人員稱(chēng)，此次拍賣(mài)已經(jīng)流拍，但未透露具體原因。這是自去年10月以來(lái)蓮花味精股權(quán)拍賣(mài)的第三起流拍。

　　就在今年2月2日，蓮花味精公告稱(chēng)，接到上海市第一中級(jí)人民法院通知，因中國(guó)長(zhǎng)城資產(chǎn)管理公司與蓮花味精集團(tuán)、項(xiàng)城市天安科技公司債務(wù)糾紛，法院輪候凍結(jié)蓮花味精集團(tuán)持有的蓮花味精4566萬(wàn)股限售流通股、輪候凍結(jié)項(xiàng)城市天安科技公司持有的蓮花味精7826萬(wàn)股限售流通股，輪候凍結(jié)起始日為2010年1月29日，凍結(jié)期限為兩年。

　　最近，蓮花味精股權(quán)拍賣(mài)又卷土重來(lái)。據(jù)報(bào)道，公司原控股股東蓮花味精集團(tuán)公司660萬(wàn)股限售流通股將于29日上午10時(shí)，在鄭州市花園路21號(hào)金質(zhì)大酒店16樓會(huì)議室拍賣(mài)。據(jù)報(bào)道，至此，蓮花味精集團(tuán)持有的合計(jì)7810萬(wàn)股已經(jīng)或者將被拍賣(mài)。

　　半年來(lái)，蓮花味精的股權(quán)變動(dòng)令人“眼花繚亂”，甚至拍賣(mài)本身也“疑竇叢生”，這在一定程度上影響了投資者的信心。

　　公司管理受質(zhì)疑

　　從去年到今年，蓮花味精似乎沒(méi)有停止過(guò)“折騰”，投資者的心也隨著蓮花味精股價(jià)的上上下下和業(yè)績(jī)的離奇表現(xiàn) “坐過(guò)山車(chē)”，種種因素都使得部分業(yè)內(nèi)人士對(duì)其不抱希望。世紀(jì)證券食品組分析師梁希民對(duì)媒體表示，蓮花味精“不是讓人放心的公司”，“行業(yè)再好，與它關(guān)系不大”。

　　據(jù)報(bào)道，2009年年初以來(lái)，國(guó)內(nèi)味精價(jià)格一直保持在7000元/噸至8000元/噸的價(jià)位，但到9月份以后，味精價(jià)格一路飆升至11月的1.2萬(wàn)元/噸，蓮花味精的股價(jià)也正是從去年11月開(kāi)始崛起。同年，在味精行業(yè)整合取得明顯成效刺激下，味精生產(chǎn)銷(xiāo)售企業(yè)迎來(lái)了近幾年罕見(jiàn)的發(fā)展黃金周期，味精產(chǎn)品供不應(yīng)求，產(chǎn)量大幅上揚(yáng)，國(guó)內(nèi)主要味精生產(chǎn)龍頭公司的凈利潤(rùn)同比倍增。

　　然而，在這大好的行業(yè)形勢(shì)下，號(hào)稱(chēng)國(guó)內(nèi)味精生產(chǎn)銷(xiāo)售第一品牌的蓮花味精卻反復(fù)發(fā)布澄清公告，稱(chēng)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)同比不會(huì)發(fā)生較大變化，甚至聲稱(chēng)因生產(chǎn)味精所需的各種原材料價(jià)格有較大幅度上漲，其中生產(chǎn)味精的中間品麩酸市場(chǎng)上供應(yīng)短缺，難以采購(gòu)，對(duì)公司正常生產(chǎn)造成了很大沖擊。

　　這猶如一盆冷水，沖著對(duì)蓮花味精寄予厚望的投資者當(dāng)頭澆下，有私募基金經(jīng)理對(duì)媒體表示，“我從來(lái)沒(méi)見(jiàn)過(guò)這么心生疑竇的公司，竟然連續(xù)兩次發(fā)布業(yè)績(jī)不會(huì)大幅增長(zhǎng)的澄清公告?！倍鴮?duì)于蓮花味精業(yè)績(jī)與行業(yè)嚴(yán)重背離的原因，有業(yè)內(nèi)人士猜測(cè)，極有可能在于公司MBO一直沒(méi)有取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，在MBO最后完成前，上市公司的業(yè)績(jī)不可能釋放出來(lái)。

　　據(jù)報(bào)道，蓮花味精近年來(lái)命運(yùn)多舛，自2001年以來(lái)就備受大股東占款的困擾——2007年1月，原大股東河南省蓮花集團(tuán)長(zhǎng)期非經(jīng)營(yíng)占用上市公司資金最高達(dá)10.8億元被曝后，蓮花味精不得不通過(guò)引進(jìn)新股東、債務(wù)轉(zhuǎn)讓、以資抵債的方式對(duì)大股東占款進(jìn)行清欠。而在股權(quán)分置改革完成后，隨著其自身的債權(quán)債務(wù)糾紛，蓮花味精原大股東蓮花集團(tuán)控股地位開(kāi)始江河日下，就連去年公司股權(quán)的兩次拍賣(mài)的動(dòng)作也顯得很不尋常。

　　“先是前些年大股東占款，再是去年股權(quán)拍賣(mài)，控股股東在不斷變動(dòng)，公司連自己的命運(yùn)都無(wú)法掌握，能好好經(jīng)營(yíng)嗎？”梁希民對(duì)媒體表示，即使出現(xiàn)股價(jià)上漲，“也并不是因?yàn)榻?jīng)營(yíng)改善和管理改善，長(zhǎng)期來(lái)看，至少現(xiàn)在是不值得投資的?！?br />



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