主題：中原高速：區(qū)域壟斷優(yōu)勢 未來收益可望增長

在低價底部的高速公路股中，中原高速(600020)主要路橋資產(chǎn)位于全國高速公路網(wǎng)“大十字架”結構的軸心區(qū)域，具有得天獨厚的區(qū)域壟斷優(yōu)勢，其中公司所經(jīng)營管理的鄭漯高速公路、漯駐高速公路是南北大動脈京珠國道主干線的重要路段，也是河南高速公路網(wǎng)的核心組成部分，而旗下的鄭州黃河公路大橋橫跨黃河天塹，是107國道的必經(jīng)要道，也是河南省內來往黃河兩岸的重要快速通道，在國家實施中西部大開發(fā)戰(zhàn)略中具有相當突出的地位，過境車輛將進一步增長。中原高速去年自籌資本金，又獲銀團貸款100億元，共計新投150億元投資建設鄭州黃河公鐵兩用橋項目、鄭州至石人山高速公路項目、永亳淮高速公路商丘段項目、鄭州至漯河高速公路新鄭機場至許昌段的改擴項目，這樣使中原高速總資產(chǎn)規(guī)模驟增250%，根據(jù)高速公路的投資平均利潤計，中原高速的新投項目建成后每年可為中原高速帶來5億以上的年利潤，由于新投項目的籌資并未攤薄目前股本，因此建成后中原高速的每股收益可望增長1倍左右。

在股改期間，河南省交通廳承諾在公司投資建設的永毫淮高速公路商丘路段完成竣工決算后，將積極協(xié)調有關單位收購，或者將永毫淮高速公路商丘路段進行資產(chǎn)置換，此注資計劃將有助公司業(yè)績顯著提高。概算總投資87.68億元的鄭石高速公路于2007年12月21日建成通車，鄭石高速公路全長約183公里，沿線先后與鄭州市西南繞城高速公路、許昌至登封高速公路，以及屬于國家高速公路規(guī)劃網(wǎng)的南京至洛陽、二連浩特至廣州高速公路等多條重要干線公路交匯，項目終點向西延伸將與國家高速公路規(guī)劃網(wǎng)上海至西安高速公路相連接，樞杻地位重要，成為中原高速巨大的利潤增長點。

中原高速還擬出資不超過5億元參與中原信托增資擴股，中原信托擬將注冊資本由目前的5.92億元增至12億元或以上，中原高速可望成為大股東，未來增值潛力巨大。另外中原高速還出資成立河南中石化中原高速石油有限公司，介入供油領域。中原高速的核心路產(chǎn)位于全國高速公路網(wǎng)“大十字架”結構的軸心區(qū)域，樞杻地位重要，加上新路陸續(xù)建成通車，業(yè)績呈高速增長態(tài)勢，在高速公路板塊中表現(xiàn)突出，嘉實等基金開始大舉介入，后市值得重點關注。


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