主題：中原高速：區(qū)域壟斷優(yōu)勢 未來收益可望增長

在低價(jià)底部的高速公路股中，中原高速(600020)主要路橋資產(chǎn)位于全國高速公路網(wǎng)“大十字架”結(jié)構(gòu)的軸心區(qū)域，具有得天獨(dú)厚的區(qū)域壟斷優(yōu)勢，其中公司所經(jīng)營管理的鄭漯高速公路、漯駐高速公路是南北大動(dòng)脈京珠國道主干線的重要路段，也是河南高速公路網(wǎng)的核心組成部分，而旗下的鄭州黃河公路大橋橫跨黃河天塹，是107國道的必經(jīng)要道，也是河南省內(nèi)來往黃河兩岸的重要快速通道，在國家實(shí)施中西部大開發(fā)戰(zhàn)略中具有相當(dāng)突出的地位，過境車輛將進(jìn)一步增長。中原高速去年自籌資本金，又獲銀團(tuán)貸款100億元，共計(jì)新投150億元投資建設(shè)鄭州黃河公鐵兩用橋項(xiàng)目、鄭州至石人山高速公路項(xiàng)目、永亳淮高速公路商丘段項(xiàng)目、鄭州至漯河高速公路新鄭機(jī)場至許昌段的改擴(kuò)項(xiàng)目，這樣使中原高速總資產(chǎn)規(guī)模驟增250%，根據(jù)高速公路的投資平均利潤計(jì)，中原高速的新投項(xiàng)目建成后每年可為中原高速帶來5億以上的年利潤，由于新投項(xiàng)目的籌資并未攤薄目前股本，因此建成后中原高速的每股收益可望增長1倍左右。

在股改期間，河南省交通廳承諾在公司投資建設(shè)的永毫淮高速公路商丘路段完成竣工決算后，將積極協(xié)調(diào)有關(guān)單位收購，或者將永毫淮高速公路商丘路段進(jìn)行資產(chǎn)置換，此注資計(jì)劃將有助公司業(yè)績顯著提高。概算總投資87.68億元的鄭石高速公路于2007年12月21日建成通車，鄭石高速公路全長約183公里，沿線先后與鄭州市西南繞城高速公路、許昌至登封高速公路，以及屬于國家高速公路規(guī)劃網(wǎng)的南京至洛陽、二連浩特至廣州高速公路等多條重要干線公路交匯，項(xiàng)目終點(diǎn)向西延伸將與國家高速公路規(guī)劃網(wǎng)上海至西安高速公路相連接，樞杻地位重要，成為中原高速巨大的利潤增長點(diǎn)。

中原高速還擬出資不超過5億元參與中原信托增資擴(kuò)股，中原信托擬將注冊(cè)資本由目前的5.92億元增至12億元或以上，中原高速可望成為大股東，未來增值潛力巨大。另外中原高速還出資成立河南中石化中原高速石油有限公司，介入供油領(lǐng)域。中原高速的核心路產(chǎn)位于全國高速公路網(wǎng)“大十字架”結(jié)構(gòu)的軸心區(qū)域，樞杻地位重要，加上新路陸續(xù)建成通車，業(yè)績呈高速增長態(tài)勢，在高速公路板塊中表現(xiàn)突出，嘉實(shí)等基金開始大舉介入，后市值得重點(diǎn)關(guān)注。


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