主題：神火股份：業(yè)績增長12.6倍 反彈持續(xù)性可靠


　　公司一季度實現(xiàn)營業(yè)收入39.29億元，同比增長120%；歸屬上市公司凈利潤4.09億元，同比增長12.6倍，EPS0.55元。同時公司預計上半年將實現(xiàn)EPS0.864-1.008元，同比增長200%-250%。

　　盈利預測與評級。公司煤炭、電解鋁業(yè)務年內(nèi)產(chǎn)能將增長40%、60%，我們預計公司煤價年內(nèi)上漲10%且仍有上漲趨勢，電解鋁價(16370,-85.00,-0.52%)將基本保持穩(wěn)定，綜合而言公司業(yè)績反彈趨勢基本可以得到確立。預計公司10、11年EPS1.89、2.13元，PE17、15倍。公司業(yè)績彈性較好，且河南煤炭整合可成為公司股價上漲的刺激因素，維持公司“短期_推薦，長期_A”的投資評級。



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