主題： 旅游企業(yè)盈利模式面臨轉(zhuǎn)型

五一節(jié)前，發(fā)改委等八部門發(fā)出了聯(lián)合整頓游覽參觀點(diǎn)門票價(jià)格的通知，要求自通知開(kāi)始的1年時(shí)間內(nèi)，門票價(jià)格及游覽參觀點(diǎn)內(nèi)纜車、觀光車、游船等交通運(yùn)輸服務(wù)價(jià)格一律不得提高。

　　 分析師普遍認(rèn)為，此舉對(duì)于目前已開(kāi)始向綜合開(kāi)發(fā)領(lǐng)域進(jìn)軍的旅游類上市公司影響較小，對(duì)于主要依靠門票收入的公司則影響比較大，這些公司普遍面臨企業(yè)盈利模式的轉(zhuǎn)型。

　　 據(jù)了解，目前大部分旅游行業(yè)上市公司景點(diǎn)門票已完成提價(jià)計(jì)劃，只是桂林旅游的漓江游船，峨眉山A的峨嵋山索道等部分項(xiàng)目的提價(jià)計(jì)劃一年內(nèi)將無(wú)法實(shí)施。

　　 中投證券分析師曾光認(rèn)為，此項(xiàng)整頓景點(diǎn)門票措施在此時(shí)推出的原因是春季雪災(zāi)后旅游市場(chǎng)恢復(fù)經(jīng)營(yíng)，為了彌補(bǔ)這期間的經(jīng)營(yíng)損失，部分景點(diǎn)有提價(jià)攀比之風(fēng)。另有一個(gè)原因是，國(guó)家政策規(guī)定景點(diǎn)門票實(shí)行3年為一個(gè)提價(jià)周期，每次提價(jià)不得超過(guò)現(xiàn)價(jià)的15%-35%，而很多景點(diǎn)并不遵守這一政策，如五臺(tái)山的門票價(jià)格一次提升了87%，從90元提升到168元。

　　 據(jù)了解，在旅游行業(yè)上市公司的提價(jià)計(jì)劃中，麗江旅游的索道票價(jià)、峨眉山A景點(diǎn)門票、黃山旅游索道票價(jià)等已完成提價(jià)計(jì)劃，提價(jià)幅度也在規(guī)定的范圍之內(nèi)。而桂林旅游的漓江游船票價(jià)和峨眉山的索道票價(jià)正在醞釀提升，但依照新的《通知》精神將無(wú)法實(shí)施。

　　 此前桂林旅游的年報(bào)顯示，由于油價(jià)上漲等因素，漓江游船的毛利率同比略有下滑（下滑0.94個(gè)百分點(diǎn)），公司表示可能會(huì)在漓江游船目前的票價(jià)基礎(chǔ)上，上調(diào)20-25元。對(duì)此，華泰證券分析師耿焜認(rèn)為，漓江游船之前考慮的票價(jià)上調(diào)幅度并不大，再加上政府可能征收的資源費(fèi)，調(diào)價(jià)對(duì)毛利率的提升不會(huì)很明顯。曾光認(rèn)為，此次票價(jià)取消上調(diào)，漓江游船的毛利率會(huì)繼續(xù)有所下滑。而由于峨眉山索道的收入占峨眉山A主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)的30%-40%，此次取消提價(jià)，對(duì)公司預(yù)期業(yè)績(jī)也有影響。

　　 此次對(duì)旅游景點(diǎn)門票價(jià)格的整頓，是否表示今后旅游景點(diǎn)門票價(jià)格的提升將受到更為嚴(yán)格的控制？對(duì)此分析師們認(rèn)為這是一個(gè)發(fā)展趨勢(shì)。那么對(duì)于現(xiàn)在主要依靠門票收入增長(zhǎng)為業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)動(dòng)力的上市公司而言，未來(lái)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)是否會(huì)受到影響？對(duì)此，分析師表示，旅游景點(diǎn)類上市公司目前已開(kāi)始向綜合開(kāi)發(fā)領(lǐng)域進(jìn)軍，未來(lái)在景區(qū)地產(chǎn)如賓館、溫泉、高爾夫等項(xiàng)目的綜合開(kāi)發(fā)能力會(huì)得到提升，而門票所占利潤(rùn)的比例會(huì)越來(lái)越少，此次門票整頓等政策的出臺(tái)，對(duì)企業(yè)盈利模式的轉(zhuǎn)型會(huì)起到一個(gè)促進(jìn)作用。




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