主題：寶鈦股份：看好未來鈦行業(yè)復(fù)蘇 首予增持

東方證券分析師發(fā)布研究報告，看好未來鈦行業(yè)的復(fù)蘇及公司鈦材的出口形勢，首次給予其“增持”的投資評級，建議長期投資者積極關(guān)注。分析師按照2010-2012年海綿鈦每噸6萬元、8萬元和10萬元的價格假設(shè)，預(yù)測公司2010-2012年EPS分別為0.19元、0.69元和1.31元。

寶鈦股份 (SH:600456)最新價：23.42 0.23 0.97%行情走勢 公司新聞 最新公告大單追蹤 資金流向 持倉成本分析師認(rèn)為，鈦行業(yè)的復(fù)蘇已經(jīng)拉開序幕。國際方面，隨著工業(yè)生產(chǎn)回暖，航空用鈦材以及工業(yè)用鈦材需求將重回上升通道。事實上，歐美的鈦鐵和廢鈦價格自去年下半年來已經(jīng)分別回升了150%和400%，充分反映出歐美鈦行業(yè)的復(fù)蘇。國內(nèi)方面則表現(xiàn)為海綿鈦價格企穩(wěn)并有所回升。分析師指出，隨著全球經(jīng)濟強勁復(fù)蘇，國際航空鈦材和我國工業(yè)用鈦需求的回暖，國內(nèi)鈦行業(yè)的復(fù)蘇指日可待。

公司鈦材產(chǎn)量占據(jù)全國三分之一，分為出口、軍用和民用鈦材三部分。分析師表示，基于全球航空業(yè)復(fù)蘇，因此未來兩年最看好公司鈦材的出口業(yè)務(wù)。而軍用鈦材一直是公司盈利的中流砥柱，其毛利率高且相對穩(wěn)定，國家大飛機戰(zhàn)略實施的推進(jìn)也將使公司軍品鈦材受益。同時，民用鈦材當(dāng)前競爭處于白熱化，毛利率近年下滑明顯，后期的戰(zhàn)略將著重于結(jié)構(gòu)的調(diào)整。

分析師還指出，公司2009年報首次披露的鋯材業(yè)務(wù)表現(xiàn)搶眼，報告期內(nèi)實現(xiàn)營業(yè)收入8000多萬，毛利貢獻(xiàn)2000多萬。公司目前已具備規(guī)?；a(chǎn)工業(yè)級鋯材的能力。據(jù)預(yù)測，2010年公司鋯材產(chǎn)量有望增加2倍以上，至250-300噸，從而貢獻(xiàn)毛利7000-8000萬元。



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