主題：機械行業(yè)：裝備升級拉動持續(xù)高增長溢價

政策拉動我國裝備制造業(yè)的全面升級：《十一五規(guī)劃》和《國務院關于振興裝備制造業(yè)若干意見》等一系列相關政策，催生了我國裝備制造業(yè)沿著重機化和精密化兩個方向展開全面升級。精密化升級目前還處于初級階段，正在努力打開替代進口的空間，而重機化升級已經(jīng)步入深化階段，替代進口空間已迅速打開。

需求拉動行業(yè)步入高景氣周期：在大重型火電、水電、核電、風電、造船、化工、軍工、冶金礦山等裝備需求高速增長及國產(chǎn)化水平大幅提高的拉動下，我國重機行業(yè)步入了一個超長的高景氣周期之中，我們預計未來三年將繼續(xù)保持15%甚至以上的高增長水平。

相關上市公司已經(jīng)初具規(guī)模，必將享受行業(yè)持續(xù)高增長溢價：伴隨著二重重裝和中國一重的先后上市，重機行業(yè)上市公司已經(jīng)初具規(guī)模，已經(jīng)具有了較強的行業(yè)代表性，板塊效應開始顯現(xiàn)。行業(yè)的高增長必將體現(xiàn)在相關上市公司的股價上，一個享受持續(xù)高增長溢價的重機板塊已經(jīng)呈現(xiàn)在你的面前。

我們的投資建議：看好行業(yè)內(nèi)上市公司的持續(xù)高增長溢價，尤其是今年下半年有望表現(xiàn)出來的超額相對收益。

重點關注公司：中國一重、二重重裝、中國重工、太原重工、華銳鑄鋼、振華重工。



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