主題：三一重工：非主業(yè)負(fù)作用 8月底前清倉(cāng)二級(jí)市場(chǎng)股票

4月26日，三一重工發(fā)布2007年報(bào)，正式宣布2008年8月底前全部退出二級(jí)市場(chǎng)股票投資。

　　年報(bào)還指出，三一重工2007年凈利潤(rùn)為19.06億元，其中，證券投資總收益達(dá)到4.45億元。

　　三一集團(tuán)總裁向文波此前曾透露，三一集團(tuán)主業(yè)利潤(rùn)和投資性收益各占一半。

　　“這是投資者很愿意看到的一種姿態(tài)，有利于三一重工集中精力經(jīng)營(yíng)主業(yè)，不再參與市場(chǎng)投機(jī)?！敝行抛C券機(jī)械行業(yè)首席研究員郭亞凌表示。

　　問(wèn)題的關(guān)鍵在于，三一重工清倉(cāng)二級(jí)市場(chǎng)的股票，并不意味著三一集團(tuán)也將同期進(jìn)行清倉(cāng)。

　　非主業(yè)經(jīng)營(yíng)

　　針對(duì)上述股票投資計(jì)劃，記者試圖聯(lián)系三一重工總裁向文波，但是其手機(jī)一直處于關(guān)機(jī)狀態(tài)。

　　天相投資在最近一份報(bào)告中指出，三一重工2007年報(bào)期內(nèi)仍持有包括中石油在內(nèi)的8只A股和2只H股。由于二級(jí)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)加大，公司2008年投資股票收益不容樂(lè)觀，將導(dǎo)致該公司利潤(rùn)同比增長(zhǎng)放緩。

　　記者注意到，三一重工投資的中國(guó)石油、中國(guó)平安、承德露露、貴州茅臺(tái)、海螺水泥以及H股的中國(guó)鋁業(yè)、湖南有色金屬等10只股票中，除了中國(guó)鋁業(yè)和中國(guó)平安外，全部實(shí)現(xiàn)了盈利。其中，海螺水泥的收益高達(dá)2298萬(wàn)元，公司證券投資期末賬面值為3.58億元。

　　除了證券投資，三一重工還持有1333.333萬(wàn)股長(zhǎng)沙市商業(yè)銀行股權(quán)與4000萬(wàn)股岳陽(yáng)市商業(yè)銀行股權(quán)。

　　國(guó)金證券董亞光對(duì)本報(bào)說(shuō)，“三一重工的股票投資存在較大風(fēng)險(xiǎn)且與主業(yè)無(wú)關(guān)，不利于公司估值水平提高。”

　　某券商分析機(jī)構(gòu)研究員分析認(rèn)為，在牛市中，交叉持股具有利潤(rùn)快速增強(qiáng)效應(yīng)，但是去年底以來(lái)行情逆轉(zhuǎn)，這種盈利模式面臨崩潰，大大增加了炒股風(fēng)險(xiǎn)。

　　據(jù)三一集團(tuán)內(nèi)部材料披露，公司2006年股票投資收益約10億元，首度超過(guò)產(chǎn)業(yè)利潤(rùn)。其中，三一重工在2006年的股票、基金收益為9224.7萬(wàn)元，而2005年僅為213萬(wàn)元，獲益增長(zhǎng)43倍。

　　三一重工2007年三季報(bào)透露出諸多炒股信息，其一，該公司共投入3.28億元進(jìn)軍A股與H股，甚至買入港股權(quán)證；其二開(kāi)始在A股戰(zhàn)略性減倉(cāng)，追加H股投資，總計(jì)約2.42億元；其三，共買進(jìn)近30只各類股票，其中A股19只，H股10只，港股權(quán)證一只。

　　但是去年下半年以來(lái)A股指數(shù)大幅度下跌，導(dǎo)致三一重工股票投資出現(xiàn)大幅度縮水。

　　公開(kāi)資料顯示，三一重工截至2007年第三季度在A股二級(jí)市場(chǎng)的投資縮減到8552萬(wàn)元，僅為港股投入的三分之一。

　　加大“重組注資”

　　三一集團(tuán)炒股正在資本市場(chǎng)引發(fā)新一輪質(zhì)疑，三一重工開(kāi)始意識(shí)到非主業(yè)經(jīng)營(yíng)的負(fù)作用。

　　“炒股可以掙快錢讓財(cái)報(bào)變得漂亮，但是會(huì)損失公司和股東的長(zhǎng)期利益……上市公司參與炒股這是一個(gè)很值得警惕的現(xiàn)象?！倍辔煌顿Y者在網(wǎng)絡(luò)上發(fā)表了對(duì)三一重工炒股的強(qiáng)烈質(zhì)疑。

　　“上市公司投資股票的收益占利潤(rùn)總額絕大部分非常可怕，一旦股價(jià)開(kāi)始回落，將不得不減記投資損失?！比A東政法大學(xué)商學(xué)院汪康懋教授說(shuō)，股價(jià)下降后的資產(chǎn)縮水對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響相當(dāng)嚴(yán)重，規(guī)范交叉持股已是當(dāng)務(wù)之急。

　　三一重工年報(bào)透露出，2008年上半年將啟動(dòng)集團(tuán)挖掘機(jī)業(yè)務(wù)的收購(gòu)，繼續(xù)延伸公司的產(chǎn)品鏈。一方面，三一重工宣稱盡快退出二級(jí)市場(chǎng)；另一方面，三一重工高層多次公開(kāi)透露，將繼續(xù)加大注資力度，從三一集團(tuán)購(gòu)買主業(yè)資產(chǎn)。

　　2007年三一集團(tuán)挖掘機(jī)銷售1500臺(tái)左右，凈利潤(rùn)1億元左右。預(yù)計(jì)2008年挖機(jī)銷量有望增長(zhǎng)100%，達(dá)到3000臺(tái)左右，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2億元左右。

　　由于2007年毛利率低于預(yù)期，國(guó)金證券在報(bào)告中調(diào)低了三一重工盈利預(yù)測(cè)。

　　天相投資指出，三一集團(tuán)將采取產(chǎn)品線成熟一個(gè)就注入一個(gè)的方式，在挖掘機(jī)注入上市公司后，汽車起重機(jī)未來(lái)也有望進(jìn)入上市公司。




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