主題：三一重工：非主業(yè)負作用 8月底前清倉二級市場股票

4月26日，三一重工發(fā)布2007年報，正式宣布2008年8月底前全部退出二級市場股票投資。

　　年報還指出，三一重工2007年凈利潤為19.06億元，其中，證券投資總收益達到4.45億元。

　　三一集團總裁向文波此前曾透露，三一集團主業(yè)利潤和投資性收益各占一半。

　　“這是投資者很愿意看到的一種姿態(tài)，有利于三一重工集中精力經(jīng)營主業(yè)，不再參與市場投機。”中信證券機械行業(yè)首席研究員郭亞凌表示。

　　問題的關鍵在于，三一重工清倉二級市場的股票，并不意味著三一集團也將同期進行清倉。

　　非主業(yè)經(jīng)營

　　針對上述股票投資計劃，記者試圖聯(lián)系三一重工總裁向文波，但是其手機一直處于關機狀態(tài)。

　　天相投資在最近一份報告中指出，三一重工2007年報期內(nèi)仍持有包括中石油在內(nèi)的8只A股和2只H股。由于二級市場風險加大，公司2008年投資股票收益不容樂觀，將導致該公司利潤同比增長放緩。

　　記者注意到，三一重工投資的中國石油、中國平安、承德露露、貴州茅臺、海螺水泥以及H股的中國鋁業(yè)、湖南有色金屬等10只股票中，除了中國鋁業(yè)和中國平安外，全部實現(xiàn)了盈利。其中，海螺水泥的收益高達2298萬元，公司證券投資期末賬面值為3.58億元。

　　除了證券投資，三一重工還持有1333.333萬股長沙市商業(yè)銀行股權與4000萬股岳陽市商業(yè)銀行股權。

　　國金證券董亞光對本報說，“三一重工的股票投資存在較大風險且與主業(yè)無關，不利于公司估值水平提高?！?br />
　　某券商分析機構研究員分析認為，在牛市中，交叉持股具有利潤快速增強效應，但是去年底以來行情逆轉，這種盈利模式面臨崩潰，大大增加了炒股風險。

　　據(jù)三一集團內(nèi)部材料披露，公司2006年股票投資收益約10億元，首度超過產(chǎn)業(yè)利潤。其中，三一重工在2006年的股票、基金收益為9224.7萬元，而2005年僅為213萬元，獲益增長43倍。

　　三一重工2007年三季報透露出諸多炒股信息，其一，該公司共投入3.28億元進軍A股與H股，甚至買入港股權證；其二開始在A股戰(zhàn)略性減倉，追加H股投資，總計約2.42億元；其三，共買進近30只各類股票，其中A股19只，H股10只，港股權證一只。

　　但是去年下半年以來A股指數(shù)大幅度下跌，導致三一重工股票投資出現(xiàn)大幅度縮水。

　　公開資料顯示，三一重工截至2007年第三季度在A股二級市場的投資縮減到8552萬元，僅為港股投入的三分之一。

　　加大“重組注資”

　　三一集團炒股正在資本市場引發(fā)新一輪質(zhì)疑，三一重工開始意識到非主業(yè)經(jīng)營的負作用。

　　“炒股可以掙快錢讓財報變得漂亮，但是會損失公司和股東的長期利益……上市公司參與炒股這是一個很值得警惕的現(xiàn)象?！倍辔煌顿Y者在網(wǎng)絡上發(fā)表了對三一重工炒股的強烈質(zhì)疑。

　　“上市公司投資股票的收益占利潤總額絕大部分非?？膳?，一旦股價開始回落，將不得不減記投資損失。”華東政法大學商學院汪康懋教授說，股價下降后的資產(chǎn)縮水對實體經(jīng)濟的影響相當嚴重，規(guī)范交叉持股已是當務之急。

　　三一重工年報透露出，2008年上半年將啟動集團挖掘機業(yè)務的收購，繼續(xù)延伸公司的產(chǎn)品鏈。一方面，三一重工宣稱盡快退出二級市場；另一方面，三一重工高層多次公開透露，將繼續(xù)加大注資力度，從三一集團購買主業(yè)資產(chǎn)。

　　2007年三一集團挖掘機銷售1500臺左右，凈利潤1億元左右。預計2008年挖機銷量有望增長100%，達到3000臺左右，實現(xiàn)凈利潤2億元左右。

　　由于2007年毛利率低于預期，國金證券在報告中調(diào)低了三一重工盈利預測。

　　天相投資指出，三一集團將采取產(chǎn)品線成熟一個就注入一個的方式，在挖掘機注入上市公司后，汽車起重機未來也有望進入上市公司。




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