主題：中國銀行：美國次債累計減值14.98億美元

4月28日晚，中國銀行發(fā)布的一季度財報顯示，一季度，中行實(shí)現(xiàn)稅后凈利潤230.67億元，較去年同期增長了77.64%，平均資產(chǎn)回報率從去年同期的1.10%提高到1.50%，股東資金回報率從14%提高到20.17%。

　　截至一季度末，中行資產(chǎn)總額達(dá)人民幣63403.52億元，較去年底增長5.83%；負(fù)債總額較上年底增長5.96%，為58708.74億元。其中，客戶貸款總額增長7.98%至30781.68億元，客戶存款增長5.80%至46553.06億元。

　　230.67億凈利構(gòu)成

　　對于230.67億凈利潤的形成，中行在季報中表示主要得利于四方面：生息資產(chǎn)規(guī)模的增長、中間業(yè)務(wù)的獲利、資產(chǎn)質(zhì)量的改善以及企業(yè)所得稅率的下降。

　　季報顯示，一季度內(nèi)，中行共實(shí)現(xiàn)凈利息收入408.15億元，同比增長18.74億；包括手續(xù)費(fèi)及傭金收入在內(nèi)的中間業(yè)務(wù)也對凈利增長貢獻(xiàn)良多，一季度內(nèi)，中行手續(xù)費(fèi)及傭金收支凈額為95.54億元，同比增長82.93%，其中境內(nèi)機(jī)構(gòu)手續(xù)費(fèi)及傭金收支凈額同比增長115.58%。

　　在資產(chǎn)質(zhì)量方面，一季度內(nèi)，中行已識別減值貸款余額和減值貸款率保持“雙降”，信貸成本繼續(xù)處于較低的水平，截至一季度末，減值貸款率為2.84%，較去年末下降0.35個百分點(diǎn)；撥備覆蓋率為112.08%，較去年末提高5.71個百分點(diǎn)。

　　對于一季度盈利實(shí)現(xiàn)，中行海內(nèi)外市場一體化經(jīng)營的模式也支持頗大。目前，中行已通過美洲、歐洲、亞太三大銀團(tuán)貸款中心整合全球資源，支持中行國內(nèi)外業(yè)務(wù)的聯(lián)動發(fā)展。

　　盡管230.67億凈利表現(xiàn)頗佳，但與已發(fā)布年報的國有商業(yè)銀行相比仍稍顯遜色。建設(shè)銀行一季度的稅后凈利潤為321.29億元，其中，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入649.10億元，利潤總額達(dá)417.96億元。

　　而股份制銀行的表現(xiàn)分別為：浦發(fā)銀行一季度凈利潤同比增長186.55%；招商銀行的凈利潤同比增長則為157%，而深發(fā)展則為88%。

　　美國次債減值準(zhǔn)備提高

　　季報顯示，截至3月31日，中行持有美國次級住房貸款抵押債券的賬面價值為44.28億美元，其中，AAA評級占60.26%，AA評級占28.92%，A評級占4.90%。

　　與去年末數(shù)據(jù)相比，中行持有的美國次債賬面價值在一季度內(nèi)減少了5.62億美元。對于這部分美國次債賬面價值的減少究竟是由于中行出售了部分美國次債還是由于抵押債券市場惡化而導(dǎo)致的價值縮水，中行并未在季報中予以解釋。此前，中行曾在2007年第四季度擇機(jī)處置了風(fēng)險相對較高的與美國次級住房貸款抵押債券相關(guān)的債務(wù)抵押債券 ，當(dāng)時，美國次債在2007年三季度末的基礎(chǔ)上也下降了24.61億美元。

　　與美國次債賬面價值減少相對應(yīng)的是，一季度內(nèi)中行提高了對該類債券的減值準(zhǔn)備。截至今年3月31日，針對美國次債的減值準(zhǔn)備余額為14.98億美元，較去年末12.95億美元的減值準(zhǔn)備，上升了2.03億美元。2007年年報發(fā)布之時，中行行長李禮輝曾表示，盡管市場變化不定，但中行12.95億美元足以覆蓋損失。但隨著次按危機(jī)的持續(xù)惡化，中行持有的ABS風(fēng)險敞口也不容小覷。

　　此外，針對美國次債公允價值的下降，一季報也相應(yīng)確認(rèn)了1.08億美元的公允價值變動儲備，這一數(shù)字較去年末2.82億美元公允價值變動儲備下降了1.74億美元。

　　值得注意的是，一季報顯示，中行已經(jīng)增加了針對美國AIt-A住房貸款抵押債券的計提減值準(zhǔn)備。截至一季度末，中行持有該類債券的賬面價值為23.13億美元，較去年末的24.70億美元減少了1.57億美元。相應(yīng)的減值準(zhǔn)備也由去年末的2.85億美元上升為4.07億美元，計提準(zhǔn)備比例較高。

　　季報顯示，該類債券的AAA評級占98.12%，這一占比也較去年末的98.21%有所下降。由于ALT-A住房貸款抵押債券信用評級介于優(yōu)質(zhì)和次級之間，與美國次債關(guān)系密切，因而，隨著與美國次級住房貸款抵押債券相關(guān)的債務(wù)抵押債券和美國次債接連步入惡化泥潭，ALT-A住房貸款抵押債券的風(fēng)險抬升也備受市場關(guān)注。




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