主題：中國銀行：美國次債累計(jì)減值14.98億美元

4月28日晚，中國銀行發(fā)布的一季度財(cái)報(bào)顯示，一季度，中行實(shí)現(xiàn)稅后凈利潤(rùn)230.67億元，較去年同期增長(zhǎng)了77.64%，平均資產(chǎn)回報(bào)率從去年同期的1.10%提高到1.50%，股東資金回報(bào)率從14%提高到20.17%。

　　截至一季度末，中行資產(chǎn)總額達(dá)人民幣63403.52億元，較去年底增長(zhǎng)5.83%；負(fù)債總額較上年底增長(zhǎng)5.96%，為58708.74億元。其中，客戶貸款總額增長(zhǎng)7.98%至30781.68億元，客戶存款增長(zhǎng)5.80%至46553.06億元。

　　230.67億凈利構(gòu)成

　　對(duì)于230.67億凈利潤(rùn)的形成，中行在季報(bào)中表示主要得利于四方面：生息資產(chǎn)規(guī)模的增長(zhǎng)、中間業(yè)務(wù)的獲利、資產(chǎn)質(zhì)量的改善以及企業(yè)所得稅率的下降。

　　季報(bào)顯示，一季度內(nèi)，中行共實(shí)現(xiàn)凈利息收入408.15億元，同比增長(zhǎng)18.74億；包括手續(xù)費(fèi)及傭金收入在內(nèi)的中間業(yè)務(wù)也對(duì)凈利增長(zhǎng)貢獻(xiàn)良多，一季度內(nèi)，中行手續(xù)費(fèi)及傭金收支凈額為95.54億元，同比增長(zhǎng)82.93%，其中境內(nèi)機(jī)構(gòu)手續(xù)費(fèi)及傭金收支凈額同比增長(zhǎng)115.58%。

　　在資產(chǎn)質(zhì)量方面，一季度內(nèi)，中行已識(shí)別減值貸款余額和減值貸款率保持“雙降”，信貸成本繼續(xù)處于較低的水平，截至一季度末，減值貸款率為2.84%，較去年末下降0.35個(gè)百分點(diǎn)；撥備覆蓋率為112.08%，較去年末提高5.71個(gè)百分點(diǎn)。

　　對(duì)于一季度盈利實(shí)現(xiàn)，中行海內(nèi)外市場(chǎng)一體化經(jīng)營(yíng)的模式也支持頗大。目前，中行已通過美洲、歐洲、亞太三大銀團(tuán)貸款中心整合全球資源，支持中行國內(nèi)外業(yè)務(wù)的聯(lián)動(dòng)發(fā)展。

　　盡管230.67億凈利表現(xiàn)頗佳，但與已發(fā)布年報(bào)的國有商業(yè)銀行相比仍稍顯遜色。建設(shè)銀行一季度的稅后凈利潤(rùn)為321.29億元，其中，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入649.10億元，利潤(rùn)總額達(dá)417.96億元。

　　而股份制銀行的表現(xiàn)分別為：浦發(fā)銀行一季度凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)186.55%；招商銀行的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)則為157%，而深發(fā)展則為88%。

　　美國次債減值準(zhǔn)備提高

　　季報(bào)顯示，截至3月31日，中行持有美國次級(jí)住房貸款抵押債券的賬面價(jià)值為44.28億美元，其中，AAA評(píng)級(jí)占60.26%，AA評(píng)級(jí)占28.92%，A評(píng)級(jí)占4.90%。

　　與去年末數(shù)據(jù)相比，中行持有的美國次債賬面價(jià)值在一季度內(nèi)減少了5.62億美元。對(duì)于這部分美國次債賬面價(jià)值的減少究竟是由于中行出售了部分美國次債還是由于抵押債券市場(chǎng)惡化而導(dǎo)致的價(jià)值縮水，中行并未在季報(bào)中予以解釋。此前，中行曾在2007年第四季度擇機(jī)處置了風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高的與美國次級(jí)住房貸款抵押債券相關(guān)的債務(wù)抵押債券 ，當(dāng)時(shí)，美國次債在2007年三季度末的基礎(chǔ)上也下降了24.61億美元。

　　與美國次債賬面價(jià)值減少相對(duì)應(yīng)的是，一季度內(nèi)中行提高了對(duì)該類債券的減值準(zhǔn)備。截至今年3月31日，針對(duì)美國次債的減值準(zhǔn)備余額為14.98億美元，較去年末12.95億美元的減值準(zhǔn)備，上升了2.03億美元。2007年年報(bào)發(fā)布之時(shí)，中行行長(zhǎng)李禮輝曾表示，盡管市場(chǎng)變化不定，但中行12.95億美元足以覆蓋損失。但隨著次按危機(jī)的持續(xù)惡化，中行持有的ABS風(fēng)險(xiǎn)敞口也不容小覷。

　　此外，針對(duì)美國次債公允價(jià)值的下降，一季報(bào)也相應(yīng)確認(rèn)了1.08億美元的公允價(jià)值變動(dòng)儲(chǔ)備，這一數(shù)字較去年末2.82億美元公允價(jià)值變動(dòng)儲(chǔ)備下降了1.74億美元。

　　值得注意的是，一季報(bào)顯示，中行已經(jīng)增加了針對(duì)美國AIt-A住房貸款抵押債券的計(jì)提減值準(zhǔn)備。截至一季度末，中行持有該類債券的賬面價(jià)值為23.13億美元，較去年末的24.70億美元減少了1.57億美元。相應(yīng)的減值準(zhǔn)備也由去年末的2.85億美元上升為4.07億美元，計(jì)提準(zhǔn)備比例較高。

　　季報(bào)顯示，該類債券的AAA評(píng)級(jí)占98.12%，這一占比也較去年末的98.21%有所下降。由于ALT-A住房貸款抵押債券信用評(píng)級(jí)介于優(yōu)質(zhì)和次級(jí)之間，與美國次債關(guān)系密切，因而，隨著與美國次級(jí)住房貸款抵押債券相關(guān)的債務(wù)抵押債券和美國次債接連步入惡化泥潭，ALT-A住房貸款抵押債券的風(fēng)險(xiǎn)抬升也備受市場(chǎng)關(guān)注。




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