主題：農(nóng)產(chǎn)品疲態(tài)盡顯 投機資金有撤離跡象

上周，芝加哥農(nóng)產(chǎn)品市場的小麥、大豆、玉米疲態(tài)盡顯，而糙米則在漲停跌停中再創(chuàng)新高。
　　糙米上躥下跳再創(chuàng)新高
　　CBOT糙米期貨上周再接再厲，7月合約周四再次創(chuàng)下了每英擔25.07美元的歷史新高。不過，其過程跌宕起伏。周二大面積漲停，周三大幅上漲，周四全線跌停，周五則從再度跌停中拉起并以小幅下跌報收。連續(xù)的漲跌停迫使交易所兩次將糙米期貨的漲跌限制放寬至75美分。
　　目前，08年糙米期貨價格的最高累計漲幅已達75%，而自07年8月此波大米牛市行情啟動至今，累計漲幅更是接近140%。
　　推動糙米價格瘋漲的動力仍來自于全球供給緊張與需求旺盛間的矛盾。23日，巴西有關(guān)方面表示，為保證國內(nèi)供給，將停止大米的官方出口。此前，已相繼有越南、印度因同樣的原因而對大米出口采取限制措施。而世界銀行有關(guān)人士警告，世界最大的大米出口國泰國也可能仿效上述國家對大米出口采取限制措施。
　　全球大米危機已經(jīng)影響到美國消費者。上周，美國沃爾瑪旗下的山姆會員店已對大米實行定量配給，即每個消費者最多只能購買４袋大米，美國最大的倉儲式批發(fā)零售商好市多也已采取類似措施。
　　不僅如此，美國農(nóng)業(yè)部的農(nóng)作物進度報告顯示，美國大米種植嚴重滯后于往年。截至4月20日，美國大米種植僅完成了26%，大大落后于前5年平均43%的進度。
　　小麥仍在下降通道運行
　　與糙米相比，小麥、大豆和玉米的表現(xiàn)要黯淡得多。尤其是小麥，五個交易日有四天在下跌。7月合約從前一周的每蒲式耳8.85美元急跌至8.15美元，周跌幅達8%。自3月12日創(chuàng)下12.70美元的合約新高以來，小麥一直在下降通道中運行。自高點至今，小麥累計跌幅已達36%，08年的漲幅已經(jīng)悉數(shù)回吐。
　　大豆上周表現(xiàn)同樣疲軟。阿根廷農(nóng)業(yè)組織表示，如果在5月2日前不能滿足其要求，將重啟罷工。目前，在提高大豆出口關(guān)稅中起關(guān)鍵作用的阿根廷經(jīng)濟部長已經(jīng)辭職，新任部長將如何解決雙方的矛盾，人們拭目以待。
　　受油價連創(chuàng)新高提振，加之種植進度因天氣原因一再延緩，玉米表現(xiàn)相對較強，但7月合約上周仍下跌36美分。目前玉米種植進度仍大大落后于往年。截至上周日，僅完成了4%，遠低于此前10年平均13%的進度。春播持續(xù)滯后激發(fā)了市場對玉米產(chǎn)量下降的預(yù)期，也延緩了期價的下跌。
　　投機資金有撤離跡象
　　市場普遍認為，此輪農(nóng)產(chǎn)品期價大漲，除供求矛盾之外，很重要的一個原因就是機構(gòu)投機資金從日益惡化的資本市場轉(zhuǎn)戰(zhàn)到商品市場大肆炒作。然而分析人士認為，24日大宗商品市場的集體下跌，表明投機資金已有撤離商品市場的跡象。
　　24日，市場盡管預(yù)期美聯(lián)儲下周可能會繼續(xù)降低基準利率25個基點，但在美國通脹高企的情況下，其后聯(lián)儲很可能停止進一步的降息舉動，美國降息周期已經(jīng)接近尾聲，而歐元區(qū)疲弱的經(jīng)濟數(shù)據(jù)也令市場對歐洲央行的降息重燃預(yù)期。受此影響，美元匯率連續(xù)強勁反彈，弱化了包括農(nóng)產(chǎn)品在內(nèi)的商品市場的保值避險功能。而黃金、小麥、玉米、大豆等商品的連續(xù)下跌，也壓低了資金的投資興趣。展望后市，以基金為主的投資者有可能會進一步撤離商品市場而尋求新的投資機會

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