主題：寶鈦股份：航鈦出口有望超預(yù)期，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化

我們近日調(diào)研了寶鈦股份(21.54,-0.42,-1.91%)，通過調(diào)研我們認(rèn)為，公司最壞的時期已然過去，未來兩年航空鈦材出口增長確定并有可能超預(yù)期；軍工鈦材需求量短期內(nèi)將繼續(xù)穩(wěn)定增長、長期更值得期待；民用鈦材盈利能力有望得到提升。募投項目的建成投產(chǎn)將使公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化和進(jìn)一步穩(wěn)固公司在高端鈦材市場的絕對壟斷地位和先入優(yōu)勢。在未來兩年航鈦需求增長確定和中國軍費開支增加以及國產(chǎn)大飛機(jī)戰(zhàn)略實施的推動下，公司有望迎來業(yè)績爆發(fā)性增長時期。

　　我們調(diào)高公司09-11年的EPS為0.10、0.75、1.05元，公司航鈦產(chǎn)品出口增長確定并有可能超預(yù)期以及軍工鈦材增長值得期待的情況下，公司未來業(yè)績有望出現(xiàn)爆發(fā)性增長，給予公司“強烈推薦”的投資評級。



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