主題：浦發(fā)銀行：金融股獨大 提前上演指數(shù)操縱

1、滬深300指數(shù)一周表現(xiàn)

　　指數(shù)自從1月15日快速下跌以來，2月1日觸底反彈，2月4日8%以上的大漲幅，隨后幾個交易日在年線上方震蕩。2月19日指數(shù)即將突破，2月20日浦發(fā)融資消息傳出，銀行股暴跌，但仍然熱點紛呈，農(nóng)業(yè)、化工、有色、鋼鐵，市場人氣仍在；21日銀行股帶動大盤股下跌，中小盤股仍活躍上漲；22日銀行股繼續(xù)暴跌，終于帶動所有股票全線下跌。成交量略有放大，呈放量下跌態(tài)勢。

　　2、成份股權(quán)重及貢獻率

　　本周對指數(shù)下跌做出重要貢獻的是大市值股票、金融板塊，兩者的貢獻率分別為88%和93%，可見本周市場是由金融股帶動的下跌。

　　其他板塊本周仍然熱點紛呈，有色、化工、醫(yī)藥、小市值股票等有較好表現(xiàn)，并貢獻了一定的漲幅。

　　3、提前上演指數(shù)操縱

　　前期股指期貨出臺時，大家反復(fù)討論——指數(shù)的抗操縱性，認為如果在特殊時機特殊導(dǎo)火索下，對金融股產(chǎn)生影響，由于金融股盈利模式較為接近，其連動效應(yīng)帶動28%(包括地產(chǎn))左右的金融行業(yè)同方向變化，然后會對整個市場產(chǎn)生影響。

　　在本次市場在年線附近震蕩、內(nèi)憂外患(內(nèi)有雪災(zāi)通脹、外有次債危機美國衰退)期間，浦發(fā)融資帶動了整個金融板塊的下跌，然后帶動了大盤股下跌，最后帶動了整個市場的下跌，預(yù)演了股指期貨推出后市場可能的操縱過程。

　　4、指數(shù)整體業(yè)績可支撐目前估值水平

　　成分股未來三年的每股收益預(yù)測值分別為0.51元、0.67元和0.80元，未來三年的動態(tài)市盈率分別為32倍、24倍、20倍；07年、08年、09年的業(yè)績增長率分別為46%、34%和19%。市場經(jīng)過下跌，考慮到我國上市公司的高成長性，市場估值水平進一步趨于合理。

　　由于上市公司業(yè)績支撐，市場牛市的基本面因素仍在。


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