主題：哈空調(diào)：業(yè)績持續(xù)提升 快速成長可期

公司自有技術(shù)逐漸成熟。公司自主研發(fā)出了SRC單排翅片管技術(shù)，該技術(shù)已經(jīng)使公司獲得了6個訂單，總金額為人民幣10.88億元，公司應用自主技術(shù)贏得了市場份額，持續(xù)創(chuàng)新能力得到了極大提高。
　　進入2008年以來，公司的定單也呈增加勢頭。公司先后與內(nèi)蒙古興安熱電廠籌建處和內(nèi)蒙古大板發(fā)電有限責任公司簽訂供貨合同。公司與內(nèi)蒙古能源發(fā)電投資有限公司興安電廠簽訂了關(guān)于2×330MW空冷系統(tǒng)供貨合同，合同金額約為1.5億元；此外，公司還與中國電力工程顧問集團科技開發(fā)股份有限公司組成設(shè)計、制造聯(lián)合體，簽訂了大板發(fā)電2×600MW空冷機組新建工程空冷系統(tǒng)設(shè)計及設(shè)備合同，金額為人民幣1.74億元。兩項合同都將在2008年交貨。

　　公司2008年努力的方向主要是建設(shè)百萬千瓦超臨界機組直接空冷產(chǎn)品和推進變壓器項目，我們更看好超臨界機組空冷產(chǎn)品，因為隨著國家對節(jié)能減排的重視，電力行業(yè)上大壓小的推進，越來越多的超臨界機組將得到應用，而公司在這一領(lǐng)域一旦取得突破，將有望成為公司后續(xù)發(fā)展的強勁動力，也將更進一步的緊逼競爭對手，提高該領(lǐng)域產(chǎn)品的國產(chǎn)化率。

　　我們維持對公司08、09年的業(yè)績預測0.96元和1.2元不變。目前公司市盈率、市凈率仍低于電力設(shè)備行業(yè)以及機械行業(yè)平均水平。公司在國內(nèi)空冷市場具有相對壟斷地位，同時政策面上也具有一定的優(yōu)勢。公司目前的價格相對于08年EPS的P/E僅為19.6倍，我們認為公司目前的股價低于合理估值水平，維持對公司“推薦”的評級。


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