主題：同仁堂42個(gè)品種進(jìn)《目錄》 有量無價(jià)陷入兩難

同仁堂 (SH:600085)最新價(jià)：21.03 0.05 0.24%行情走勢 公司新聞 最新公告大單追蹤 資金流向 持倉成本42個(gè)中藥品種入圍基本藥物目錄，讓同仁堂[21.03 -0.24%]一時(shí)成為投資者眼里的明星。然而目前，隨著《國家基本藥物目錄(基層醫(yī)療衛(wèi)生機(jī)構(gòu)配備使用部分)》(2009版)(以下簡稱基本藥物目錄)的頒布實(shí)施，由此帶來的巨大市場“蛋糕”，卻成了擺在北京同仁堂(600085，SH)面前的兩難選擇。

“藥品優(yōu)質(zhì)優(yōu)價(jià)的政策將繼續(xù)執(zhí)行，但是接受降價(jià)，愿意作為基本藥物出售，其價(jià)格不得高于發(fā)改委公布的基本藥物零售指導(dǎo)價(jià)格?！眹野l(fā)改委價(jià)格司副司長劉振秋近日在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》采訪時(shí)表示。

他所說的“優(yōu)質(zhì)優(yōu)價(jià)”政策，就是同仁堂等企業(yè)此前享受的待遇，而在此次公布的指導(dǎo)價(jià)格中，部分藥企反映，這個(gè)價(jià)格并沒有體現(xiàn)出“優(yōu)質(zhì)優(yōu)價(jià)”的原則。根據(jù)國家發(fā)改委的統(tǒng)計(jì)，與政府規(guī)定的現(xiàn)行零售指導(dǎo)價(jià)相比，有45%的藥品需要降價(jià)，平均降幅在12%左右。

指導(dǎo)價(jià)格不見“優(yōu)質(zhì)優(yōu)價(jià)”

2001年，發(fā)改委的前身國家計(jì)委對(duì)進(jìn)入醫(yī)保目錄中的中成藥提出了“優(yōu)質(zhì)優(yōu)價(jià)”的概念，即對(duì)一些質(zhì)量較高、工藝領(lǐng)先或獨(dú)家生產(chǎn)的企業(yè)給予一定程度的價(jià)格放寬，北京同仁堂、天津達(dá)仁堂等10家企業(yè)的部分產(chǎn)品獲許在同類產(chǎn)品價(jià)格的基礎(chǔ)上加價(jià)5%。

2007年，發(fā)改委進(jìn)行第22次藥價(jià)調(diào)整，矛頭直指中成藥，除了廉價(jià)藥品外，其他70%的藥品都進(jìn)行了降價(jià)，但是被評(píng)為“優(yōu)質(zhì)優(yōu)價(jià)”的466種中成藥價(jià)格并未有很大的調(diào)整，部分藥品價(jià)格不降反升。

對(duì)于廣大的藥企來說，“優(yōu)質(zhì)優(yōu)價(jià)”就成了看得見的實(shí)惠，因?yàn)榇蟛糠帧皟?yōu)質(zhì)優(yōu)價(jià)”的藥品都是臨床使用較多的國家醫(yī)保藥品。受利益的影響，醫(yī)生往往傾向于開高價(jià)藥品，“優(yōu)質(zhì)優(yōu)價(jià)”的政策也因此飽受業(yè)內(nèi)詬病。

不過，在此次的價(jià)格調(diào)整中，“優(yōu)質(zhì)優(yōu)價(jià)”的政策并未得到體現(xiàn)。

發(fā)改委在《關(guān)于公布國家基本藥物零售指導(dǎo)價(jià)格的通知》中明確規(guī)定，國家基本藥物零售指導(dǎo)價(jià)格是按照藥品通用名稱制定的，不區(qū)別具體生產(chǎn)經(jīng)營企業(yè)。從湖南、江蘇等省的物價(jià)局發(fā)出的關(guān)于基本藥物價(jià)格的通知可以看出，發(fā)改委的政策基本得到了貫徹：“優(yōu)質(zhì)優(yōu)價(jià)”的藥品可以保持原價(jià)，但是要作為基本藥物銷售，就不得高于發(fā)改委公布的基本藥物零售指導(dǎo)價(jià)格。即便是在北京，同仁堂也沒有享受到價(jià)格優(yōu)勢。

“招標(biāo)屬于政府主導(dǎo)的行為，我們肯定會(huì)按照國家發(fā)改委公布的指導(dǎo)價(jià)格來定，不會(huì)高于指導(dǎo)價(jià)格進(jìn)行招標(biāo)?！必?fù)責(zé)北京地區(qū)藥品招標(biāo)的北京先鋒環(huán)宇商務(wù)有限公司的工作人員非常篤定地告訴記者。他表示，如果招標(biāo)在指導(dǎo)價(jià)格發(fā)布之前，他們會(huì)按照原價(jià)格走，但是指導(dǎo)價(jià)格發(fā)布之后的招標(biāo)，將嚴(yán)格按照發(fā)改委的指導(dǎo)價(jià)格執(zhí)行。

這意味著在零售渠道，同仁堂仍然可以按照“優(yōu)質(zhì)優(yōu)價(jià)”的價(jià)格銷售，但是一旦作為基本藥物出售，通過招標(biāo)進(jìn)入醫(yī)院，成為醫(yī)保藥品，降價(jià)是唯一的選擇。

欲進(jìn)《目錄》主導(dǎo)產(chǎn)品需降價(jià)近半

在發(fā)改委和地方的“優(yōu)質(zhì)優(yōu)價(jià)”目錄中，同仁堂被收錄的品種最多，有30多種。“優(yōu)質(zhì)優(yōu)價(jià)”藥品目錄和基本藥物目錄并未完全重合，同仁堂的主營產(chǎn)品六味地黃丸、烏雞白鳳丸、感冒清熱顆粒、牛黃解毒片(丸)等都在“優(yōu)質(zhì)優(yōu)價(jià)”之列，同時(shí)也入選基本藥物目錄，因此此次的基本藥物零售指導(dǎo)價(jià)格對(duì)同仁堂打擊之重可想而知。

中投顧問醫(yī)藥行業(yè)研究員郭凡禮對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，藥品經(jīng)過多年的降價(jià)，利潤空間已經(jīng)不大，從國家發(fā)布的基本藥物零售指導(dǎo)價(jià)格來看，此次藥品價(jià)格的下調(diào)確實(shí)會(huì)對(duì)同仁堂產(chǎn)生不小的影響。

以牛黃解毒片為例，2007年在國家“優(yōu)質(zhì)優(yōu)價(jià)”最高零售價(jià)格表中，10片薄膜衣片每盒的售價(jià)是1.1元，而此次降價(jià)后的定價(jià)為0.95元；30片薄膜衣片每盒的售價(jià)為3.2元，而此次定價(jià)2.7元；60片薄膜衣片每盒的售價(jià)是6.2元，而此次定價(jià)5.3元。

占同仁堂銷售額10%以上的主營產(chǎn)品六味地黃丸的降價(jià)幅度更大。作為“優(yōu)質(zhì)優(yōu)價(jià)”藥品，發(fā)改委規(guī)定規(guī)格為9g*10丸的六味地黃丸的最高零售價(jià)為14.5元，相當(dāng)于1.45元/丸；經(jīng)此次調(diào)價(jià)后，同規(guī)格六味地黃丸每丸的價(jià)格僅為0.76元，降低了將近一半。

其他銷售過億元的產(chǎn)品也都有不同幅度的降價(jià)，如感冒清熱顆粒規(guī)格為12g*10袋的產(chǎn)品價(jià)格由14元降為10元、烏雞白鳳丸規(guī)格為9g*10丸的價(jià)格將由16元降為15元。

“進(jìn)入基本藥物目錄對(duì)同仁堂并不是一件特別好的事情。因?yàn)樵谕愔谐伤幹?，同仁堂定位高端，價(jià)格高于同類產(chǎn)品。”中信建投的醫(yī)藥行業(yè)分析員羅樨說。

其他入選藥品“優(yōu)質(zhì)優(yōu)價(jià)”目錄產(chǎn)品較多的企業(yè)，同為中藥企業(yè)的上海雷允上藥業(yè)有限公司的境遇和同仁堂相仿。雷允上有10個(gè)藥品進(jìn)入了2007年發(fā)改委公布的“優(yōu)質(zhì)優(yōu)價(jià)”藥品目錄，其中每瓶100片的清炎利膽片的價(jià)格由9.9元下降為5.5元，每瓶60片的復(fù)方丹參片的價(jià)格由9.1元下降為6.6元。

不過，對(duì)廣東白云山制藥股份有限公司等企業(yè)來說，基本藥物零售指導(dǎo)價(jià)格的影響遠(yuǎn)不如對(duì)同仁堂那樣大。一方面，在“優(yōu)質(zhì)優(yōu)價(jià)”藥品目錄中，他們?nèi)脒x的品種都未多于10個(gè)，遠(yuǎn)少于同仁堂；另一方面，“優(yōu)質(zhì)優(yōu)價(jià)”藥品銷售在其整體銷售額中占比也遠(yuǎn)小于同仁堂，目前中成藥的銷售占同仁堂銷售額的99.5%以上，而廣東白云山的主營藥品覆蓋中西成藥、化學(xué)原料藥、外用藥等，并非僅是中成藥。

但也有業(yè)內(nèi)人士表示，基本藥物指導(dǎo)價(jià)格的出臺(tái)對(duì)藥企的影響并不大?！八幤返恼w降價(jià)幅度不大，只有12%，遠(yuǎn)低于我們25%的預(yù)期。因此，對(duì)有‘優(yōu)質(zhì)優(yōu)價(jià)’藥品的上市公司來說，整體影響并不是很大?！睆V發(fā)證券醫(yī)藥行業(yè)分析師葛崢對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示。

不入《目錄》巨大“蛋糕”誘惑難忍

優(yōu)良的產(chǎn)品品質(zhì)、厚重的歷史積淀而形成的品牌是同仁堂的最大優(yōu)勢，但營銷一直被認(rèn)為是同仁堂的短板。其營銷重點(diǎn)和主要渠道是藥店零售，截至2008年12月31日，同仁堂28家子公司，主營業(yè)務(wù)為藥品零售的有19家。但醫(yī)院渠道和第三終端(指城市、城鄉(xiāng)結(jié)合部以及農(nóng)村地區(qū)的小診所、衛(wèi)生服務(wù)站、社區(qū)門診、鄉(xiāng)鎮(zhèn)衛(wèi)生所等機(jī)構(gòu))一直是同仁堂的軟肋。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，中國目前藥品銷售80%以上集中在醫(yī)院，因此，醫(yī)院終端營銷不力成為同仁堂業(yè)績未能突飛猛進(jìn)的重要原因?；舅幬锬夸涱C布以后，同仁堂多個(gè)中成藥品種進(jìn)入基本藥物目錄，業(yè)界由此對(duì)同仁堂的業(yè)績充滿期待。

招商證券[29.39 0.20%]發(fā)布研報(bào)稱，“我們期待同仁堂36個(gè)品種作為品牌普藥進(jìn)入基本藥物目錄以后，將在北京等地方招標(biāo)中受益。我們預(yù)測同仁堂2009年~2011年收入同比增長9%、10%和12%，凈利潤同比增長13%、17%和18%?！?br />
機(jī)構(gòu)看好同仁堂的一個(gè)重要原因是藥品入選基本藥物目錄后，基層醫(yī)療機(jī)構(gòu)必須使用基本藥物，這顯然將大大彌補(bǔ)同仁堂在醫(yī)院營銷渠道上的短板，有助于相關(guān)產(chǎn)品的銷量提升。然而，現(xiàn)在的情況是發(fā)改委的指導(dǎo)價(jià)格比同仁堂原來的銷售價(jià)格低得多，進(jìn)入基本藥物目錄走醫(yī)院渠道銷售，就必然會(huì)犧牲毛利率。要價(jià)格還是要銷量，這成了同仁堂不得不面臨的一個(gè)問題。

對(duì)此，同仁堂目前也表現(xiàn)得較為模糊，在給記者的回復(fù)郵件中，同仁堂證券工作人員表示：“我公司有部分品種入選基本藥物目錄，目前國家已對(duì)基本藥物的價(jià)格做出了限定。但是，對(duì)于該類藥品的后續(xù)招標(biāo)、配送等相關(guān)事宜，相應(yīng)的政策尚未出臺(tái)。公司目前仍在對(duì)政策進(jìn)行跟進(jìn)，并與有關(guān)方面積極溝通。對(duì)公司有何種影響，暫時(shí)不好確定?！?br />
在北京雙安商場附近的漢方堂大藥房和全新仁安達(dá)藥店，記者發(fā)現(xiàn)，規(guī)格為9g*10丸的“同仁堂”六味地黃丸的銷售價(jià)格仍為14.5元。對(duì)于記者是否降價(jià)的詢問，銷售人員說：“最近中成藥價(jià)格一直在漲價(jià)，降價(jià)根本不可能。”

中投顧問醫(yī)藥行業(yè)研究員郭凡禮也表示，在中投的調(diào)研中，一些藥店紛紛向他們展示了發(fā)改委為同仁堂專門下發(fā)的一個(gè)文件，文件稱“因?yàn)橥侍盟幤诽崛」に嚰夹g(shù)精湛、原料藥質(zhì)好價(jià)高，為了保護(hù)同仁堂藥品，所以發(fā)文不執(zhí)行本次調(diào)價(jià)”。

但劉振秋否認(rèn)了此說法，“發(fā)改委從未針對(duì)單個(gè)企業(yè)發(fā)布類似的政策?！?


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