主題：同仁堂42個品種進《目錄》 有量無價陷入兩難

同仁堂 (SH:600085)最新價：21.03 0.05 0.24%行情走勢 公司新聞 最新公告大單追蹤 資金流向 持倉成本42個中藥品種入圍基本藥物目錄，讓同仁堂[21.03 -0.24%]一時成為投資者眼里的明星。然而目前，隨著《國家基本藥物目錄(基層醫(yī)療衛(wèi)生機構配備使用部分)》(2009版)(以下簡稱基本藥物目錄)的頒布實施，由此帶來的巨大市場“蛋糕”，卻成了擺在北京同仁堂(600085，SH)面前的兩難選擇。

“藥品優(yōu)質(zhì)優(yōu)價的政策將繼續(xù)執(zhí)行，但是接受降價，愿意作為基本藥物出售，其價格不得高于發(fā)改委公布的基本藥物零售指導價格?！眹野l(fā)改委價格司副司長劉振秋近日在接受《每日經(jīng)濟新聞》采訪時表示。

他所說的“優(yōu)質(zhì)優(yōu)價”政策，就是同仁堂等企業(yè)此前享受的待遇，而在此次公布的指導價格中，部分藥企反映，這個價格并沒有體現(xiàn)出“優(yōu)質(zhì)優(yōu)價”的原則。根據(jù)國家發(fā)改委的統(tǒng)計，與政府規(guī)定的現(xiàn)行零售指導價相比，有45%的藥品需要降價，平均降幅在12%左右。

指導價格不見“優(yōu)質(zhì)優(yōu)價”

2001年，發(fā)改委的前身國家計委對進入醫(yī)保目錄中的中成藥提出了“優(yōu)質(zhì)優(yōu)價”的概念，即對一些質(zhì)量較高、工藝領先或獨家生產(chǎn)的企業(yè)給予一定程度的價格放寬，北京同仁堂、天津達仁堂等10家企業(yè)的部分產(chǎn)品獲許在同類產(chǎn)品價格的基礎上加價5%。

2007年，發(fā)改委進行第22次藥價調(diào)整，矛頭直指中成藥，除了廉價藥品外，其他70%的藥品都進行了降價，但是被評為“優(yōu)質(zhì)優(yōu)價”的466種中成藥價格并未有很大的調(diào)整，部分藥品價格不降反升。

對于廣大的藥企來說，“優(yōu)質(zhì)優(yōu)價”就成了看得見的實惠，因為大部分“優(yōu)質(zhì)優(yōu)價”的藥品都是臨床使用較多的國家醫(yī)保藥品。受利益的影響，醫(yī)生往往傾向于開高價藥品，“優(yōu)質(zhì)優(yōu)價”的政策也因此飽受業(yè)內(nèi)詬病。

不過，在此次的價格調(diào)整中，“優(yōu)質(zhì)優(yōu)價”的政策并未得到體現(xiàn)。

發(fā)改委在《關于公布國家基本藥物零售指導價格的通知》中明確規(guī)定，國家基本藥物零售指導價格是按照藥品通用名稱制定的，不區(qū)別具體生產(chǎn)經(jīng)營企業(yè)。從湖南、江蘇等省的物價局發(fā)出的關于基本藥物價格的通知可以看出，發(fā)改委的政策基本得到了貫徹：“優(yōu)質(zhì)優(yōu)價”的藥品可以保持原價，但是要作為基本藥物銷售，就不得高于發(fā)改委公布的基本藥物零售指導價格。即便是在北京，同仁堂也沒有享受到價格優(yōu)勢。

“招標屬于政府主導的行為，我們肯定會按照國家發(fā)改委公布的指導價格來定，不會高于指導價格進行招標?！必撠煴本┑貐^(qū)藥品招標的北京先鋒環(huán)宇商務有限公司的工作人員非常篤定地告訴記者。他表示，如果招標在指導價格發(fā)布之前，他們會按照原價格走，但是指導價格發(fā)布之后的招標，將嚴格按照發(fā)改委的指導價格執(zhí)行。

這意味著在零售渠道，同仁堂仍然可以按照“優(yōu)質(zhì)優(yōu)價”的價格銷售，但是一旦作為基本藥物出售，通過招標進入醫(yī)院，成為醫(yī)保藥品，降價是唯一的選擇。

欲進《目錄》主導產(chǎn)品需降價近半

在發(fā)改委和地方的“優(yōu)質(zhì)優(yōu)價”目錄中，同仁堂被收錄的品種最多，有30多種。“優(yōu)質(zhì)優(yōu)價”藥品目錄和基本藥物目錄并未完全重合，同仁堂的主營產(chǎn)品六味地黃丸、烏雞白鳳丸、感冒清熱顆粒、牛黃解毒片(丸)等都在“優(yōu)質(zhì)優(yōu)價”之列，同時也入選基本藥物目錄，因此此次的基本藥物零售指導價格對同仁堂打擊之重可想而知。

中投顧問醫(yī)藥行業(yè)研究員郭凡禮對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，藥品經(jīng)過多年的降價，利潤空間已經(jīng)不大，從國家發(fā)布的基本藥物零售指導價格來看，此次藥品價格的下調(diào)確實會對同仁堂產(chǎn)生不小的影響。

以牛黃解毒片為例，2007年在國家“優(yōu)質(zhì)優(yōu)價”最高零售價格表中，10片薄膜衣片每盒的售價是1.1元，而此次降價后的定價為0.95元；30片薄膜衣片每盒的售價為3.2元，而此次定價2.7元；60片薄膜衣片每盒的售價是6.2元，而此次定價5.3元。

占同仁堂銷售額10%以上的主營產(chǎn)品六味地黃丸的降價幅度更大。作為“優(yōu)質(zhì)優(yōu)價”藥品，發(fā)改委規(guī)定規(guī)格為9g*10丸的六味地黃丸的最高零售價為14.5元，相當于1.45元/丸；經(jīng)此次調(diào)價后，同規(guī)格六味地黃丸每丸的價格僅為0.76元，降低了將近一半。

其他銷售過億元的產(chǎn)品也都有不同幅度的降價，如感冒清熱顆粒規(guī)格為12g*10袋的產(chǎn)品價格由14元降為10元、烏雞白鳳丸規(guī)格為9g*10丸的價格將由16元降為15元。

“進入基本藥物目錄對同仁堂并不是一件特別好的事情。因為在同類中成藥中，同仁堂定位高端，價格高于同類產(chǎn)品。”中信建投的醫(yī)藥行業(yè)分析員羅樨說。

其他入選藥品“優(yōu)質(zhì)優(yōu)價”目錄產(chǎn)品較多的企業(yè)，同為中藥企業(yè)的上海雷允上藥業(yè)有限公司的境遇和同仁堂相仿。雷允上有10個藥品進入了2007年發(fā)改委公布的“優(yōu)質(zhì)優(yōu)價”藥品目錄，其中每瓶100片的清炎利膽片的價格由9.9元下降為5.5元，每瓶60片的復方丹參片的價格由9.1元下降為6.6元。

不過，對廣東白云山制藥股份有限公司等企業(yè)來說，基本藥物零售指導價格的影響遠不如對同仁堂那樣大。一方面，在“優(yōu)質(zhì)優(yōu)價”藥品目錄中，他們?nèi)脒x的品種都未多于10個，遠少于同仁堂；另一方面，“優(yōu)質(zhì)優(yōu)價”藥品銷售在其整體銷售額中占比也遠小于同仁堂，目前中成藥的銷售占同仁堂銷售額的99.5%以上，而廣東白云山的主營藥品覆蓋中西成藥、化學原料藥、外用藥等，并非僅是中成藥。

但也有業(yè)內(nèi)人士表示，基本藥物指導價格的出臺對藥企的影響并不大?！八幤返恼w降價幅度不大，只有12%，遠低于我們25%的預期。因此，對有‘優(yōu)質(zhì)優(yōu)價’藥品的上市公司來說，整體影響并不是很大?！睆V發(fā)證券醫(yī)藥行業(yè)分析師葛崢對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示。

不入《目錄》巨大“蛋糕”誘惑難忍

優(yōu)良的產(chǎn)品品質(zhì)、厚重的歷史積淀而形成的品牌是同仁堂的最大優(yōu)勢，但營銷一直被認為是同仁堂的短板。其營銷重點和主要渠道是藥店零售，截至2008年12月31日，同仁堂28家子公司，主營業(yè)務為藥品零售的有19家。但醫(yī)院渠道和第三終端(指城市、城鄉(xiāng)結合部以及農(nóng)村地區(qū)的小診所、衛(wèi)生服務站、社區(qū)門診、鄉(xiāng)鎮(zhèn)衛(wèi)生所等機構)一直是同仁堂的軟肋。

據(jù)統(tǒng)計，中國目前藥品銷售80%以上集中在醫(yī)院，因此，醫(yī)院終端營銷不力成為同仁堂業(yè)績未能突飛猛進的重要原因?；舅幬锬夸涱C布以后，同仁堂多個中成藥品種進入基本藥物目錄，業(yè)界由此對同仁堂的業(yè)績充滿期待。

招商證券[29.39 0.20%]發(fā)布研報稱，“我們期待同仁堂36個品種作為品牌普藥進入基本藥物目錄以后，將在北京等地方招標中受益。我們預測同仁堂2009年~2011年收入同比增長9%、10%和12%，凈利潤同比增長13%、17%和18%。”

機構看好同仁堂的一個重要原因是藥品入選基本藥物目錄后，基層醫(yī)療機構必須使用基本藥物，這顯然將大大彌補同仁堂在醫(yī)院營銷渠道上的短板，有助于相關產(chǎn)品的銷量提升。然而，現(xiàn)在的情況是發(fā)改委的指導價格比同仁堂原來的銷售價格低得多，進入基本藥物目錄走醫(yī)院渠道銷售，就必然會犧牲毛利率。要價格還是要銷量，這成了同仁堂不得不面臨的一個問題。

對此，同仁堂目前也表現(xiàn)得較為模糊，在給記者的回復郵件中，同仁堂證券工作人員表示：“我公司有部分品種入選基本藥物目錄，目前國家已對基本藥物的價格做出了限定。但是，對于該類藥品的后續(xù)招標、配送等相關事宜，相應的政策尚未出臺。公司目前仍在對政策進行跟進，并與有關方面積極溝通。對公司有何種影響，暫時不好確定。”

在北京雙安商場附近的漢方堂大藥房和全新仁安達藥店，記者發(fā)現(xiàn)，規(guī)格為9g*10丸的“同仁堂”六味地黃丸的銷售價格仍為14.5元。對于記者是否降價的詢問，銷售人員說：“最近中成藥價格一直在漲價，降價根本不可能?！?br />
中投顧問醫(yī)藥行業(yè)研究員郭凡禮也表示，在中投的調(diào)研中，一些藥店紛紛向他們展示了發(fā)改委為同仁堂專門下發(fā)的一個文件，文件稱“因為同仁堂藥品提取工藝技術精湛、原料藥質(zhì)好價高，為了保護同仁堂藥品，所以發(fā)文不執(zhí)行本次調(diào)價”。

但劉振秋否認了此說法，“發(fā)改委從未針對單個企業(yè)發(fā)布類似的政策?！?


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