主題：南寧糖業(yè)——業(yè)績實現(xiàn)扭虧為盈 產(chǎn)能價值有望重塑

4月21日, *ST南糖(6.700, -0.10, -1.47%) (以下簡稱“南寧糖業(yè)”)發(fā)布2020年一季報,公司2020年1-3月實現(xiàn)營業(yè)收入7.61億元,歸屬于上市公司股東的凈利潤1208.84萬元,同比增長104.53%;值得注意的是, 農(nóng)產(chǎn)品(7.880, -0.22, -2.72%) 加工行業(yè)已披露一季報個股的平均凈利潤增長率為82.18%。公司凈利潤增長高于行業(yè)整體水平。

據(jù)悉,南寧糖業(yè)的主營產(chǎn)品白砂糖主要用于食品、醫(yī)藥、化學(xué)及生物工業(yè)。主要客戶包括 海天味業(yè)(113.320, -4.77, -4.04%) 、加多寶、娃哈哈等需求量大、信譽好的大型食品飲料企業(yè)和廣西鼎華商業(yè)股份有限公司等大型糖的專業(yè)經(jīng)銷商。

南寧糖業(yè)秉著“做優(yōu)存量,做大增量,打造百億南糖”的戰(zhàn)略發(fā)展思路,實現(xiàn)做優(yōu)做強制糖主業(yè)的目標,堅持自主創(chuàng)新與引進國內(nèi)外先進技術(shù)相結(jié)合,掌握了制糖、造紙生產(chǎn)及綜合利用、污染治理等核心技術(shù),擁有大量自主知識產(chǎn)權(quán),提升了企業(yè)核心競爭力。公司技術(shù)裝備在國內(nèi)居領(lǐng)先地位,擁有自治區(qū)級技術(shù)中心、研發(fā)中心和南寧市“人才小高地”、自治區(qū)“廣西博士后創(chuàng)新實踐基地”等稱號。

公司于2000年6月成立了企業(yè)技術(shù)中心,下設(shè)甘蔗、制糖、造紙、環(huán)保四個研究所,共有各類專業(yè)技術(shù)人員400多人,其中18人以上為國內(nèi)同行知名技術(shù)帶頭人。技術(shù)中心成立以來,公司完成的重大技術(shù)創(chuàng)新項目超過50項。

糖價底部顯現(xiàn) 新榨季甘蔗種植面積有望維持高位

受疫情影響,3月,國內(nèi)白糖工業(yè)銷量大幅收縮。中糖協(xié)的數(shù)據(jù)顯示,當月銷糖75.23萬噸,同比減少75.79萬噸;工業(yè)庫存為504.23萬噸,同比基本持平。從社會消費品零售額的細項數(shù)據(jù)來看,3月,國內(nèi)社會消費品零售額呈全面回升格局。雖然食品飲料類增速相對其他項目來說并不突出,但后疫情初期消費回暖的趨勢明顯。

其實,國內(nèi)疫情高峰出現(xiàn)在2月中旬,3月已經(jīng)進入平穩(wěn)期,消費較2月有所提升。3月白糖工業(yè)銷售數(shù)據(jù)表現(xiàn)較差,主要是下游使用自有庫存或從貿(mào)易商處補貨。4月開始,全面復(fù)工復(fù)產(chǎn),白糖銷量進一步恢復(fù)。因此,消費最差的時間段已經(jīng)過去。雖然疫情期間損失的消費量無法彌補,但像3月銷量大減的情形應(yīng)該不會再出現(xiàn)了。目前,中下游庫存比較薄弱,隨著消費旺季的到來,將會有一系列補庫動作。隨著白糖期價的快速下跌,前期積累的利空因素基本得到釋放。期價大跌后進入價值洼地,糖價的底部已經(jīng)顯現(xiàn)。雖然目前缺乏中長期上漲的動力,但繼續(xù)下行的空間有限。待國內(nèi)進入消費旺季,糖價將迎來反彈行情。

融資渠道扶持 支持糖業(yè)“二次創(chuàng)業(yè)”

國有大行如 農(nóng)業(yè)銀行(3.370, -0.03, -0.88%) 、 中國銀行(3.420, -0.03, -0.87%)（維權(quán)） 、 工商銀行(5.050, -0.05, -0.98%) 以及桂林銀行、北部灣銀行、南寧市區(qū)農(nóng)村信用合作聯(lián)社等廣西地方銀行金融機構(gòu)積極踐行自治區(qū)政府支持糖業(yè)“二次創(chuàng)業(yè)”政策,提升金融服務(wù)能力,緊密開展銀企聯(lián)動,通過優(yōu)化蔗農(nóng)貸款方案,保護蔗農(nóng)生產(chǎn)積極性,同時,及時推出疫情專項貸款、復(fù)工復(fù)產(chǎn)貸款支持企業(yè)穩(wěn)定生產(chǎn)經(jīng)營,帶動公司上下游中小企業(yè)快速復(fù)工復(fù)產(chǎn),有力支持了廣西糖業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈的持續(xù)向好發(fā)展。

南寧糖業(yè)表示,未來將重點進行產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級,在現(xiàn)有非糖產(chǎn)業(yè)的基礎(chǔ)上著力打造醫(yī)療衛(wèi)生用品、環(huán)保紙模制品和倉儲物流三大板塊,在做優(yōu)做強制糖主業(yè)的同時,加快推進非糖產(chǎn)業(yè)板塊的發(fā)展,謀劃“三足鼎立”的布局,培育新的增長點,努力提升非糖產(chǎn)業(yè)板塊的營業(yè)收入。

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