主題：海馬股份零股回購收場 二股東已逢高套現(xiàn)約1.4億


　　去年12月份，金融危機來襲后的中國股市哀鴻遍野。當時也處于股價低點的海馬股份順勢推出了一年期的3000萬流通股回購計劃，一時間成為佳話。然而隨著時間推移，海馬股份每隔一個月發(fā)布的回購進展情況卻總是一份白卷。

　　本月3日，回購期已屆滿，海馬股份只股未購收場。盡管沒有采取回購實質(zhì)行動，但是股價卻聞風(fēng)而漲，海馬股份股價幾乎一路上漲，目前已經(jīng)超過一年前的兩倍。與此同時，其二股東、也是實際控制人關(guān)聯(lián)公司的海馬集團投資有限公司(簡稱“海馬投資”)從6月9日至11月16日，減持海馬股份2510萬股，占其總股本的2.4%，約套現(xiàn)1.4億元。

　　零回購僅因“不具備條件”?

　　在海馬股份六日晚間發(fā)布的公告中稱，“自公司公告《收購報告書》后，在2008 年12 月24 至2009 年1 月21日期間，有17 個交易日達到回購價格不超過3.6 元的回購條件。之后，由于證券市場回暖，公司股價逐步回升，一直處于3.6 元之上，均不具備回購條件。綜上，在一年的回購期內(nèi)，僅有前述17 個交易日的短暫時間達到回購條件，因此公司未能實施回購股份方案?！?br />
　　記者注意到，確實在1月份以后，海馬股份的股價便隨大盤節(jié)節(jié)升高，《收購報告書》幾乎等于一紙空文。但是對比另外兩家?guī)缀跖c海馬股份同一時間發(fā)布股份回購計劃的上市公司，天音控股和麗珠B均在第一時間進行了回購。

　　如天音控股，同樣股價在其制定的回購價3.5元下方運行時機并不多，但仍然在進行了回購，購買的最高價為3.49元/股。麗珠B則顯示出了更強的決心，16港元/股的回購上限幾乎是當時麗珠B均價的兩倍。

　　海馬股份曾表示回購目的是“由于受 2008 年證券市場低迷的影響，公司的股票市場表現(xiàn)與公司長期內(nèi)在價值不相符。為增強投資者的信心，實現(xiàn)股東利益最大化”，盡管并未進行回購，但海馬股份股價回升的目的確實達到了，12月份后，海馬股份價格一直波動性在走高。

　　二股東出逃是否有“預(yù)謀”

　　當時海馬股份推出回購方案兩個月仍未有所行動時，本報曾質(zhì)疑過海馬股份拋出回購計劃的動機。

　　因為去年初海馬股份發(fā)行的820萬份可轉(zhuǎn)換公司債券從2008年7月16日開始進入轉(zhuǎn)債期。按照相關(guān)規(guī)定，在轉(zhuǎn)股期內(nèi)如果公司股票收盤價連續(xù)30個交易日低于當期轉(zhuǎn)股價70%，持有人有權(quán)將持有的全部或部分可轉(zhuǎn)債按面值的105%回售給公司。而7月以來，海馬股價從最高6元左右一度滑落至10月30日的最低價2.4元/股，迫使海馬股份兩次調(diào)整轉(zhuǎn)股價格，以拋出回購計劃的時間點來看，仍不排除大批債券持有人將選擇向公司出售債券的可能。

　　但目前來看，海馬債轉(zhuǎn)股異常順利，業(yè)內(nèi)人士認為與其股價攀升不無關(guān)系。

　　而另外在2008年12月5日，海馬股份1.51億限售股順利辦完了解禁手續(xù)，其中有1.46億股屬于大股東同一控制人二股東海馬投資集團。在解禁前海馬股份的流通盤僅為1.94億股，1.51億限售股大軍壓境可能會給市場帶來利空的預(yù)期。

　　因此，業(yè)內(nèi)有評論猜測說：海馬股份進行回購的更深層次原因一是想讓自己避免拿出真金白銀應(yīng)對海馬轉(zhuǎn)債持有人行使“回售”權(quán)利的窘境，二則是為解禁股套現(xiàn)抬高估價。

　　盡管海馬股份證券辦工作人員認為回購、債轉(zhuǎn)股及解禁時間純屬巧合，但仍有分析師向記者表示“從公司實際控制人來看，第一、二大股東都是一個實際控制人，那么他就沒必要拿這么多股份在手里，一二大股東合計持股達到了75.72%。第二大股東海馬投資持股17.9%，處于一個不尷不尬的地位，所以很有可能將來會都流通掉，所以二股東減持的愿望還是挺強烈的?！?br />
　　果然，二股東海馬投資在6月、7月、9月及11月均進行了減持，每月減持股數(shù)接近千萬。海馬投資在11月16日發(fā)布公告稱，目前其仍持有上市公司1.04億股，占上市公司總股本的10.01%，并存在繼續(xù)減持可能性。


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